Анализ ликвидности и платежеспособности

1. Понятие ликвидности. Группировка активов по степени ликвидности.

2. Анализ ликвидности баланса.

3. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности.

1. Понятие ликвидности. Группировка активов по степени ликвидности.

В современных условиях анализ платежеспособности приобрел актуальное значение, так как от платежеспособности клиентов зависит платежеспособность и финансовая устойчивость самой организации.

Ликвидность означает способность ценностей легко превращаться в деньги, а платежеспособность характеризует возможность погашения обязательств средствами, полученными от реализации активов.

Ликвидность может рассматриваться с двух сторон:

1. Как время, необходимое для продажи активов;

2. Как сумма, вырученная от продажи активов.

Ликвидность организации – это ее способность при определенных обстоятельствах превращать свои активы для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления срока.

Все активы в зависимости от степени ликвидности можно условно разделить на группы (по степени убывания ликвидности):

1. Абсолютно и наиболее ликвидные активы (А1): денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

2. Быстро реализуемые (А2): не просроченная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы;

3. Медленно реализуемые (А3): запасы и затраты; долгосрочная дебиторская

4. Трудно реализуемые (А4): внеоборотные активы.

Пассив баланса группируется по степени убывания срочности обязательств:

1. Наиболее срочные обязательства (П1): кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства.

2. Краткосрочные пассивы (П2): краткосрочные кредиты и займы.

3. Долгосрочные пассивы (П3): долгосрочные кредиты и займы.

4. Постоянные пассивы (П4): собственный капитал.

2. Анализ ликвидности баланса.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активам, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенным в порядке снижения ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенными в порядке убывания срочности.

Анализ ликвидности баланса сводится к определению степени покрытия обязательствами предприятия его активами, срок превращения которой в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Для определения ликвидности требуется сопоставить данные по каждой группе активов и пассивов.

Таблица 1 – Платежный излишек (недостаток) активов и ликвидность баланса.

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек (недостаток)
						На начало года	На конец года
Наиболее ликвидные активы Быстро реализуемые Медленно реализуемые Трудно реализуемые			Наиболее срочные обязательства Краткосрочные пассивы Долгосрочные пассивы Постоянные пассивы			А-П	А-П
Итого			Итого

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются неравенства

А1П1

А2П2

А3П3

А4П4  min условие финансовой устойчивости

Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы больше внешних обязательств предприятия, то есть (А1+А2+А3)(П1+П2+П3), то автоматически выполняется четвертое условие: наличие у организации собственных оборотных средств.

Невыполнение одного из трех первых неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. Недостаток средств по одной группе компенсируется их избытком по другой, хотя при этом компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов с краткосрочными обязательствами (А1+А2)(П1+П2) позволяет определить текущую ликвидность организаций. В сравнении медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами (А3 и П3) отражается перспективная ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) организации на ближайший промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Балансы ликвидности за несколько периодов дают представления о тенденциях к изменению финансового положения организации. Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, так как в соответствии степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве ориентировочно. Более точным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

3. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности

Показатели ликвидности применяются для оценки способности организации выполнять краткосрочные обязательства (коэффициент ликвидности баланса).

1. Коэффициент абсолютной ликвидности

К_а.л=S/Pt =ДС/КО

S – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения и обязательства

Pt – краткосрочные обязательства

Opt0,1

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена в ближайшее время наиболее ликвидными активами.

2. Коэффициент промежуточной (критической) ликвидности.

К_{п. л}=(S+Ra)/Pt = (ДС+ДЗ)/КО

Ra – дебиторская задолженность и прочие оборотные активы

Pt – краткосрочные обязательства

opt – 0,8-1

Характеризует степень покрытия краткосрочных обязательств наиболее ликвидными и быстрореализуемыми активами.

3. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия)

К_т.л=Аt/Pt=(S+Ra+Z)/Pt =ОА/ КО = (ДС+ДЗ+З)/ КО

Opt 2

Характеризует степень покрытия текущих пассивов текущими активами. Показывает, сколько приходится оборотных активов на 1 руб. краткосрочных обязательств.

Это основополагающий показатель оценки финансовой состоятельности организаций, достаточности имеющихся у нее оборотных средств, которые при необходимости могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств.

Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами создают условия для устойчивого развития деятельности организации, в результате чего формируется рабочий капитал или чистые оборотные активы: ЧОА=At –Pt=ОА - КО

Рабочий капитал – это ликвидные резервы, которыми покрываются издержки, возникшие в результате непредвиденных обстоятельств и неопределенности по сбалансированию поступлений и оплаты денежными средствами своих обязательств. Он является также страховым залогом для кредиторов и банков в случае невозвращения кредита. Данный показатель применяется в международной практике. Он характеризует степенью устойчивости функционирования любой организации, то есть уровень обеспеченности оборотных активов собственными средствами.

4. Коэффициент уточненной оценки ликвидности.

К_{у. о.л.}=(S*₁+Ra*₂+Z*₃)/Pt

₁=1 ,₂=0,5-0,8 ,₃=0,3-0,5 – поправочные коэффициенты на степень ликвидности.

opt1,2

Показывает реальные возможности погашения краткосрочных обязательств.

5. Коэффициент покрытия нормальный:

в основе расчета лежит требование не только безусловного возврата краткосрочной задолженности, но и возможность дальнейшей нормальной работы предприятий.

В ходе оценки платежеспособности необходимо определить достаточность денежных средств. Метод оценки достаточности денежных средств основан на анализе финансовых потоков организации. Приток денежных средств должен обеспечивать покрытие текущих обязательств организации. ЧДП=ПРИТОК-ОТТОК

Анализ финансовых потоков проводится сопоставлением поступления и расходования денежных средств, если поступление больше платежей, то имеет место излишек средств и, наоборот, анализ финансовых потоков следует проводить с учетом остатка денежных средств и обязательств без учета остатков.

Для подтверждения платежеспособности проверяет наличие денежных средств на расчетных и валютных счетах, наличие краткосрочных финансовых вложений. Чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в технически неплатежеспособную. Далее оценивается наличие просроченной задолженности, задержки платежей, несвоевременное погашение кредитов, а также длительное непрерывное пользование кредитами. Низкая платежеспособность может быть как случайно временной, так и длительной хронической.

Причины неплатежеспособности:

• недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

• невыполнение плана в реализации продукции;

• нерациональная структура оборотных средств;

• несвоевременное поступление платежей по контрактам;

• наличие товаров на ответственное хранение и другое.

Общая платежеспособность определяется как способность организации покрыть все свои обязательства имеющимися активами.

К_{об. пл}=Ba/(Pt+Kd) = А/(КО+ДО) все активы/все долги

В процессе анализа оценивается динамика этого показателя.

В процессе анализа на основе данных формы № 4 рассчитывается коэффициент текущей платежеспособности = (остаток ДС на начало периода + поступление ДС за период) / направленно ДС

Оценка текущей платежеспособности проводится путем сравнительной оценки имеющихся ДС и КФВ с общей величиной задолженности, сроки оплаты которой уже наступили. Идеальным считается вариант, когда коэффициент больше или равен 1. В ходе оценки платежеспособности составляется платежный календарь, по которому проводится сопоставление наличных денежных средств и платежных обязательств за короткие периоды времени.

По данным оперативного платежного календаря формируют динамические ряды, а затем проводят анализ изменения показателей платежеспособности.

Кроме текущей платежеспособности оценивается долгосрочная платежеспособность. В качестве показателей принимают отношения долгосрочного заемного капитала к собственному:

К_{д. пл.}=Kd/Ec

Этот коэффициент характеризует возможность погашения долгосрочных займов и способность организации функционировать длительное время. Повышение доли заемного капитала считается рискованным, поэтому, чем выше значение данного коэффициента, тем больше задолженность организации и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности.

Основным фактором, формирующим общую платежеспособность является наличие у организации реального собственного капитала. При проведении оценки платежеспособности также анализируют величину собственного оборотного капитала, коэффициенты ликвидности, соотношение собственного и заемного капитала, коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, коэффициент обеспеченности процентами по кредитам и займам.