Задание № 2

1. Разработать свой вариант инвестиционного моделирования при:

- однократных инвестициях;

- многократных инвестициях.

2. Провести анализ полученных результатов.

Организация рассматривает инвестиционный проект по производству профлиста для крыш домов. В процессе предварительного анализа экспертами были выявлены три ключевых параметра проекта и определены возможные границы их изменений (таблица 1), прочие параметры проекта считаются постоянными величинами (таблица 2).

Таблица 1 - Ключевые параметры по производству профлиста.

Показатели	Сценарий
	Наихудший	Наилучший	Наиболее вероятный
Объем выпуска – Q	1000	2000	1800
Цена за штуку – P	80	180	150
Переменные затраты - V	70	90	70

Таблица 2 - Неизменяемые параметры проекта по производству профлиста.

Показатели	Наиболее вероятное значение
Постоянные затраты – F	3000
Амортизация – A	1500
Налог на прибыль – T	35%
Норма дисконта – r	10%
Срок проекта – n	3
Начальные инвестиции -Io	20000

Проведем моделирование согласно предыдущему примеру в MS Excel.

Занесем данные постоянных и переменных параметров и проанализируем полученные результаты.

Показатель NPV представляет собой разницу между всеми денежными притоками и оттоками, приведенными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта). Он показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта. Поскольку денежные платежи оцениваются с учетом их временной стоимости и рисков, NPV можно интерпретировать, как стоимость, добавляемую проектом. Ее также можно интерпретировать как общую прибыль инвестора.

Лист «Имитация»

Лист «Результат анализа»

Достоинства и недостатки npv

Положительные качества NPV:

1. Чёткие критерии принятия решений.

2. Показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).

Отрицательные качества NPV:

1. Хотя все денежные потоки (коэффициент дисконтирования может включать в себя инфляцию, однако зачастую это всего лишь норма прибыли, которая закладывается в расчетный проект) являются прогнозными значениями, формула не учитывает вероятность исхода события.

2. Показатель не учитывает риски. Хотя для более рискованных проектов ставка дисконтирования выше, для менее рискованных — ниже, из двух проектов с одинаковыми NPV выбирают менее рисковый.

Для того чтобы оценить проект с учетом вероятности исхода событий поступают следующим образом:

Выделяют ключевые исходные параметры. Каждому параметру устанавливают ряд значений с указанием вероятности наступления события. Для каждой совокупности параметров рассчитывается вероятность наступления и NPV. Дальше идет расчет математического ожидания. В итоге получаем наиболее вероятностное NPV.

Анализ результата

По данным анализа нашего проекта можно сделать вывод, что инвестиционный проект принесёт выгоду. Инвестор получит доход после того, как получаемая выручка окупит его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные расходы, связанные с осуществлением проекта.

Результаты моделирования при разных инвестициях

Лист «Имитация»

Лист «Результат анализа»

NPV =-0,75 (> 0), а это значит, что инвестиции выгодны, инвестор получит прибыль.

Вывод: в ходе проделанной лабораторной работы были изучены методики реализации метода Монте-Карло для принятия инвестиционного решения с помощью электронной таблицы и формул Excel.