- •Финансовая стратегия п/п
- •5.5. Самофинансирование как метод обеспечения обновления основного капитала (основных фондов) предприятия
- •6.1. Виды стратегий финансирования текущих оборотных активов ( сравнительная хар-ка консервативной и агрессивной моделей финансового управления оборотными средствами.
- •6.2. Укрупненный подход к определению потребности в оборотных средствахс учетом операц. И фин. Циклов п/п
- •6.3. Собственные оборотные ср-ва (сос): содержательная хар-ка и способы увеличения.
- •6.4. Текущие финансовые потребности (тфп) и оперативное управление их финансированием.
- •6.5. Критерии принятия фин-х реш-й, связанных с преодолением дефицита ден. Ср-в ( фин-х источников), вызванного нарушением равновесия между сос и тфп.
- •8.1. Амортизационная политика предприятия в системе управления внеоборотными активами (основным капиталом).
- •8.2. Финансирование обновления внеоборотных активов: виды стратегий и финансово-экономические последствия их реализации.
- •8.4. Управление производственными запасами: понятие авс-анализа; модель оптимального размера партии заказа (модель Уилсона).
- •8.6. Управление денежными средствами и их эквивалентами: понятие, методы (модели Баумоля и Миллера-Орра).
- •8.7. Комплексное упр-е текущ. Активами и текущ. Пассивами (взаимосвязь сос, тфп и дс пред-я).
- •8.9. Эффект операционного (производственного) рычага: содержание, расчет и область применения рычага.
- •8.10. Управление прибылью через механизм операционного (производственного) рычага.
- •8.11. Эффект финансового рычага: содержание, расчет и область применения.
- •8.12. Управление прибылью через механизм финансового рычага.
- •8.13. Рациональная структура капитала предприятия: принципы формирования и методы управления.
- •8.14. Принятие управленческих решений, связанных с осуществлением на предприятии инвестиционной и дивидендной политики: содержание, расчеты и обоснования, методы согласования.
- •7.1. Целепологание и осн. Принципы оценки предп-я (бизнеса), их взаимосвыязь с видами стоимостей.
- •7.2. Опред-е ст-ти недвижимости методами доходного подхода.
- •3.Метод дисконтированных денежных потоков.
- •7.3. Опред-е ст-ти недв-ти методами затратного подхода.
- •7.4. Опред-е ст-ти недв-ти методами сравнительного (рыночного) подхода.
- •7.5. Применение осн. Подходов и соответствующих методов при оценки ст-ти машин и обор-я.
- •7.6. Испол-е методов доходного подхода при опред-е ст-ти бизнеса.
- •7.7. Испол-е методов имущ-го подхода при опред-е ст-ти бизнеса.
- •7.8. Испол-е методов сравнит подхода при опред-ии ст-ти бизнеса.
5.1. Финансовая стратегия в системе управления предприятием: сущность, содержание, структура.
Финансовая стратегия – это базовая стратегия, цель которой, эффективное использование финансовых ресурсов и управление ими.
К важнейшим направлениям разработки финансовой стратегии предприятия относятся:
1) оценка и диагностика финансово-экономического состояния;
2) разработка учетной и налоговой политики;
3) выработка кредитной политики;
4) управление основным капиталом и амортизационная политика;
6) управление заемными средствами;
7) управление текущими издержками, сбытом продукции и прибылью;
8) ценовая политика;
9) выбор дивидендной и инвестиционной политики;
10) оценка достижений предприятия и его рыночная стоимость.
Фин. Стратегия состоит из след. Элементов:
1. Политика формирования активов, стр-ры капитала:
А) управлении формированием активов
Б) у-е формир. Стр-ры капитала
2. Пол-ка У-я активами и инвестициями
А) У-е оборот. Кап-м:
- У. запасами, Дт задолж.. денеж. АктивамиЮ, Финанасированием Об. Активов.
Б) У-е инвестициями:
- у-е реальными инвестициями, у. фин. Инвестициями, у. инновац. Инвестициями
3. пол-ка формир. Фин. Рес.
А) У-е. привлечен. Заемными ср-ми:
- у-е. привл. Ден. Кредитами, у-е. товарным кредитом.
4. Пол-ка У-я фин. Риском и предотвращ. Банкротства
А) Антикризисное У-е при угрозе банкротства
Б) У-е фин. Рисками.
В рамках финансовой деятельности п/п возникают две основные задачи:
1.Привлечение ресурсов (кредитная стратегия);
2.Распределение полученных ресурсов (инвестиционная стратегия).
Инвестиционная привлекательность и кредитоспособность п/п – это основные составляющие финансового потенциала. Совокупности инвестиционной и кредитной стратегии составляют финансовую стратегию п/п.
Финансовая стратегия п/п
5.2. Обновление основного капитала в стратегии развития предприятия.
Управление воспроизводством основных фондов является составной частью общей стратегии развития предприятия. Воспроизводство основных фондов это непрерывный процесс их обновления путем приобретения (аренды), реконструкции, технического перевооружения, модернизации и капитального ремонта.
Управление ОФ на предприятии решаем следующие задачи:
Получение максимальной прибыли от использования ОФ;
Повышение конкурентноспособности предприятия;
Рациональное использование всех элементов имущества;
Поддержание оптимального размера ОФ, что позволяет минимизировать затраты при различных объемах производства.
Главная цель управления ОФ: недопущение чрезмерного физического и морального износа.
Состояние основного капитала характеризует уровень технической оснащенности п/п. Оценка движения ОФ проводится по следующим показателям:
Индекс роста ОФ:,
1. Индекс роста ОС показывает, на сколько раз изменилась стоимость основных фондов за год.
2. Коэф. обновления ОФ: сколько процентов вводимых основных средств приходится на основные промышленно-производственные фонды на конец года.
3. Коэф. масштабности обновления ОФ: показывает долю новых фондов по отношению к начальному уровню.
4.Срок обновления ОФ:
5.Коэф. выбытия ОФ: показывает долю выбывших фондов по отношению к начальному уровню.
6.Коэф. срока службы: показывает фактический срок службы основных промышленно-производственных фондов.
Оценка состояния основного капитала характеризуется след. коэф.:
1. Коэф. годности: характеризует удельный вес неизношенной части основных фондов в общей их стоимости.
2. Коэф. износа: в какой степени находящиеся в эксплуатации основные фонды изношены, т.е. какая часть их стоимости уже перенесена на изготовленную продукцию.
Основным показателем эффективности использования ОФ являются:
Фондоотдача:
Фондоемкость:
3. Фондорентабельность:
5.3. Формирование совокупности источников финансирования капитальных вложений, обеспечивающих расширенное воспроизводство основного капитала
Различают следующие типы инвестиций в основной капитал предприятия:
Капитальные вложения;
долгосрочные вложения (прямые инвестиции в другие предприятия с целью приобретения контрольного пакета акций);
Инвестиции в прочие внеоборотные активы.
В свою очередь капитальные вложения делятся на:
инвестиции в реновацию (увеличение объема выпускаемой продукции или новых видов);
инвестиции в реконструкцию (снижение затрат производственного процесса);
инвестиции в инфраструктуру.
Структура инвестиционных источников предприятия
Собственный капитал предприятия |
Внутренние источники |
|
Внешние источники |
| |
Заемный капитал |
Внутренние источники |
1. Кредиторская задолженность |
Внешние источники |
|
При разработке инвестиционного бюджета обычно рассматривают пять основных методов финансирования проектов и программ:
самофинансирование;
акционирование (эмиссия собственных акций);
кредитное финансирование;
финансовый лизинг;
комбинированное (смешанное) финансирование.
Вид финансирования |
Преимущества |
Недостатки |
Увеличение уставного капитала (в том числе дополнительная эмиссия акций)
|
1. приводит к более устойчивой структуре капитала, 2. появляется возможность роста величины заемного капитала,3. не требует возврата привлеченной суммы,4. выплата дивидендов не является обязанностью компании
|
1. более дорогой вид финансирования, поскольку доходность акций выше, чем процентные ставки, расходы на дополнительную эмиссию высоки,2. требуется длительное время на привлечение капитала,3. сокращает рентабельность собственного капитала,4. может привести к потере контроля над компанией |
Привлечение облигационных займов и банковских кредитов
|
1. меньшая стоимость по сравнению с акционерным капиталом,2. относительная быстрота привлечения,3. экономия налога на прибыль,4. приводит к снижению стоимости капитала в целом
|
1.необходимость регулярных денежных выплат в виде процентов за пользование капиталом,2. высокий финансовый риск 3. возможные ограничения на текущую деятельность (согласование скредиторами некоторых решений),4.необходимостьаккумуляции крупных денежных сумм к моменту погашения кредита |
Реинвестируемая прибыль
|
Наиболее привлекательный источник финансирования: не требует возврата, регулярных выплат, оформления контрактов для привлечения, не приводит к утрате контроля над компанией, приводит к росту стоимости бизнеса и др. |
1. высокоприбыльные компании могут стать объектом поглощения,2. приводит к увеличению налогов,3. сокращение прибылей после периода высокоприбыльной работы отрицательно оценивается инвесторами. |