- •Е.Н. Панова
- •Введение
- •Раздел 1. Основы корпорации
- •Тема 1.1. Понятие корпорации и корпоративного управления. Организационно-правовые формы организаций. Основные группы участников корпоративных отношений. Структура корпоративного менеджмента
- •Тема 1.2. Нормы корпоративного управления в российской экономике. Организационно-правовые формы
- •Раздел 2. Стратегическое управление корпорацией
- •Тема 2.1. Основные понятия, сущность стратегического
- •Тема 2.2. Политика действий руководства компании. Задачи реализации стратегии компании. Основы политики действий руководства корпорации, обеспечивающую эффективную реализацию в стратегической области
- •Раздел 3. Комплексная диагностика корпорации (компании)
- •Тема 3.1. Ситуационный анализ. Схема ситуационного
- •Матрица анализа конкурентов
- •Тема 3.2. Организационно – управленческий анализ. Сбор
- •Организационно-управленческий анализ
- •Тема 3.3. Финансово – экономический анализ. Схема
- •Основные коэффициенты рентабельности и деловой активности
- •Основные финансовые коэффициенты
- •Тема 3.4. Производственно-хозяйственный анализ. Основные технико-экономические показатели. Материалоотдача
- •Производственно-хозяйственный анализ
- •Показатели эффективности материальных ресурсов
- •Тема 3.5. Анализ кадрового потенциала компании. Фонд
- •Значение характерологических признаков руководителя коллектива
- •Планирование численности персонала
- •Тема 3.6. Оценка бизнеса и компании. Классификация
- •Как проводится оценка бизнеса?
- •Оценка стоимости предприятия в целом
- •Раздел 4. Процессы и методы корпоративного управления
- •Тема 4.1. Управление бизнес-процессами. Основные
- •Тема 4.2. Организационная структура компании и методы корпоративного управления. Классификация методов управления
- •Раздел 5. Функциональная структура корпорации
- •Тема 5.1. Основные понятия. Функции корпоративного управления. Бизнес-функции
- •Тема 5.2. Основные фонды компании. Сущность
- •Тема 5.3. Оборотные средства компании. Состав и структура оборотных средств, источники формирования.
- •Тема 5.4. Себестоимость продукции как экономическая
- •Понятия издержек, затрат, себестоимости
- •Рентабельность - показатель эффективности деятельности предприятия, характеризующий уровень отдачи от затрат и степень использования средств.
- •Рентабельность - отношение прибыли к затратам.
- •Различают рентабельность производства, рентабельность продукции, рентабельность инвестиций.
- •Производственная рентабельность - отношение прибыли от реализации произведенной продукции к ее полной себестоимости.
- •Методика расчета себестоимости в зависимости от степени готовности продукции
- •Тема 5.5. Система цен в экономике. Состав и структура цены.
- •Тема 5.6. Инвестиционный менеджмент. Экономическое
- •Классификация инвестиционного портфеля предприятия
- •Последовательность изучения инвестиционного рынка
- •Структура фондовых финансовых инструментов
- •Тема 5.7. Роль прибыли и факторы, ее определяющие.
- •Тема 5.8. Менеджмент качества. Экономическое содержание категории «качество»
- •Тема 5.9. Управление маркетингом. Процесс управления маркетингом
- •1. Постановка задачи
- •2. Анализ рыночных возможностей
- •3. Отбор целевых рынков
- •4. Разработка комплекса маркетинга
- •5. Претворение в жизнь маркетинговых мероприятий
- •Тема 5.10. Международный менеджмент.
- •Основные формы организации международного бизнеса
- •Цели международной интеграции
- •Тема 5.11. Сущность экономической эффективности.
- •Раздел 6. Корпоративные информационные системы
- •Тема 6.1. Развитие программно-технической реализации
- •Тема 6.2. Разработка кис. Внедрение кис: проблемы
- •Внешние причины (факторы), способствующие внедрению ис
- •Изменения, связанные с внедрением ис
- •Раздел 7. Организация корпоративного менеджмента
- •Тема 7.1. Организационное проектирование компании
- •Тема 7.2. Реорганизация и реструктуризация компании
- •Тема 7.3. Коллегиальные органы управления.
- •Раздел 8.Современные концепции развития корпорации
- •Тема 8.1. Анализ сущности корпорации.
- •Позитивные и негативные стороны образования газо- и нефтехимического холдинга
- •Характеристика моделей корпоративного управления
- •Тема 8.2. Развитие информационных технологий.
- •Основные задачи исуп
- •Тема 8.3. Развитие организационно-управленческих структур
- •Заключение
- •Список литературы
- •Терминологический словарь
- •Извлечение из рабочей программы дисциплины
Классификация инвестиционного портфеля предприятия
Классификационный признак |
Классификация инвестиционного портфеля |
По объектам инвестиций |
Портфель реальных инвестиций |
Портфель ценных бумаг | |
Портфель финансовых вложений в банковские депозиты | |
Портфель инвестиций в оборотный капитал | |
В соответствии с инвестиционной стратегией предприятия |
Портфель роста (формируется за счет объектов инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста капитала, соответственно высок уровень риска) |
Портфель дохода (формируется за счет объектов инвестирования, обеспечивающих высокие темпы роста дохода на вложенный капитал) | |
Консервативный портфель (формируется за счет малорисковых инвестиций, обеспечивающих, соответственно, более низкий темп роста дохода и капитала, чем в портфелях роста и дохода) | |
По степени достижения целей инвестиционной стратегии предприятия |
Сбалансированный портфель (полностью соответствует инвестиционной стратегии предприятия) |
Несбалансированный портфель (не полностью соответствует инвестиционной стратегии предприятия) |
Инвестиционный рынок
В соответствии с классификацией товаров (объектов) инвестиционный рынок распадается на ряд относительно самостоятельных рынков
Таблица 14
Последовательность изучения инвестиционного рынка
Изучение конъюнктуры инвестиционного рынка |
1. Оценка и прогнозирование макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка |
2. Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей (подотраслей) экономики |
3. Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов |
4. Оценка инвестиционной привлекательности отдельных инвестиционных проектов, сегментов инвестиционного рынка |
5. Разработка стратегии инвестиционной деятельности предприятия |
6. Формирование эффективного инвестиционного портфеля предприятия, включающего как реальные капитальные вложения, так и финансовые и инновационные инвестиции |
7. Управление инвестиционным портфелем предприятия (в том числе диверсификация инвестиций, реинвестирование капитала и пр.) |
Изучение рыночной конъюнктуры инвестиционного рынка особенно важно для инвесторов по причине больших рисков, влекущих за собой снижение доходов и, зачастую, потерю инвестируемого капитала. В таблице 14 приведена последовательность действий при изучении конъюнктуры инвестиционного рынка.
Финансовые инструменты
Финансовые инструменты — различные формы финансовых обязательств (для краткосрочного или долгосрочного инвестирования), торговля которыми осуществляется на финансовом рынке. Финансовые инструменты включают денежные средства и ценные бумаги. Далее будут рассмотрены различные виды ценных бумаг, являющиеся инвестиционными объектами для инвесторов.
Таблица 15
Структура фондовых финансовых инструментов
Финансовые инструменты (фондовые ценные бумаги) | ||||||
Основные |
Вспомогательные | |||||
Акции |
Облига-ции |
Сертификаты |
Чеки |
Опционы |
Фьючерсы |
Векселя |
Под ценной бумагой понимается продаваемый и покупаемый финансовый документ, дающий право владельцу на получение в будущем денежной прибыли. Различают следующие виды ценных бумаг:
• ценные бумаги с фиксированным доходом — облигации, депозитные сертификаты, векселя;
• ценные бумаги с нефиксированным доходом — акции акционерных обществ, сертификаты акций и пр.;
• смешанные формы — например, опционы, фьючерсы и пр.
Эмиссионная ценная бумага — любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками: закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законодательством формы и порядка; размещается выпусками; имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.
Основными эмиссионными ценными бумагами являются акции и облигации.
Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Выпуск акций на предъявителя разрешается в определенном отношении к величине оплаченного уставного капитала эмитента в соответствии с нормативом, установленный Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.
Заменителями ценных бумаг при бездокументарном выпуске являются сертификаты.
Сертификат эмиссионной ценной бумаги —документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг. Владелец ценных бумаг имеет право требовать от эмитента исполнения его обязательств на основании такого сертификата.
Облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.
Государственные ценные бумаги могут выпускаться в виде государственных краткосрочных обязательств (ГКО), государственных долговых обязательств (ГДО), казначейских обязательств (КО) и облигаций внутреннего валютного или рублевого займа. Наиболее надежными считаются трех- и шестимесячные ГКО. Очень мало распространены ГДО. По КО формируется первичный рынок и частично развивается вторичный рынок.
Кроме перечисленных на рынке ценных бумаг фигурируют следующие ценные бумаги: золотой сертификат (государственная ценная бумага, обеспеченная золотом пробы 0,9999), депозитный сертификат (письменное свидетельство кредитного учреждения (банка) о депонировании денежных средств с удостоверением права владельца на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему), вексель (письменное долговое обязательство об уплате долга в оговоренный срок).
Производные финансовые инструменты являются видом оформления сделки на продажу-покупку основных финансовых инструментов при определенных условиях. К производным (вспомогательным) ценным бумагам можно отнести финансовые фьючерсы, опционы, варранты и др.
Финансовый фьючерс (фьючерсный контракт) — соглашение (твердое обязательство) о продаже или покупке финансовых инструментов в будущем с указанием в контракте даты покупки и установленной в момент заключения соглашения цены.
Опцион — ценная бумага в форме контракта на право в течение оговоренного срока купить или продать акции по фиксированной цене.
Варрант — ценная бумага, обладатель которой получает право покупки ценных бумаг по установленной цене в течение определенного срока или бессрочно.
Основные показатели, характеризующие инвестиционную и стоимостную ценность ценных бумаг, включают следующие.
Дивиденд — часть прибыли акционерного общества, распределяемая между акционерами в виде определенной доли от стоимости акций или в сумме, приходящейся на одну акцию.
Проценты по ценной бумаге — доход владельца процентной ценной бумаги (облигации).
Доходность ценной бумаги — дивиденды или проценты по ценной бумаге, выраженные в процентах от текущей стоимости ценной бумаги.
Номинальная стоимость акции — стоимость (цена) акции, устанавливаемая при эмиссии акций, обычно фиксируемая на ее лицевой стороне.
Курс ценных бумаг — цена, по которой продаются и покупаются ценные бумаги. Представляет собой капитализированный доход.
Котировка — установление на основе балансирования спроса и предложения курсов ценных бумаг.
Качества ценных бумаг, обеспечивающие инвестору устойчивость его финансовых вложений, включают ликвидность и надежность ценных бумаг.
Ликвидность ценных бумаг — способность быстрого обращения ценных бумаг в деньги, причем без потерь для их владельца. Ликвидность характеризуется, во-первых, узким разрывом между ценой продавца и ценой покупателя, во-вторых, небольшими колебаниями цен от сделки к сделке.
Надежность ценных бумаг — способность ценных бумаг сохранять курсовую стоимость в условиях изменения конъюнктуры рынка инвестиционного капитала, обеспечивает стабильность получения дохода на данную ценную бумагу.
Управление инвестиционными проектами
Проект — система сформулированных в его рамках целей, создаваемых или модернизируемых для их реализации физических объектов, технологических процессов, технической и организационной документации для них, материальных, финансовых, трудовых и иных ресурсов, а также управленческих решений и мероприятий по их выполнению.
Программа — совокупность проектов или проект, отличающийся особой сложностью создаваемой продукции и/или методов управления его осуществлением. Примеры программ: развитие авиационно-космической или оборонной промышленности, атомной энергетики и т. п.
Рис.9 Основные элементы проекта
Управление инвестиционными проектами — это деятельность по планированию, организации, координации, мотивации и контролю на протяжении жизненного цикла проекта путем применения системы современных методов и техники управления, которая имеет целью обеспечение наиболее эффективной реализации определенных в инвестиционном проекте результатов по составу и объему работ, стоимости, качеству и удовлетворению участников инвестиционного проекта.