18.Инновации и научно-тех. Прогресс для организации

Инновации как основа стратегии включает:

1. Технические решения;

2. Технологические разработки;

3. Новые формы бизнеса;

4. Новые методы работы на рынке;

5. Новые финансовые инструменты.

Все эти аспекты и направления составляют понятие научно-технического прогресса. Для того, чтобы обеспечивать последовательную и систематическую инвестиционную деятельность нужны средства, т.е. инвестиции. В общем виде инвестиции делятся на:

• Собственные;

• Субсидии, гранты, дотации от государства (бюджетные средства);

• Заемные средства, состоящие из кредитов банков;

• Облигации и другие формы.

В успешном завершении инновационно-инвестиционных проектов заинтересованы все их участники:

Инвесторы возвращают вложенные капиталы и получают дивиденды на вложенный капитал. Заказчики (организация, которая формируется для организации проекта) получают реализованный проект и доходы от его использования. Руководители проекта (тот, кто реализует сам проект) и его команда (менеджеры проекта) получают плату по контракту, а также повышается их профессиональный рейтинг. Органы власти получают налоги от всех участников во все бюджеты. А также удовлетворяются общественные, социальные, экологические нужды. Потребители получают необходимые товары, продукты, услуги, плата за которые возмещает расходы на проект и другие.

Поэтому необходим мониторинг хода разработки и реализации бизнес-проекта, т.к. это позволяет вовремя установить и преодолеть негативные моменты внешних и внутренних факторов развития экономики. К такому роду негативным факторам относится:

1. Нестабильность экономики;

2. Дефицит и ограниченность средств и ресурсов;

3. Дефицит и возрастание стоимости;

4. Появление и усиление конкуренции;

5. Социальные проблемы;

6. Экологические изменения и требования;

7. Проблемы потребительского рынка;

8. Возрастание требований к качеству работы.

Негативные результаты возможны при отсутствии мониторинга бизнес-проекта:

1. Снижение доходов участников;

2. Превышение установленной стоимости и сроков строительства (реализации проекта);

3. Увеличение штрафов за нарушение обязательств;

4. Повышение установленных ограничений или лимитов по потребляемым ресурсам (материальные, трудовые и т.д.);

5. Запаздывание с введением новых технологий;

6. Отставание выпуска новой продукции на потребительский рынок;

7. Низкая эффективность инвестиций, большие сроки окупаемости;

19.Оценка стоимости фирмы.Методы

Таким образом, мониторинг необходим для внесения изменений в бизнес-планы. В этом смысле, способность адаптироваться, не прекращая планировать и перепланировать, обеспечивает успех фирмы. Поэтому на смену планам, пришли понятия управления видение и система ценностей (приоритетов), т.е. необходимо стало стратегическое мышление. Различают две модели развития бизнеса:

1. Классическая;

2. Инновационная.

Классическая модель – это традиционное расширение производства при имеющемся стабильном спросе с расчетом на максимальную отдачу ресурсов.

Инновационная модель предполагает поиск новых путей через реализацию концепций возрастания эффективности. Эта концепция включает постоянные инновационные изменения и планирование и реализация портфельных инвестиционных проектов. Именно этим достигается повышение конкурентоспособность фирмы и ее рыночной цены.

Ценности фирмы – это богатство, которым обладают или которое могут получить в денежной форме владельцы фирмы, если они пожелают и продадут свою собственность. Ценность фирмы может расти благодаря:

1. Инвестициям всех типов;

2. Финансовому и производственному менеджменту.

В этой связи понятие ценности фирмы следует рассматривать как критерий оценки преемственности инвестиций. Однако, этот критерий очень сложно формализовать.

Поэтому инвестиционно-финансовый анализ и менеджмент (управление) должны понимать как неотъемлемую часть стратегического планирования развития фирмы, основанные на инновационных бизнес-проектов.

Оценка стоимости предприятия осуществляется с использованием трех основных подходов, каждый их которых имеет свои методы.

Доходный подход — это определение текущей стоимости будущих доходов, которые возникнут в результате использования имущества и возможностей его дальнейшей продажи. Данный метод предпочтителен с точки зрения основной цели предпринимательской деятельности. Согласно методу капитализации стоимость предприятия определяется путем деления дохода (чистой прибыли) предприятия на коэффициент капитализации. Ставка капитализации представляет собой разницу между ставкой дисконтирования и долгосрочными темпами роста прибыли или денежного потока.

Метод дисконтирования денежных потоков основан на прогнозировании этих потоков от данного предприятия. Будущие денежные потоки пересчитываются по дисконтной ставке в настоящую стоимость. Дисконтная ставка должна соответствовать норме доходности, которая требуется инвестору. Затратный подход предусматривает оценку стоимости предприятия по данным о стоимости собственных источников в виде разницы между активами и обязательствами предприятия. Метод накопления активов заключается в расчете обоснованной рыночной стоимости каждого актива предприятия и переводе всех обязательств предприятия (в том числе и незарегистрированных) в текущую стоимость и вычитании из суммы активов всех обязательств предприятия. Метод скорректированной балансовой стоимости аналогичен методу накопления активов. При этом определение обоснованной рыночной стоимости проводится не по всем активам, а выборочно. Выбор объектов, оцениваемых по обоснованной рыночной стоимости, проводится по следующим критериям: значимости в производственном процессе оцениваемого предприятия; удельному весу в стоимости активов оцениваемого предприятия; значительным расхождениям балансовой и обоснованной рыночной стоимости актива.

Ликвидационная стоимость предприятия представляет собой разницу между суммарной стоимостью всех активов и затратами на его ликвидацию.

Сравнительный подход заключается в определении рыночной стоимости предприятия на основании данных о недавно (в течение 3-5 последних лет) совершенных сделках по продаже предприятий-аналогов. Рассчитываются соотношения (ценовые мультипликаторы) между ценой продажи и финансовой базой по предприятию-аналогу. Рыночная стоимость оцениваемого предприятия рассчитывается путем умножения величины ценового мультипликатора на тот же базовый финансовый показатель оцениваемого предприятия, а также путем внесения итоговых поправок. Метод рынка капитала основан на рыночных ценах акций аналогичных предприятий. Инвестор исходит из альтернативы вложения денежных средств: в оцениваемое предприятие или ему аналогичное. Метод сделок базируется на анализе цен приобретения контрольных пакетов акций идентичных компаний