Анализ оборотного капитала

1. Расчет и оценка продолжительности операционного цикла

2. Анализ оборачиваемости оборотного капитала.

3. Факторы, влияющие на изменение оборачиваемости.

4. Анализ оборачиваемости запасов

1. Расчет и оценка продолжительности операционного цикла

Важным моментом в анализе оборотного капитала является определение продолжительности операционного цикла, заключенного в интервале времени с момента приобретения производственных ресурсов до момента поступления денежных средств за реализованный товар.

Период времени, в течение которого совершается оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого цикла.

В процессе производственной деятельности происходит постоянная трансформация отдельных элементов оборотных средств. Период полного оборота всей суммы оборотных активов называется операционным циклом. В процессе операционного цикла потребляется не только оборотные, но и внеоборотные активы, а также затраты труда (или трудовые ресурсы) на предприятии. Но две последние группы в процессе одного операционного цикла потребляются лишь частично, тогда как оборотные активы – полностью. Это и определяет выбор периода полного оборота текущих активов в качестве измерителя продолжительности одного операционного цикла предприятия.

Производственно-коммерческий цикл (ПКЦ) измеряется в днях. Период времени между оплатой ресурса и оплатой товара выделяется в финансовый цикл – время, в течение которого денежные средства предприятия отвлечены из оборота. При анализе движения денежных средств необходимо знать:

• длительность операционного цикла;

• его составляющие;

• причины изменения длительности финансового цикла

Приведем схему операционного цикла – этапы обращения денежных средств.

Покупка Продажа готовой продукции Поступления

материалов, сырья, денежных средств

Производственный процесс Деб.задолженность

Кредитор. зад-ть Момент оплаты

Финансовый цикл

Операционный цикл

Рассчитаем составные части операционного цикла :

1. Производственный процесс состоит из нескольких этапов:

- период хранения производственных запасов

- период производства

- период хранения готовой продукции

+ +

Т – количество дней в периоде

С₁ – себестоимость израсходованных материалов

НП – незавершенное производство (средние остатки)

С₂ – себестоимость выпущенной продукции

ГП – готовая продукция (средние остатки)

С₃ – себестоимость отгруженной продукции

или рассчитать по выручке от продаж

2. Период погашения дебиторской задолженности:

3. Период погашения кредиторской задолженности:

4. Операционный цикл:

ОЦ=Т_ПП+Т_ДЗ

5. Финансовый цикл:

ФЦ=ОЦ-Т_КЗ

Сокращение операционного и финансового цикла является «+» тенденцией. Данное сокращение может происходить за счет сокращения оборачиваемости производственных запасов, дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости кредиторской задолженности.

Чтобы эффективно управлять денежными средствами, запасами, дебиторской и кредиторской задолженностью, необходимо соблюдать следующие условия:

• уровень запасов должен быть достаточным для удовлетворения потребности в них в случае необходимости, однако не следует превышать нормального их уровня;

• дебиторам следует предоставлять кредит на приемлемый срок, но нельзя допускать просрочки платежей;

• у кредиторов необходимо добиваться кредита со сроком, превышающим срок пога­шения дебиторской задолженности, и использовать кредит с максимальной эффек­тивностью.