- •Помните, что Ваш главный
- •Раздел 1. Теоретические вопросы инвестиционного консалтинга
- •Сущность инвестиций
- •Стратегическое планирование инвестиций
- •Методология оценки инвестиций
- •Финансирование инвестиционных проектов
- •Динамические модели в инвестиционном проектировании
- •Риски проекта
- •Раздел 2. Семинарские и практические занятия Семинарские занятия
- •Практические занятия
- •Раздел 3. Примеры, задачи, ситуации Методика оценки эффективности инвестиций
- •Проект а
- •Проект б
- •Расчет дисконтированных издержек при покупке новой техники
- •Ответы и решение
- •Раздел 4. Разработка Инвестиционного проекта (бизнес-плана)
- •2. Макет бизнес-плана
- •Резюме проекта
- •Анализ положения дел в отрасли
- •План маркетинга.
- •План сбыта продукции
- •Производственный план
- •Инвестиционный план
- •Организационный план
- •Финансовый план
- •Анализ чувствительности проекта
- •Состав показателей и форм входной информации
- •1. Инвестиционные издержки
- •2. Программа производства и реализации продукции
- •3. Среднесписочная численность работающих
- •4.Текущие издержки на общий объем выпуска продукции (работ, услуг)
- •4.1. Материальные затраты
- •4.2. Расходы на оплату труда и отчисления на социальные нужды
- •4.3 Обслуживание и ремонт технологического оборудования и транспортных средств
- •4.4-Административные накладные расходы
- •4.5.3Аводские накладные расходы
- •4.6.Издержки по сбыту продукции
- •5.Структура текущих издержек по видам продукции
- •6. Потребность в оборотном капитале
- •Методы разработки бизнес-плана
- •Риск проекта
- •Экспертиза инвестиционных проектов и основные требования к проектам инвестиционных институтов
- •Определение характеристик компании-заявителя и отрасли, где она действует
- •Оценка условий инвестиционного соглашения
- •Анализ баланса за отчетный год и текущих балансов
- •Оценка руководящей команды компании-заявителя
- •Выявление особенностей проекта
- •Общий анализ бизнес-плана
- •Тест по бизнес-планированию
- •Раздел 5. Самостоятельная работа Внеаудиторная работа студентов
- •Перечень тем рефератов (докладов)
- •Раздел 6. Терминологический словарь
- •Англо-русский словарь наиболее употребительных терминов
- •Итоговые контрольные вопросы
- •Список литературы
- •Приложение 1. Финансовые таблицы
- •Инвестиционный проект (бизнес-план)
- •Финансовые показатели проекта
- •II этап (оценка)
- •Сведения о фирме, представляющей проект
Инвестиционный проект (бизнес-план)
АОЗТ "РАДУГА"
Данный документ является собственностью АОЗТ "РАДУГА" и содержит конфиденциальную информацию, касающихся деловых планов фирмы. Запрещается передача Документа третьим лицам, а так же копирование его полностью или по частям без письменного разрешения АОЗТ "РАДУГА".
Июнь, 2007 г.
Концепция
Выход на рынок металлоконструкций с новыми видами тонкостенного профиля, оребренными панелями и изделиями из них (рекуператоры, теплообменники и т. д.), получаемых методом сварки токами высокой частоты (ТВЧ).
Цель проекта
Увеличить доходность существующего предприятия за счет организации серийного выпуска и продаж конкурентоспособной продукции, изготовленной на основе новой высокоэффективной технологии.
Степень проработанности проекта
приобретено и смонтировано оборудование для резки и правки заготовок из металла, сварки, очистки;
проведен маркетинг рынка металлоконструкций;
выполнен бизнес–план.
Краткое описание идеи проекта
Осуществление проекта предполагается провести в два этапа. На первом этапе (2 года) заканчивается строительство производственных корпусов и подвод коммуникаций, завершаются монтажные работы, закупается вспомогательное оборудование, модернизируются некоторые узлы сварочного оборудования в соответствии с новой технологией, проводится реклама и запускается серийное производство профилей, панелей и рекуператоров. В течении первого этапа предполагается проведение полномасштабного маркетингового исследования новых рынков сбыта, широкая рекламная деятельность. В течение второго этапа (2 года) предполагается увеличение объема выпускаемой продукции за счет расширения и конверсии предприятия. Будет осуществлено строительство новых цехов, закупка и монтаж оборудования, модернизация производственной инфраструктуры.
Для ускорения завершения проекта предполагается привлечение кредита или участие инвестора в акционерном капитале компании. Требуемый объем инвестиций для первого этапа–485 тыс. US$. На втором этапе объем инвестиций составит ориентировочно 1500 тыс. US$. Доля участия инвестора в капитале компании является предметом для обсуждения.
Финансовые показатели проекта
I этап
NPV (30%) – 2,5 млн. US$
Внутренняя норма доходности (IRR) – 151%
Срок окупаемости – 0,75 г.
II этап (оценка)
NPV (30%) – 7,5 млн. US$
Внутренняя норма доходности (IRR) – 70%
Срок окупаемости – 4,0 г.
Сведения о фирме, представляющей проект
Название |
АОЗТ "Радуга" |
Форма организации |
Акционерное общество закрытого типа |
Год основания |
|
Вид деятельности |
изготовление оребренных панелей и металлоконструкций |
Лицо для связи |
|
Телефон |
|
Адрес |
|
Перечень наиболее важных работ, выполненных на предприятии:
наплавной мост в г. Сортавала;
металлоконструкции кранбалок для НПФ ЛМК;
рефулерные понтоны;
комплект металлоконструкций для СП "Ленкожвест";
комплект металлоконструкций для цеха топливной аппаратуры ПО "Русский дизель";
ряд работ по кооперации с Невским судостроительно-судоремонтном заводом.
Краткое описание текущих операций компании
Изготовление металлоконструкций промышленного назначения, товаров народного потребления (транспортные тележки, гаражи, ограждения) и оказание услуг населению.
Финансовая история предприятия (тыс. US$) | |||||
Год |
2004 |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 (5 мес.) |
Краткосрочные обязательства |
0,0 |
0,0 |
6,8 |
152,3 |
113,7 |
Оборотные средства |
166,7 |
199,9 |
113,3 |
135,3 |
146,3 |
Денежные средства |
24,2 |
9,2 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Долгосрочные обязательства |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
78,3 |
Чистая прибыль |
9,8 |
22,3 |
11,9 |
3,13 |
0,0 |
|
|
|
|
|
|
Активы и оборот |
|
|
|
|
|
Активы |
206,8 |
335,7 |
242,5 |
253,2 |
282,4 |
Основные средства. |
39,1 |
105,8 |
60,8 |
103,3 |
108,9 |
Накопленная амортизация |
16,1 |
32,6 |
20,3 |
57,0 |
59,0 |
Объем продаж |
86,2 |
151,2 |
160,6 |
195,7 |
21,6 |
|
|
|
|
|
|
Персонал |
|
|
|
|
|
Численность сотрудников |
46 |
59 |
59 |
31 |
29 |
Сведения о менеджерах проекта
Генеральный директор:
Иванов Владимир Борисович. Возраст– 45 лет. Образование– высшее. Закончил кораблестроительное отделение Горьковского института водного транспорта по специальности "инженер-корпусник".
Заместитель генерального директора:
Петров Александр Николаевич. Возраст– 45 лет. Образование– высшее. Закончил механико-машиностроительный факультет Ленинградского политехнического института по специальности "инженер-механик", специализация "Технология машиностроения, металлорежущие станки и инструмент".
Маркетинг
Наличие маркетингового исследования: имеется. В 2003 г. НИИ "Стальпроект" (Москва) для АОЗТ "Радуга" выполнено исследование сегмента рынка металлоконструкций (предприятия черной и цветной металлургии, тяжелого, энергетического, транспортного машиностроения - основных потребителей рекуператоров).
Оценка рынка: общая выявленная потребность в рекуператорах на первом этапе для 250 промышленных потребителей составляет не менее 3 тысяч шт. при средней производительности 5000-6000 м3/час, для изготовления которых необходимо 70-80 тыс. м2 панелей (1200 т в металле). Исследования подтверждают реальность сбыта продукции на данном сегменте. Потенциальными потребителями продукции могут быть:
химические предприятия;
предприятия энергетики;
целлюлозно-бумажные комбинаты;
предприятия по производству строительных материалов (кирпича, огнеупорных материалов, цемента);
судостроительные предприятия (маломерные суда, надстройки судов);
предприятия по переработке вторичного сырья (производственных и бытовых отходов);
предприятия авиастроения.
Наличие заказов на продукцию: существуют заявки и предконтрактные договоренности на рекуператоры и оребренные панели АОЗТ "Радуга" от следующих металлургических и машиностроительных предприятий России:
Предприятие |
Ед. измер. |
Потребность |
Орловский сталепрокатный завод |
т |
50 |
Подольский машиностроительный завод |
т |
10 |
Челябинский металлургический комбинат |
т |
200 |
Магнитогорский калибровочный завод |
т |
50 |
Криворожский металлургический комбинат “Криворожсталь” |
т |
30 |
Преимущества намеченной к выпуску новой продукции:
Тонкостенные профили– высокие прочностные характеристики по сравнению с существующими видами профилей при меньшем весе погонного метра, возможность сочетания различных типов материалов (низкоуглеродистой и легированной стали, титановых сплавов), получение нестандартных видов профилей (в соответствии с желанием заказчика), которые невозможно получить традиционными методами;
Оребренные панели и изделия из них– низкая материалоемкость по сравнению с применяемыми типами, более высокие параметры жесткости и удельной поверхности;
Рекуператоры– в 5–10 раз легче существующих трубчатых и щелевых рекуператоров, малое сопротивление по дыму (10–20 к Па) и воздуху (100–200 к Па), высокий коэффициент теплопередачи.
Специальная информация по проекту
Финансовая обеспеченность (залог, поручительство за залог, др.): залог основных фондов предприятия.
Нормативная информация (юридическая защищенность проекта, необходимые правительственные разрешения): имеется разрешение наблюдательного совета по инвестиционным проектам при Правительстве Ленинградской области.
Экологические аспекты (соответствие проекта экологическим нормам, преимущество по экологии): проект соответствует экологическим нормам. Использование новых видов рекуператоров, изготавливаемых АОЗТ "Радуга" обеспечивает высокий экологический эффект (за счет снижения потребления топлива) в виде уменьшения экологического ущерба от чрезмерного выброса в атмосферу углекислоты и окиси азота.
Потребность в инвестициях: реализация Iго этапа проекта предусматривает инвестирование 106 тыс. долл. собственных средств (в постоянных активах) и 485 тыс. долл. заемных средств. Схема инвестирования приведена ниже:
Инвестиции (тыс. долл.) направляются на:
Наименование |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
Всего |
Технический проект |
9,2 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
9,2 |
Здания и сооружения |
14,8 |
14,8 |
19,7 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
49,3 |
Оборудование |
29,8 |
29,8 |
39,7 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
99,3 |
Монтажные работы |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
19,2 |
19,2 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
38,4 |
Обучение перс. и маркетинг |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
9,2 |
9,2 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
18,4 |
Итого: |
53,8 |
44,6 |
59,4 |
28,4 |
28,4 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
214,6 |
Оборотные средства |
36,20 |
30,40 |
30,60 |
11,60 |
11,60 |
90,00 |
35,00 |
25,00 |
270,4 |
Всего: |
90,0 |
75,0 |
90,0 |
40,0 |
40,0 |
90,0 |
35,0 |
25,0 |
485,0 |
Финансирование в виде лизинга представляется нецелесообразным, поскольку значительная часть долгосрочных вложений будет направлена на модернизацию и доработку узлов и агрегатов приобретенного раннее основного технологического оборудования, изготовление дополнительной оснастки и т.д. путем размещения заказов в специализированных металлообрабатывающих и ремонтных предприятиях.
График освоения производства Iго этапа:
Риски проекта:
1. Риск, связанный с нарушением сроков возврата кредита из-за срыва графика ввода объектов и мощностей в эксплуатацию, сводится к минимуму, поскольку имеются контракты на поставку оборудования, значительное количество оборудования уже приобретено, а часть будет изготовлена собственными силами. Также имеются свободные мощности строительной организации, готовой немедленно приступить к работе при условии предоплаты работ.
2. Риск, связанный с изменение условий реализации проекта в части спроса, цен, издержек оценивается как незначительный, поскольку:
проведены маркетинговые исследования, показавшие большую заинтересованность в данной продукции. Спрос превышает возможности предприятия, единственный конкурент– завод в Днепропетровске (Украина) резко снизил объемы производства, да и по потребительским свойствам его продукция значительно уступает АОЗТ "Радуга";
цена рекуператора Днепропетровского завода в три раза выше цены панельного рекуператора АОЗТ “Радуга”;
из-за роста цен на энергоресурсы и инфляции себестоимость панелей может возрасти. Однако, даже при 30% росте затрат эта продукция будет реализовываться, а уровень цен, заложенный в расчете окупаемости, позволяет получить прибыль, достаточную для окупаемости проекта и возврата кредита.
Финансирование различных статей затрат (в тыс. US$)
Наименование |
Год 1 |
Год 2 |
A. Выручка |
3859 |
11038 |
B. Затраты (кроме амортизации) |
-2840 |
-7208 |
Прямые затраты на зарплату |
-31 |
-70 |
Материалы |
-2257 |
-5793 |
Косвенные затраты на зарплату |
-21 |
-24 |
Прочие производственные накладные расходы |
-258 |
-657 |
Коммерческие расходы и расходы на рекламу |
-116 |
-331 |
Административные расходы |
-129 |
-328 |
Прочие расходы |
-28 |
-5 |
C. Увеличение (уменьш.) оборотных средств |
-219 |
-190 |
Увеличение дебиторской задолженности |
-207 |
-540 |
Увеличение запасов (сырья, осн. и вспомог. материалов) |
-406 |
-1043 |
Увеличение необходимого остатка денежных средств |
-55 |
-112 |
Уменьшение текущих обязательств |
450 |
1505 |
D. Поправка на денежные потоки в других частях фирмы |
0 |
0 |
Уменьшение ден. поступлений в оплату проч. продукции |
0 |
0 |
Стоимость используемых площадей (упущ. возможности) |
0 |
0 |
Затраты времени руководителей |
0 |
0 |
Прочие |
0 |
0 |
E. Поправка на налоги |
-397 |
-1443 |
Увелич. налога на прибыль (без учета амортизац. отчисл.) |
-202 |
-1016 |
Экономия на налогах вследствие амортизац. отчислений |
13 |
14 |
Денежные расходы |
-208 |
-441 |
F. Денежные потоки от операций после налогов |
404 |
2196 |
График зависимости NPV от ставки дисконтирования
График приведенных чистых доходов при выбранных ставках дисконтирования