19. Назначение и сущность инвестиционных фондов

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) - обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.

Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом.

Таким образом, Инвестиционные фонды представляют собой механизм, при помощи которого частные лица передают денежные средства или активы в руки профессиональных менеджеров для управления. Вложения инвесторов затем управляются как единым портфелем, в котором у каждого инвестора есть доля, пропорциональная его инвестиции. Инвесторы, приобретающие доли участия в инвестиционном фонде, являются его пайщиками.

В основе взаимодействия пайщика, ПИФа и управляющей компании (УК) лежит договор доверительного управления. Согласно этому договору, одна сторона (учредитель управления) передает другому лицу (доверительному управляющему) в распоряжение имущество, принадлежащее учредителю управления на правах собственности.

Будущие пайщики фонда передают управляющей компании имущество (в открытых фондах - только денежные средства)для включения его в состав паевого инвестиционного фонда с условием объединения этого имущества с имуществом остальных пайщиков. Имущество, составляющее ПИФ, является общим имуществом пайщиков и принадлежит им на праве общей долевой собственности. Раздел имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, и выдел из него доли в натуре не допускаются. Это означает, что если пайщику принадлежит 1 пай из 1 000, а имущество ПИФа инвестировано, например, в 1000 акций какого-либо предприятия, это не означает, что пайщику принадлежит 1 акция этого предприятия.

Управляющая компания осуществляет доверительное управление паевым инвестиционным фондом путем совершения любых юридических и фактических действий в отношении составляющего его имущества, а также осуществляет все права, удостоверенные ценными бумагами, составляющими паевой инвестиционный фонд, включая право голоса по голосующим ценным бумагам.

Доход, который получает инвестиционный фонд, состоит из дивидендных и процентных выплат, а также и из прироста стоимости ценных бумаг, входящих в состав активов фонда. Правда, активы фонда могут, как вырасти в цене, так и упасть.

Стоимость пая может как увеличиваться, так и уменьшаться. Доходность фонда в прошлом не гарантирует получения дохода будущем. Ни управляющая компания, ни государство не гарантируют доходности инвестирования в ПИФы.

20. Виды инвестиционных фондов

Виды инвестиционных фондов

Существуют различные виды инвестиционных фондов. В статье рассматриваются наиболее распространённые виды биржевых фондов (ETF и ETC), с кратким описанием активов и стратегий фондов. Большинство инвестиционных фондов, имеют высокую мировую популярность инвестиционных инструментов с новыми возможностями для участников рынка, а индексное инвестирование по праву считается наиболее прогрессивным методом инвестирования. Часть таких фондов схожа с традиционными российскими ПИФами. Биржевые ПИФы акций имеют несколько подвидов, при этом некоторые фонды акций можно причислить сразу к нескольким подвидам.

Индексные инвестиционные фонды

Большую часть биржевых фондов представляют собой индексные инвестиционные фонды, которые держат ценные бумаги, с целью отразить движение какого-либо общерыночного биржевого индексаобщерыночного биржевого индекса , „~„p„„‚„y„}„u„‚ Доу-Джонса - индекса «голубых фишек»Доу-Джонса - индекса «голубых фишек» . „I„~„t„u„{„ƒ„~„„z „†„€„~„t „ƒ„„„‚„u„}„y„„„ƒ„‘ „ƒ„|„u„t„€„r„p„„„Ž „„€„r„u„t„u„~„y„ „y„~„t„u„{„ƒ„p „„€„ƒ„‚„u„t„ƒ„„„r„€„} „„„€„s„€, „‰„„„€ „r „u„s„€ „„€„‚„„„†„u„|„u „~„p„‡„€„t„y„„„ƒ„‘ „|„y„q„€ „ƒ„€„t„u„‚„w„y„}„€„u „y„~„t„u„{„ƒ„p, „|„y„q„€ „‚„u„„‚„u„x„u„~„„„p„„„y„r„~„p„‘ „„€„t„q„€„‚„{„p „ˆ„u„~„~„„‡ „q„…„}„p„s? „~„p „€„ƒ„~„€„r„p„~„y„y „{„€„„„€„‚„„‡ „r„„ƒ„‰„y„„„„r„p„u„„„ƒ„‘ „y„~„t„u„{„ƒ. „^„„„y „†„€„~„t„ „y„t„u„p„|„Ž„~„€ „„€„t„‡„€„t„‘„„ „t„|„‘ „y„~„r„u„ƒ„„„€„‚„€„r „ƒ „t„€„|„s„€„ƒ„‚„€„‰„~„€„z „„p„ƒ„ƒ„y„r„~„€„z „„„€„‚„s„€„r„€„z „ƒ„„„‚„p„„„u„s„y„u„z „y „~„u „ƒ„„„‚„u„}„‘„‹„y„‡„ƒ„‘ «„€„q„€„s„~„p„„„Ž „‚„„~„€„{».

Секторные биржевые ПИФ

Секторные инвест фонды предоставляют возможность вложить деньги в широкую выборку акций определённого сектора. Некоторые инвестиционные компании разбивают сектора на индустриальные группы. Биржевые сектора представлены довольно широко, тут  промышленный, материальный сектор, финансовый, энергетический, здравоохранительный и другие сектора. Такое инвестирование значительно снижает риск по сравнению с вложением денег в отдельную акцию или в ценные бумаги компаний одной страны.Секторные ПИФы могут включать только акции компаний США, а могут быть глобальными, т.е. иметь в своём портфеле бумаги предприятий отдельного сектора из различных государств.Дополнительную информацию о секторах на примере S&P можно прочесть тут – Биржевые секторы (узкие фондовые индексы) В этот же вид фондов входят так называемые ПИФы  «Золотая акция».

Фонды "Золотая акция"Активы золотых фондов включают в себя «золотые акции», т.е. акции компаний, занимающиеся добычей, переработкой и продажей золота. Естественно, что цена акций этих фондов, как и отдельной «золотой акции», значительно связана с рыночной ценой золота, но зависит не только от неё. Вложение денег в золотой фонд имеет меньшийриск, чем инвестирование в отдельную золотую акцию.Например, цена на золото может расти, при этом золотой фонд, состоящий из множества акций золотодобывающих компаний, тоже будет приносить инвестору доход, а вот цена отдельной акции «Полюс золото» может падать по каким-либо политическим, экономическим причинам или внутренним финансовым проблемам предприятия «Полюс золото».Часто золотые фонды рекомендуются для включения в портфель, дабы понизить волатильность (изменчивость цен) всего инвестиционного портфеля фондов. Также можно включить золотой фонд в портфель с целью его диверсификации, т.к. цена на золото (золотую акцию, «Полюс золото») довольно часто, по вполне обоснованным экономическим причинам, может идти в противоположном направлении к другим биржевым инструментам, например к фондам акций европейского рынка.

Фонды с определённым инвестиционным стилем

Стиль Growth – присущ фондам, вкладывающим средства в компании, у которых ожидается темп роста прибыли выше, чем у рынка в среднем. Акции таких предприятий имеют потенциал высокого роста. Эти компании, как правило, отличаются от других тем, что практически не выплачивают дивидендов, а пускают весь свой доход в развитие предприятия. Такие фонды иногда называют фондами быстрорастущих компаний.Стиль Value – фонды недооценённых акций. В портфель фонда отбираются компании, недооценённые участниками рынка, исходя из фундаментальных показателей компании. Т.е. по мнению участников рынка, маловероятно, что цена этих акций значительно вырастет. Эти компании обычно постоянно выплачивают дивиденды.Стиль Blend - корзина инвест фонда состоит из акций быстрорастущих компаний и из недооценённых акций, в разнообразных пропорциях.Стиль Small Cap – портфель фонда включает акции компаний малой капитализации.Стиль Mid Cap – в портфель инвест фонда входят акции компаний средней капитализации.Стиль Large Cap – корзина фонда состоит из акций компаний с крупной капитализацией

Биржевые международные ПИФ

Фонды этого вида обычно покупают национальные биржевые индексы, т.е. имеют портфель акций компаний какого-либо государства или группы государств, к примеру, акциями компаний Азиатского региона или Европы.

Валютные биржевые фондыЕщё одна интересная новинка на рынке инвестиций. Теперь  используя инфраструктуру рынка ценных бумаг, можно инвестировать в различные валюты, для получения прибыли из колебаний курса валют. В данном случае акции фонда обеспечиваются валютой. Цена акций фонда отображает курс американского доллара к соответствующей валюте.  Западные инвестиционные компании также предлагают фонды, которые держат активы не в самих валютах, а в валютных фьючерсах. Т.к. валюты, в отличие от акций компаний не растут постоянно, то инвестировать на долгий срок в валютные фонды нет смысла. С другой стороны, для трейдинга внутри дня, лучше использовать возможности валютную биржу или Форекс. А вот для хеджирования валютных рисковхеджирования валютных рисков  „r„p„|„„„„~„„u ETF „r„„€„|„~„u „„€„t„‡„€„t„‘„‹„y„z „y„~„ƒ„„„‚„…„}„u„~„„.

Хеджевые фонды

Хеджевые фонды (hedge funds) – это инвестиционные фонды нового типа, которые следуют за каким-либо хеджевым фондом, у которого могут быть очень разнообразные стили торговли. Также хеджевым фонды могут называть фонды, которые снижают инвест риски при помощи стратегий хеджирования.Стили хеджевых фондов различаются как по используемым инструментам (акции, облигации, товары и т.п.), так и по инвестиционным горизонтам или по отношению к левериджу (кредитному плечу).

Участники рынка, торгующие фьючерсами знают, что такая работа довольно сложна и занимает много времени и сил, потому им интересны ETC. Товарные фонды просты, эффективны и предоставляют доступ к широкой линейке товаров и товарных секторных индексов, включая рынки энергоресурсов, основных металлов или с/х продуктов. 

Маржинальные инвестиционые фонды

Рекомендация для начинающих инвесторов. Не вкладывайте все деньги в маржинальные инвестиционные фонды. Используйте для этого только часть своего депозита, т.к. торговля маржинальными фондами может приносить не только повышенные доходы, но и такие же риски. Эти фонды больше подходят для не начинающих  инвесторов, использующих агрессивные инвестиционные стратегии.Ниже приводится несколько видов Leveraged (Леверидж) ETF - маржинальные паевые инвестиционные фонды. Эти инвест фонды существенно отличаются от традиционных ПИФов  тем, что создают инвестиционные инструменты с наличием кредитного плеча и, как правило, для составления своего портфеля используют фьючерсы. Из-за того, что такие фонды применяют плечи и получают прибыль, как от падения или роста рынка, инвесторы дали им имя - медвежьи или бычьи фонды.Использование такого плеча увеличивает в два или три раза импульс базового индекса. Также возможности таких фонды позволяют инвестору вкладывать меньше своих денег, например, для получения такого же дохода как в ПИФах без плеча или при хеджировании позиций в другом высоко коррелирующем с ним фонде.

Фонды Шорт

Короткий  фонд Шорт (Short; Короткая позиция) – фонд этого вида зеркально отображает динамику рынка, даёт возможность инвестору получать доход на снижении рынка, т.к. в такие моменты акции Шорт фондов растут. Что является неплохой альтернативой классической инвестиционной стратегии «Пережидание приседания  рынка акций».Пример. Если базовый индекс такого фонда, пусть индекс NASDAQ, снизится на 15%, то стоимость акции фонда поднимется на 15%.

Фонды Ультра

Фонд Ультра (Ultra) – маржинальный фонд, у которого акции растут в два раза быстрее базового индекса. Эти фонды являются наиболее популярными среди «подготовленных» инвесторов.

Фонды Ультра ШортКороткий фонд Ультра (Ultra short) – короткий маржинальный фонд. Иногда их называют фонды двойного или тройного шорта. Инвестиционные фонды вида Ультра Шорт приносят двойной или тройной доход на кризисных