Тема 4: Инвестиционный проект

1. Понятие инвестиционного проекта

2. Классификация

3. Жизненный цикл

4. Основные принципы оценки

Понятие

Инвестиционный проект имеет двоякую трактовку:

• Как деятельность, предполагающая осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей

• Как система, включающая определенный набор организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих эти действия

Инвестиционный проект, по ФЗ «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений», - это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а так же описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Классификация

1. По отношению друг к другу:

   1. Независимые – допускающие одновременное и раздельное осуществление, причем характеристики их реализации не влияют друг на друга

   2. Альтернативные – взаимоисключающие

   3. Взаимодополняющие – реализация которых осуществляется лишь совместно

2. По срокам реализации

   1. Краткосрочные – до 3 лет

   2. Среднесрочные 3-5 лет

   3. Долгосрочные свыше 5 лет

3. По масштабам

   1. Малые проекты – планы по расширению производства, увеличению ассортимента

   2. Средние проекты – реконструкция и техническое перевооружение предприятия

   3. Крупные проекты – в их основе лежит «новая идея» производства

   4. Мегапроекты – это целевые инвестиционные программы, содержащие несколько взаимосвязанных конечных проектов

4. По основной направленности

   1. Коммерческие проекты – главная цель получение прибыли

   2. Социальные проекты – ориентированы на решение социальных проблем

   3. Экологические проекты – их основу составляет улучшение среды обитания

   4. Другие

5. В зависимости от степени влияния результатов реализации инвестиционного проекта на внутренние или внешние рынки финансовых, материальных продуктов и услуг, труда, а так же на экологическую и социальную обстановку

   1. Глобальные проекты

   2. Народно-хозяйственные

   3. Крупномасштабные

   4. Локальные проекты

6. В зависимости от величины риска

   1. Надежные проекты

   2. Рисковые проекты

Жизненный цикл проекта

Это промежуток времени между моментом появления проекта и моментом окончания его реализации.

Он включает три фазы:

• Прединвестиционную

• Инвестиционную

• Эксплуатационную

Прединвестиционная

1. Формирование инвестиционного замысла

• Выбор и обоснование замысла

• Инновационный, патентный и экологический анализ технического решения

• Проверка необходимости выполнения сертификационных требований

• Согласование инвестиционного замысла с федеральными, региональными и отраслевыми приоритетами

• Подготовку инвестиционного меморандума рецепиента

2. Подготовительные исследования

   1. Предварительное изучение спроса на продукцию и услуги с учетом экспорта и импорта

   2. Оценку уровня цен на продукцию

   3. Предложения по организационно-правовой форме реализации проекта и составу участников

   4. Оценку предполагаемого объема инвестиций и их коммерческой эффективности

   5. Подготовку исходно-разрешительной документации

   6. Утверждение результатов обоснования инвестиционных возможностей

   7. Подготовку контрактной документации на проектно-изыскательские работы

   8. Решение о финансировании работ по подготовке ТЭО проекта

3. Технико-экономическое обоснование проекта (ТЭО)

   1. Маркетинговое исследование приемлемости проекта

   2. Подготовка исходно-разрешительной документации

   3. Проработка технических и технологических решений

   4. Инженерное обеспечение

   5. Описание организации строительства

   6. Описание системы управления предприятием

   7. Подготовку сметно-финансовой документации

   8. Оценка рисков по осуществлению проекта

   9. Планирование сроков осуществления проекта

   10. Оценка эффективности проекта

   11. Формулирование условий прекращения реализации проекта

4. Подготовка оценочного заключения и принятие решения об инвестировании – Заключение по проекту выполняется национальными или международными финансовыми учреждениями. При его подготовке внимание уделяется финансовому здоровью фирмы, которую предполагается финансировать. Методы, применяемые для оценки проекта, касаются анализа технических, коммерческих, рыночных, управленческих, организационных и прочих аспектов. В оценочных заключениях делаются выводы не только по конкретному предприятию, но и по состоянию отрасли и экономики в целом.

Результатом прединвестиционных исследований является Бизнес-план, где в структурированном виде содержатся основные аспекты реализации инвестиционного проекта.

Инвестиционная

Происходит инвестирование, осуществление проекта. На этой фазе формируются постоянные активы предприятия (заказывается оборудование, готовятся производственные площадки, осуществляются пусконаладочные работы, производится обучение персонала и тд)

Эксплуатационная

Начинается с момента ввода в эксплуатацию основного оборудования. Эта фаза характеризуется соответствующими поступлениями и текущими издержками.

Важно определить момент, когда денежные поступления уже не могут быть связаны с первоначальными инвестициями (так называемый инвестиционный предел).