3.3 Макроэкономическая политика в открытой экономике

Модель Манделла-Флеминга, или модель малой открытой экономики (МОЭ), представляет собой развитие модели IS-LM применительно к экономике, которая является достаточно «малой», для того чтобы оказывать какое-либо существенное влияние на мировой финансовый рынок (ставку процента), и «открытой» в том смысле, что капитал (в страну или из страны) движется достаточно свободно (приближая внутреннюю ставку процента к мировой).

Рисунок 3.10- Модель Манделла-Флеминга

Графическое изображение модели МОЭ приведено на рис. 3.10. Существенных отличий от модели IS – LM несколько. Во-первых, ставка процента является неизменной и равна мировой (горизонтальная линия iw). Во-вторых, положение линии IS зависит от уровня валютного курса (который в модели IS – LM как параметр не фигурирует в явном виде). Повышение валютного курса (ВК) приводит к сдвигу линии IS влево (сокращается чистый экспорт), и наоборот.

Для того чтобы понять, почему все три линии на рис. 3.10 пересекаются в одной точке, отметим следующее. Уровень ставки процента (точнее, возможное отклонение внутренней ставки от мировой) в МОЭ тесно связан с валютным курсом. При заниженном уровне внутренней ставки происходит «бегство капитала»; это означает, что резиденты страны вкладывают свои денежные средства в иностранные активы. Причем в данном случае не имеет значения, какие именно: акции, облигации, краткосрочные государственные ценные бумаги или другие. Главное, с точки зрения анализа, заключается в том, что увеличивается спрос на иностранную валюту. Следовательно и товары и услуги, производимые в данной стране, становятся дешевле для иностранцев. Поэтому возрастает чистый экспорт, линия IS сдвигается вправо, внутренняя ставка возрастает, и наоборот.

Модель Манделла-Флеминга при плавающем валютном курсе и при денежно-кредитной политике:

Увеличение предложения денег ведет к росту реальных запа­сов денежных средств, что вызывает на денежном рынке (при неизменной ставке процента) рост равновесного значения дохода. Линия LM сдвигается вправо (рис. 3.11).

е.

Рис. 3.11. Последствия стимулирующей кредитно-денежной политики

В краткосрочном периоде равновесие перейдет из точки А в точку В, равновесное значение реального валютного курса пони­зится, а доход увеличится. Это происходит потому, что увеличе­ние предложения денег оказывает понижательное давление на ставку процента, приводящее к оттоку капитала за границу, паде­нию реального валютного курса, а следовательно, росту чистого экспорта и дохода. Таким образом, в краткосрочном периоде сти­мулирующая кредитно-денежная политика приводит к увеличению дохода.

Если первоначально экономика находилась в состоянии долго­срочного равновесия, то увеличение спроса в долгосрочном пери­оде вызовет рост цен, реальный запас денежных средств упадет, LM начнет сдвигаться влево, пока не вернется в первоначальное положение (т. е. доход вновь установится на уровне потенциаль­ного). В долгосрочном периоде равновесие вернется в точку А. Поскольку уровень цен вырос, а реальный курс не изменился, то поминальный валютный курс упадет во столько же раз, во сколько раз вырос уровень цен. Таким образом, с точки зрения долгосрочного аспекта денежная политика влияет не на реальные показатели, а только на номинальные.

Решение практического задания

Условие:

Малая открытая экономика с плавающим валютным курсом характеризуется следующими данными:

Таблица 3.3-Исходные данные

Показатели	Млрд.руб.
Чистый экспорт(Xn)	90-60е
Мировая ставка процента(iмир)	6

Задание:

1. С помощью графического изображения модели Манделла-Флеминга показать как изменится равновесие, если государство переходит к более мягкой денежно-кредитной политике, а валютный курс является плавающим:

*определите желательные сочетания денежно-кредитной политики и бюждетно-налоговой, если открытая экономика находится на диаграмме Свона в области ниже линии YYи выше линии CAB;

2. Предположим, что реальный валютный курс равен 1. Определить:

*внутреннюю норму процента и ответить на вопрос: находится ли экономика в равновесии?

*равновесный выпуск; описать механизм достижения равновесия;

*равновесный обменный курс;

*каким должен быть уровень государственных расходов(при неизменной сумме налоговых поступлений), для того чтобы в равновесном состоянии реальный обменный курс сохранялся на уровне 1?

1.С помощью графического изображения модели Манделла-Флеминга показать как из-менится равновесие, если государство переходит к более мягкой денежно-кредитной политике, а валютный курс является плавающим:

Итак, при плавающем валютном курсе кредитно-денежная политика становится эффективной с точки зрения воздействия на доход. Доход значительно возрастает, что является результатом как прироста денежной массы, так и увеличения чистого экспорта вследствие снижения курса национальной валюты. Подчеркнем также, что в данном случае увеличение денежной массы стимулирует, главным образом, не внутренний, а внешний спрос. Внутренняя ставка процента сначала падает, потом возрастает и в итоге оказывается на первоначальном уровне

Первоначально равновесие установилось в точке:

ie = 6 % -равновесная ставка процента

Найдём равновесный выпуск учитывая, что экономика открытая:

Y=C+I+G+Xn из уравнения получим кривую IS

Y = 465,31-4,1i+90-60е

Y = 437,5+5i – уравнение кривой LM.

Ye=467,5млрд.руб.

Найдём графически новое положение равновесие, принимая во внимание то, что ставка процента равна мировой=6 и не изменяется:

.

Рисунок 3.12- Графического изображения модели Манделла-Флеминга

Рисунок 3.13-диаграмма Свона

Необходимо определить желательные сочетания денежно-кредитной политики и бюждетно-налоговой, если открытая экономика находится на диаграмме Свона в области ниже линии YYи выше линии CAB:

В соответствии с диаграммой Свона, одновременное достижение внутреннего и внешнего равновесия обеспечивается только в точке пересечения линий YY и CAB. Если экономика отклоняется от нее, возможно четыре ее сочетания, каждое из которых соответствует определенной комбинации внутреннего и внешнего неравновесия:

Область 1 (рис.3.13) соответствует «дефициту» спроса в экономике и высокой вероятности роста безработицы (с точки зрения внутреннего равновесия), и положительному сальдо торгового баланса (с точки зрения внешнего равновесия). Поэтому государству необходимо стимулировать внутренний спрос и инвестиции, и укреплять валютный курс. Это и будет являться желательным сочетанием денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики.

Это приводит к увеличению совокупных расходов, что обусловливает рост национального объема производства, кривая IS1 сдвигается в положение IS2. Новое положение равновесия на рынках будет достигнуто в точке В, а совокупный выпуск увеличится до Y2.