2.2. Методы привлечения финансовых ресурсов

Указанные особенности внутренних и внешних финансовых ресурсов обусловливают отличия в методах привлечения и управления ими, а также требуют от руководства предприятия соблюдения баланса между разными видами финансовых ресурсов.

В качестве источников привлеченных финансовых ресурсов могут выступать:

- дополнительная эмиссия акций;

- взносы учредителей предприятия в уставный капитал предприятия;

- дотации и гранты, полученные предприятием от государства;

- «благотворительные взносы» конкурентов данного предприятия.

Следует отметить, что выпуск акций предполагает уверенность предприятия в том, что они найдут своего покупателя и будут привлекательным объектом для вложения средств. Руководство должно убедить будущих акционеров, что полученные от размещения акций средства будут вложены в эффективные проекты и смогут обеспечить в будущем приемлемый доход в виде дивидендов или роста курсовой стоимости акций.

В 2006 году компания «Роснефть» разместила свои акции на бирже с намерением выручить порядка 13 млрд. долларов. В то же время эксперты полагали, что главный акционер «Роснефти» «Роснефтегаз» может направить 8,5 млрд. долларов на погашение своих долгов и только 3 млрд. долл. на реализацию инвестиционной программы. В этом случае уже можно говорить о рискованности приобретения акций «Роснефти» и соответственно о недостаточно прозрачном управлении и целевом характере использования привлеченных средств.

Примером вложения государства может служить конкурс инвестиционных проектов, объявленный и проведенный Министерством экономического развития в 2006 году. По его итогам ряд крупных предприятий РФ получили на безвозмездной основе государственные средства для реализации проектов по модернизации, техническому перевооружению и реконструкции существующих производственных мощностей. Это своеобразный «подарок с неба», который может позволить предприятиям обеспечить определенный толчок в своем развитии и подготовиться к вступлению России во всемирную торговую организацию.

Другим примером участия государства может служить прямое участие бюджета в формировании уставного капитала двух лизинговых компаний – «Ильюшин Финанс компани» и «Финансовая лизинговая компания» в 2001-2002 годах для расширения возможностей отечественных производителей авиационной техники по производству и реализации своей продукции. Это позволило в какой-то мере оживить производство самолетов Ил-96, а также Ту-204 и Ту-214.

Примером помощи со стороны конкурентов может служить целевая финансовая помощь, оказанная в свое время фирмами «Форд» и «Дженерал моторс» фирме «Крайслер», для того чтобы фирму «Крайслер» не смогла приобрести японская фирма «Тойота». Правда, можно заметить, что правительство США оказало своего рода моральное воздействие на руководителей данных фирм, учитывая необходимость защиты общенациональных интересов.

Анализ структуры финансирования предприятий в странах с развитой рыночной экономикой свидетельствует о том, что доля внутренних источников в общем объеме финансирования инвестиционных затрат в различных странах существенно колеблется в зависимости от многих объективных и субъективных факторов.