- •Практикум
- •По дисциплине
- •«Иностранные инвестиции»
- •Содержание
- •1. Доходность вложений иностранного капитала в финансовые активы страны-заемщика Общие положения
- •Образец отчета по практическому занятию
- •Контрольные вопросы
- •Варианты индивидуальных заданий
- •2. Эффективность иностранных инвестиций в виде объектов международной интеллектуальной собственности Общие положения
- •Образец отчета по практическому занятию
- •Контрольные вопросы
- •Варианты индивидуальных заданий
- •3. Международные операции репо Общие положения
- •Образец отчета по практическому занятию
- •Контрольные вопросы
- •Варианты индивидуальных заданий
- •4. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия методом средневзвешенного Общие положения
- •Уровень инвестиционной привлекательности предприятия
- •Образец отчета по практическому занятию
- •Контрольные вопросы
- •Варианты индивидуальных заданий
- •5. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия методом swot-анализа Общие положения
- •Образец отчета по практическому занятию
- •Контрольные вопросы
- •Варианты индивидуальных заданий
- •6. Оценка влияния пии на экономику принимающей страны с помощью объединенной модели экономического роста Харрода-Домара Общие положения
- •Образец отчета по практическому занятию
- •Контрольные вопросы
- •Варианты индивидуальных заданий
- •7. Оценка влияния пии на экономику принимающей страны с помощью коэффициента эластичности национальных инвестиций по иностранным Общие положения
- •Образец отчета по практическому занятию
- •Контрольные вопросы
- •Варианты индивидуальных заданий
- •Литература
Образец отчета по практическому занятию
Исходные данные
Значение ежегодной дополнительной прибыли от приобретения патента, тыс. д.ед. |
Вознаграждение лицензиара, % |
Разовый платеж при подписании соглашения, тыс. д.ед. |
Ставка налога на прибыль, % |
Норма дисконта, % |
Валютный курс | |
в стране лицензиата |
в стране лицензиара | |||||
200,0 |
24,0 |
100,0 |
15,0 |
6,0 |
18,0 |
5,2 |
Общая сумма вознаграждения лицензиара (в валюте лицензиата):
200,0∙5∙0,24 = 240,0 тыс. д.ед.
График выплат в форме паушального платежа (тыс. д.ед.):
Наимено-вание вычисля-емых величин |
0 (год, предшест-вующий заключению соглашения) |
Шаг расчета (год) |
Итого | ||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 | |||
Выплата вознаг-раждения |
100,0 |
28,0 |
28,0 |
28,0 |
28,0 |
28,0 |
240,0 |
Коэффи-циент дисконти-рования |
1/(1+0,18)0= =1,00 |
1/(1+0,18)1= =0,85 |
1/(1+0,18)2= =0,72 |
1/(1+0,18)3= =0,61 |
1/(1+0,18)4= =0,52 |
1/(1+0,18)5==0,44 |
- |
Дискон-тирован-ные выплаты по вознаг-раждению |
100∙1,00= =100,0 |
28∙0,85=23,8 |
28∙0,72=20,2 |
28∙0,61=17,1 |
28∙0,52=14,6 |
28∙0,44=17,3 |
193,0 |
График выплат в форме роялти (тыс. д.ед.):
Шаг расчета (полугодие) |
Выплата вознаграждения |
Коэффициент дисконтирования, доли ед. |
Дисконтированные выплаты по вознаграждению |
1 |
24,0 |
1/(1+0,18/2)1=0,92 |
22,1 |
2 |
24,0 |
1/(1+0,18/2)2=0,84 |
20,2 |
3 |
24,0 |
1/(1+0,18/2)3=0,77 |
18,5 |
4 |
24,0 |
1/(1+0,18/2)4=0,71 |
17,0 |
5 |
24,0 |
1/(1+0,18/2)5=0,65 |
15,6 |
6 |
24,0 |
1/(1+0,18/2)6=0,60 |
14,4 |
7 |
24,0 |
1/(1+0,18/2)7=0,55 |
13,2 |
8 |
24,0 |
1/(1+0,18/2)8=0,50 |
12,0 |
9 |
24,0 |
1/(1+0,18/2)9=0,46 |
11,0 |
10 |
24,0 |
1/(1+0,18/2)10=0,42 |
10,1 |
Итого |
240,0 |
- |
154,1 |
Вывод: выплата вознаграждения в форме паушального платежа лицензиару более выгодна, чем выплата в форме роялти.
Чистая дисконтированная прибыль лицензиара (рассчитывается для той формы выплаты вознаграждения, которая оказалась более выгодной):
Наименование и размерность вычисляемых денежных потоков, тыс. д.ед. |
Шаг расчета (год) |
Итого | |||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 | ||
Выплата вознагражде-ния в валюте лицензиата |
100,0 |
28,0 |
28,0 |
28,0 |
28,0 |
28,0 |
240,0 |
Величина вознагражде-ния после зарубежного налогообложения в валюте лицензиата |
100∙0,85= =85,0 |
28∙0,85= =23,8 |
28∙0,85= =23,8 |
28∙0,85= =23,8 |
28∙0,85= =23,8 |
28∙0,85= =23,8 |
204,0 |
Величина вознагражде-ния к национальному налогообложению в валюте лицензиара |
85/5,2= =16,3 |
23,8/5,2= =4,6 |
23,8/5,2= =4,6 |
23,8/5,2= =4,6 |
23,8/5,2= =4,6 |
23,8/5,2= =4,6 |
39,3 |
Величина вознагражде-ния после националь-ного налогообложения в валюте лицензиара |
16,3∙0,94= =15,3 |
4,6∙0,94= =4,3 |
4,6∙0,94= =4,3 |
4,6∙0,94= =4,3 |
4,6∙0,94= =4,3 |
4,6∙0,94= =4,3 |
36,8 |
Коэффициент дисконтирования |
1,0 |
0,85 |
0,72 |
0,61 |
0,52 |
0,44 |
- |
Чистая дисконтированная прибыль лицензиара в национальной валюте |
15,3 |
4,3∙0,85= =3,7 |
4,3∙0,72= =3,1 |
4,3∙0,61= =2,6 |
4,3∙0,52= =2,2 |
4,3∙0,44= =1,9 |
28,8 |
5. Операционное кэш-фло лицензиата (рассчитывается для наиболее затратной для него формы выплаты вознаграждения лицензиару):
Элементы денежных потоков, тыс.д.ед. |
0 (год, предшест-вующий заключению соглашения) |
Шаг расчета (год) |
Итого | ||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 | |||
Дополни-тельная прибыль |
- |
200,0 |
200,0 |
200,0 |
200,0 |
200,0 |
1000,0 |
Налоги |
- |
200∙0,15= =30,0 |
200∙0,15= =30,0 |
200∙0,15= =30,0 |
200∙0,15= =30,0 |
200∙0,15= =30,0 |
150,0 |
Вознагра-ждение лицензи-ару |
100,0 |
28,0 |
28,0 |
28,0 |
28,0 |
28,0 |
240,0 |
Недискон-тирован-ное сальдо |
-100,0 |
200-30- -28=142 |
200-30- -28=142 |
200-30- -28=142 |
200-30- -28=142 |
200-30- -28=142 |
610,0 |
Коэффи-циент дисконти-рования |
1,00 |
0,85 |
0,72 |
0,61 |
0,52 |
0,44 |
- |
Дисконти-рованное сальдо |
-100∙1= =-100,0 |
142∙0,85= =120,7 |
142∙0,72= =102,2 |
142∙0,61= =86,6 |
142∙0,52= =73,8 |
142∙0,44= =62,5 |
345,8 |
Критерии эффективности использования лицензиатом зарубежного международного патента:
Чистый дисконтированный доход: 345,8 тыс. д.ед.
Дисконт соглашения: 610,0-345,8=264,2 тыс. д.ед.
Индекс доходности затрат: (доли ед.).
Индекс доходности дисконтированных затрат:
(доли ед.).