9.2 Модель Манделла-Флеминга (модель is-lm-bp)
В середине ХХ в. ученые Р.Манделл и И.Флеминг в своих работах распространили действие кейнсианской модели IS-LM на открытую экономику. Полученную в результате модель IS-LM-BP в экономической литературе называют моделью Манделла-Флеминга.
Как известно, модель IS-LM показывает соотношение уровня дохода (объема выпуска) и ставки процента, при котором устанавливается одновременное равновесие в реальном и денежном секторах экономики при неизменном уровне цен. Модель IS-LM-BP включает равновесие внешнего сектора.
Данная модель позволяет выявить влияние использования денежной и фискальной политика на внутри- и внешнеэкономические переменные. Такой анализ базируется на следующих допущениях:
Цены на товары и заработная плата постоянны.
Производство товаров определяется исключительно спросом на них.
Изменение цен на импорт не оказывает влияния на внутренний уровень цен.
Исследуется открытая экономика.
Ожидания статичны, то есть величины переменных, сложившихся на данный момент, планируются и на будущее.
Вспомним, что кривая IS показывает комбинации объема выпуска и ставки процента, для которых спрос и предложение в данной стране совпадают. Кривая IS имеет отрицательный наклон.
Если речь идет об открытой экономике, то кривая IS строится для заданного уровня цен и определенного обменного курса. Значит, изменение обеих величин сдвигает кривую. Предположим, что внутренние цены снижаются. В результате национальные товары становятся более конкурентоспособными по сравнению с зарубежными, в результате чего повышается спрос на национальные товары. Для каждого значения процентной ставки растет равновесное значение объема выпуска. Кривая IS сдвигается вправо. Если же внутренние цены вырастут, кривая IS сместится влево.
Положение кривой IS определяется также доходом за границей. Его рост через повышение спроса на импорт вызывает сдвиг кривой IS вправо.
Что касается кривой LM, то она показывает комбинации объема выпуска и ставки процента, при которых спрос на деньги в данной стране равен их предложению. Наклон кривой LM является положительным, так как повышение ставки процента ведет к уменьшению спроса на деньги, а установление равновесия на рынке денег (при заданном их предложении) требует расширения дохода и, следовательно, увеличения спроса на деньги.
Кривая LM строится для заданного внутреннего предложения денег и постоянного уровня внутренних цен. Изменение одной из величин приведет к сдвигу кривой LM. Предположим, что внутреннее предложение денег растет. В этом случае для установления равенства между спросом и предложением спрос должен повыситься. Поскольку рост объема выпуска и/или снижение процентной ставки повышают спрос на деньги, кривая LM должна переместиться вправо вниз.
Положение кривой LM зависит от объема предложения денег. Его рост обусловливает сдвиг кривой вправо, так как увеличившееся количество денег при постоянных ставке процента и уровне цен может быть поглощено расширением объема выпуска и связанным с ним повышением спроса на деньги для сделок.
В открытой экономике предложение денег центрального банка состоит (в зависимости от источника возникновения) из международных и внутренних резервов.
Международные резервы, называемые валютными резервами, являются преимущественно результатом интервенций на валютном рынке, проводимых центральным банком. Интервенции на валютном рынке и связанные с этим изменения запасов международных резервов в системе фиксированного валютного курса могут быть результатом взятого международного обязательства поддерживать жестко согласованный обменный курс, а в системе управляемого плавания – попыткой сохранения определенного обменного курса. При этом всякий раз избыток предложения валюты ведет к росту международных резервов, а избыток спроса – к их уменьшению.
Равновесие платежного баланса: кривая ВР. Выражая взаимосвязь национальной и международной экономик, кривая ВР показывает возможные комбинации уровня дохода и ставки процента, при которых платежный баланс находится в состоянии равновесия.
LM
r
IS
BP
Y
Рисунок 9.1 Одновременное внутреннее и внешнее равновесие
Кривая ВР имеет положительный наклон, так как с увеличением дохода растет импорт и, следовательно, дефицит торгового баланса. Поэтому необходимо повышать внутреннюю ставку процента, чтобы увеличить приток капитала, финансируя тем самым дефицит торгового баланса и восстанавливая равновесие платежного. Область слева от кривой ВР характеризуется избытком платежного баланса, справа – его дефицитом.
Кривая ВР строится для определенного уровня внешней задолженности, определенного обменного курса и определенного уровня цен. Изменение каждой из указанных величин сдвигает кривую. Например, рост внешней задолженности сдвигает кривую ВР влево-вверх. Аналогично, снижение внешней задолженности будет сдвигать кривую вправо-вниз.
Положение кривой ВР зависит от обменного курса, дохода за рубежом и ставки процента за рубежом. Повышение первых двух величин приводит к сдвигу кривой ВР вправо, третьей – влево. Вызванное этими процессами снижение импорта способствует уменьшению дохода.
При графическом представлении модели IS-LM-BP внешнеэкономическое равновесие задано вдоль кривой ВР при множестве различных комбинаций ставки процента и объема выпуска. Внутриэкономическое равновесие имеет место только при определенном сочетании ставки процента и объема выпуска в точке пересечения кривых IS и LM. Таким образом, одновременное внутреннее и внешнее равновесие реализуется только в точке пересечения трех кривых.