- •Понятие и структура инвестиционного рынка
- •5. Источники и методы финансирования инвестиций
- •6. Внутренние источники финансирования корпоративных инвестиций: нераспределенная прибыль и амортизация.
- •8. Заемные источники финансирования инвестиций. Лизинг, как источник финансирования инвестиций.
- •Лизингополучатель Лизингодатель
- •9. Понятие инвестиционного проекта и классификация проектов
- •10. . Денежные потоки, возникающие в ходе реализации инвестиционного проекта
- •11. Жизненный цикл инвестиционного проекта
- •I. Предынвестиционная фаза.
- •2. Предынвестиционные исследования при разработке проекта.
- •12. Временная стоимость денег. Использование дисконтирования для оценки эффективности инвестиций
- •Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании.
- •Подходы к определению ставки дисконтирования.
- •1. Чистый дисконтированный доход.
- •2. Индекс доходности.
- •3. Внутренняя норма доходности.
- •4. Дисконтированный период окупаемости.
- •Сравнительная характеристика критериев npVиIrr
- •13. Методы оценки эффективности инвестиций, не основанные на дисконтировании (простые).
- •3. Метод определения бухгалтерской рентабельности инвестиций.
- •14. Методы определения ставки дисконтирования для инвестиционного проекта
9. Понятие инвестиционного проекта и классификация проектов
Инвестиционный проект –комплекс взаимосвязанных мероприятий, направленных на решение экономических с точно определенными целями за определенный промежуток времени и при ограниченном бюджете.
Классификация проектов.
По типу денежного потока, возникающего в ходе реализации инвестиционного проекта различают:
ИП с ординарным (стандартным, шаблонным) денежным потоком – когда инвестиционные затраты предшествуют основному объему поступлений от реализации проекта.
ИП с неординарным (нестандартным, нешаблонным) денежным потоком – когда оттоки и притоки денежных средств чередуются.
По типу отношений проектов друг к другу:
Независимые – когда решение о принятии одного проекта никак не сказывается на решении о принятии другого проекта.
Взаимоисключающие (альтернативные) – когда принятие одного проекта исключает необходимость принятия другого проекта.
Взаимодополняющие (комплементарные) – когда принятие нового проекта способствует росту доходов по одному или нескольким другим уже существующим проектам.
Взаимозамещающие – когда принятие нового проекта приводит к снижению доходов по одному или нескольким другим уже существующим проектам.
10. . Денежные потоки, возникающие в ходе реализации инвестиционного проекта
Притоки и оттоки денежных средств.
Помимо рассмотренных показателей при оценке инвестиционных проектов используются также иные критерии, в числе которых интегральная эффективность затрат, коэффициенты финансовой оценки проекта (рентабельности оборачиваемости, финансовой устойчивости, ликвидности), характеристики финансового раздела бизнес-плана. К числу ключевых категорий, лежащих в основе обоснования финансового плана, относятся понятия потока реальных денег, сальдо реальных денег и сальдо реальных накопленных денег.
При реализации инвестиционного проекта выделяют инвестиционную, операционную и финансовую деятельность и соответствующие этим видам деятельности притоки и оттоки денежных средств.
Потоком реальных денег F(t) называют разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной и операционной деятельности в каждом периоде реализации проекта
F(t) = Fi(t) + Fo(t).
Сальдо реальных денег D(t) – это разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности:
D(t) = Fi(t) + Fo(t) + Ff(t).
Необходимым условием принятия проекта является положительная величина сальдо накопленных реальных денег в каждом периоде реализации проекта. Оно определяется по формуле
t
D(t) = D(n).
n=0
Положительная величина D(t) свидетельствует о наличии денежных средств в периоде t, отрицательная – об их недостатке и необходимости привлечения дополнительных собственных, заемных или привлеченных средств или снижения операционных затрат.
Выбор тех или иных показателей эффективности инвестиций определяется конкретными задачами инвестиционного анализа. Степень объективности инвестиционного решения во многом зависит от глубины и комплексности оценки эффективности инвестиционной деятельности на основе используемой совокупности формализованных критериев. Кроме того, принятие инвестиционного решения относительно конкретного инвестиционного проекта предполагает учет не только формализованных, но и неформализованных (содержательных) методов и критериев.