62. Сущность инвестиций, их классификация. Инвестиционный портфель

Инвестиции - все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой создается прибыль (доход) или достигается социальный эффект. Источник инвестиций - фонд накопления, или сберегаемая часть национального дохода, направляемая на увеличение и развитие факторов производства, и фонд возмещения, используемый для обновления изношенных средств производства в виде амортизационных отчислений.

Классификация инвестиций:

1. По объектам вложения капитала: реальные инвестиции, или вложения средств в материальные (здания, сооружения, оборудование и т.п.) и нематериальные активы (патенты, лицензии, ”ноу-хау”, программные средства и т.п.); финансовые инвестиции, или вложения средств в различные финансовые инструменты – ценные бумаги, депозиты, целевые банковские вклады.

2. По характеру участия в инвестиционном процессе: прямые (непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования и вложении средств); косвенные (осуществляемые через различного рода финансовых посредников (инвестиционные фонды и компании).

3. По периоду инвестирования: краткосрочные инвестиции, долгосрочные инвестиции

4. По совмещению выбора: альтернативные инвестиции, взаимонезависимые инвестиции

5. По уровню риска: безрисковые, низкорисковые, среднерисковые, высокорисковые инвестиции

6. По форме собственности инвестиционного капитала: частные, государственные инвестиции

Инвестиционным портфель - некая совокупность ценных бумаг разного вида, разного срока действия и разной ликвидности, принадлежащих физическому или юридическому лицу, выступающая как целостный объект управления.

Смысл портфеля - улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации.

Недиверсифицированный портфель - однородный по содержанию портфель (один вид финансовых активов). Диверсифицированный портфель - портфель с самыми разнообразными ценными бумагами. Портфель, состоящий из акций разноплановых компаний, обеспечивает стабильность получения положительного результата. Доходы по портфельным инвестициям - валовая прибыль по всей совокупности бумаг, включенных в тот или иной портфель с учетом риска.

63. Денежные потоки инвестиционного проекта

Поскольку процесс инвестирования, имеет большую продолжительность в практике анализа эффективности капитальных вложений, обычно приходится иметь дело с потоками денежных средств.

Типичные входные денежные потоки:

• дополнительный объем продаж и увеличение цены товара;

• уменьшение валовых издержек (снижение себестоимости товаров);

• остаточное значение стоимости оборудования в конце последнего года инвестиционного проекта (так как оборудование может быть продано или использовано для другого проекта);

• высвобождение оборотных средств в конце последнего года инвестиционного проекта (закрытие счетов дебиторов, продажа остатков товарно-материальных запасов, продажа акций и облигаций других предприятий).

Типичные выходные потоки:

• начальные инвестиции в первый год(ы) инвестиционного проекта;

• увеличение потребностей в оборотных средствах в первый год(ы) инвестиционного проекта (увеличение счетов дебиторов для привлечения новых клиентов, приобретение сырья и комплектующих для начала производства);

• ремонт и техническое обслуживание оборудования;

• дополнительные непроизводственные издержки (социальные, экологические и т. п.).

Результирующие чистые денежные потоки, призваны обеспечить возврат инвестированной суммы денег и доход для инвесторов. Вычисление наращенной и дисконтированной оценок сумм денежных средств в этом случае осуществляется путем использования соответствующих формул и для каждого элемента денежного потока.