10. Сущность, функции и значение хозяйствующего субъекта.

Деятельность любого  хозяйствующего   субъекта  подразумевает производство  и  реализацию продукции, выполнение работ, оказание услуг, операции на финансовом рынке. В процессе этого взаимодействия возникают хозяйственные связи, в которых используются денежные средства. Финансы предприятий имеют две  функции : распределительную  и  контрольную. Распределительная  функция  проявляет себя в процессе формирования первоначального капитала, который образуется за счёт вкладов учредителей распределения валового внутреннего продукта в стоимостном выражении. Контрольная  функция  проявляет себя в процессе осуществления стоимостного учёта, затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ, оказание услуг в процессе формирования доходов организаций и его денежных фондов. Финансы предприятий - это исходное звено финансовой системы государства. Главная цель финансов предприятий-формирование необходимого объема финансовых ресурсов с целью использования их в процессе текущей производственной деятельности  и  обеспечения развития в предстоящем периоде.

Важная роль финансов предприятий проявляется в следующем:

· финансовые ресурсы, концентрируемые государством в значительной степени формируются за счет финансов предприятий;

· финансы предприятий способствуют непрерывности производственного процесса, нацеленного на удовлетворение спроса на товары и услуги;

· финансовые ресурсы предприятий направляются и на потребление, таким образом, с помощью финансов предприятий опосредованно реализуются социальные задачи развития общества

11. Структура капитала и его цена.

Структура   капитала , используемого предприятием, определяет многие аспекты не только финансовой, но также операционной  и  инвестиционной  его  деятельности, оказывает активное воздействие на конечный результат этой деятельности. Она влияет на показатели рентабельности активов  и  собственного  капитала , коэффициенты финансовой устойчивости  и  ликвидности, формирует соотношение доходности  и  риска в процессе развития предприятия.

Важнейшей характеристикой  капитала  предприятия является  его  стоимость. Стоимость  капитала  представляет собой  цену которую предприятие платит за  его  использование, т.е. годовые расходы по обслуживанию задолженности перед инвесторами  и  кредиторами. Количественно она измеряется в виде процентной ставки, характеризующей отношение общей суммы данных расходов к сумме всего  капитала.

12. Теории структуры капитала.

Капитал предприятия обычно состоит из источников, характеризующихся различными параметрами. Существуют два основных подхода к целесообразности управления  структурой   капитала. Традиционный, стоимость  капитала  предприятия зависит от его  структуры , поэтому существует оптимальная  структура   капитала , позволяющая минимизировать значение стоимости капитала, и следовательно, максимизировать рыночную стоимость предприятия. Теория  Модильяни – Миллера 1958 г. доказала, что при некоторых условиях рыночная стоимость предприятия и стоимость  капитала  не зависят от  структуры  последнего, поэтому их нельзя оптимизировать. В рамках данной  теории  доказаны следующие утверждения:

- рыночная стоимость предприятия не зависит от  структуры  его  капитала  и определяется путем капитализации операционной прибыли по ставке, соответствующей классу риска данного предприятия;  - стоимость собственного капитала предприятия, которое характеризуется финансовой зависимостью, представляет собой сумму стоимости собственного капитала аналогичного (по доходу и уровню риска) предприятия, характеризующегося финансовой независимостью.

В данной  теории  доказывается, что любое изменение  структуры  источников путем привлечения более дешевых заемных средств не способствует увеличению рыночной стоимости предприятия, поскольку выгода от привлечения дешевого источника сопровождается повышением степени риска.