Контрольные вопросы

1. Кто из субъектов сделки реализует иностранные инвестиции, а кто – зарубежные?

2. Почему период вложения в разные финансовые активы принимается одинаковым?

3. Для чего определяется годовая ставка доходности вложений?

4. Какого вида иностранные инвестиции – прямые, портфельные или прочие – имеют место в данном примере?

5. Какими объектами гражданского права являются иностранные инвестиции в данном примере?

Варианты индивидуальных заданий

Номер варианта	Стоимость ценных бумаг компании страны – заемщика (в национальной валюте)		Курс валюты страны–заемщика по отношению к денежной единице страны гражданства инвестора		Период вложения, дней
	на начало	на конец	на начало	на конец
	периода вложения		периода вложения
1	98	105	32	26	93
2	99	101	34	29	62
3	100	104	36	30	124
4	98	105	33	35	93
5	99	103	35	29	62
6	100	105	37	30	124
7	98	106	34	36	31
8	99	104	36	30	93
9	100	101	35	28	124
10	98	106	35	27	62
11	99	106	29	33	31
12	100	102	34	26	93
13	98	103	36	31	62
14	99	101	33	36	124
15	100	106	30	34	93
16	98	102	29	33	62
17	99	104	31	35	31
18	100	105	37	30	124
19	98	103	32	27	93
20	99	102	30	28	62
21	100	104	32	35	31
22	98	102	38	34	31
23	99	104	30	27	62
24	100	103	31	33	93
25	98	101	33	26	124
26	99	101	30	34	93
27	100	104	31	32	62
28	98	102	32	35	31
29	99	105	34	29	124
30	100	103	31	34	31
31	98	102	32	28	93
32	99	101	33	31	62
33	100	106	35	30	124
34	98	104	33	36	31
35	99	107	28	31	93
36	100	106	28	31	93
37	98	101	32	29	62
38	99	105	26	32	62
39	100	104	29	34	31
40	98	102	31	33	124

2. Эффективность иностранных инвестиций в виде объектов международной интеллектуальной собственности Общие положения

Привлечение иностранных инвестиций в виде объектов международной интеллектуальной собственности представляет собой приобретение предприятием страны-реципиента прав на их использование с целью получения от этого использования определенных выгод в будущем. К объектам международной интеллектуальной собственности относят иностранные международные патенты на изобретения, промышленные образцы зарубежных фирм, иностранные ноу-хау (производственные «секреты», материализующие умение «что-то делать») и др.

Международная практика приобретения прав на использование зарубежной интеллектуальной собственности предусматривает следующие формы вознаграждения лицензиара (того, кто передает (продает) эти права за рубеж, иностранного инвестора), выплачиваемого лицензиатом (тем, кто получает (покупает) эти права, заемщиком):

• паушальный платеж (от нем. pauschal – взятый целиком; паушальная сумма) – общая сумма сделки, дифференцируемая по сроку её действия более крупно, чем роялти (см. ниже);

• роялти (от англ. royalty – королевские привилегии) – периодические отчисления покупателя (лицензиата) продавцу (лицензиару) за право пользования предметом соглашения (зарубежным международным патентом). Начисляются, чаще всего, в процентах от дополнительной прибыли лицензиата, полученной от использования приобретенных им прав на международную зарубежную интеллектуальную собственность.

Предприятие-лицензиат купило у страны-лицензиара право на использование зарубежного международного патента, что позволяет первому получать ежегодно дополнительные 200 тыс. д. ед. прибыли в национальной валюте. По соглашению сторон вознаграждение лицензиара составляет 24% от суммы дополнительной прибыли. Ставка налога на прибыль в стране лицензиата составляет 15%, в стране лицензиара – 6%. Соотношение курсов валют этих же стран – 1 д.ед. лицензиара = 5,2 д.ед. лицензиата. Срок действия соглашения о праве использования патента – 5 лет, норма доходности хозяйственной деятельности лицензиата – 18%.

Выплата вознаграждения лицензиару в валюте лицензиата возможна в следующих формах:

• паушального платежа (разовый платеж 100 тыс. д. ед. при заключении соглашения, остальная сумма – равными долями каждый год срока действия соглашения);

• роялти (равномерные выплаты каждые полгода срока действия соглашения).

Требуется определить:

• наиболее выгодную форму выплаты вознаграждения лицензиару;

• чистую прибыль лицензиара от продажи за рубеж права на использование своего патента с учетом двойного налогообложения и курсовой разницы валют;

• критерии эффективности использования лицензиатом зарубежного международного патента.