Тема 11. Оценка бизнеса в конкретных целях

При изучении темы особое внимание следует обратить на сущность и основные направления реструктуризации, ориентированные на повышение стоимости компании, виды и методы реструктуризации предприятия. Необходимо провести анализ отличий реструктуризации активов и обязательств предприятия, реструктуризации акционерного капитала, знать, в чем заключаются особенности оценки проектов реструктуризации предприятия.

В результате освоения темы студент должен:

знать: особенности определения стоимости предприятия в конкретных целях.

уметь: использовать методы оценки стоимости предприятия как действующего, ликвидирующегося, а также в целях инвестирования и реструктуризации (реорганизации).

владеть: методикой расчета статических и динамических показателей при оценке стоимости предприятия в целях инвестирования.

Основные вопросы, подлежащие изучению в данной теме

Оценка стоимости предприятия как действующего. Разнообразная интерпретация термина «стоимость действующего предприятия». Наиболее характерные особенности концепции оценки предприятия как действующего. Источники компенсации факторов производства. Стоимость актива для бизнеса.

Особенности оценки ликвидационной стоимости предприятия. Виды ликвидационной стоимости. Основные этапы расчета ликвидационной стоимости предприятия. Возможные способы оценки ликвидационной стоимости предприятия.

Оценка стоимости предприятия в целях инвестирования. Классификация методов оценки стоимости предприятия в целях инвестирования: статические и динамические. Краткая характеристика основных методов оценки стоимости предприятия в целях инвестирования: бухгалтерская норма прибыли, метод расчета чистого приведенного эффекта, срок окупаемости, метод расчета нормы рентабельности, метод расчета индекса рентабельности инвестиций.

Оценка стоимости предприятия в целях реструктуризации. Направления реструктуризации (реорганизации) бизнеса. Алгоритм расчета стоимостного разрыва.

Самостоятельная работа студентов заключается в раскрытии следующих вопросов:

1. Дайте определение реструктуризации компании.

2. Перечислите основные направления реструктуризация компании.

3. В чем заключается реструктуризация акционерного капитала, активов и обязательств?

4. Проведите сравнительную характеристику форм реорганизации акционерных обществ.

5. Почему увеличивается рыночная стоимость компании, проводящей реструктуризацию?

6. Что такое синергетический эффект?

7. Дайте определение операционной, управленческой и финансовой синергии.

План практического занятия

1. Решение задач с помощью метода дисконтированного периода окупаемости.

2. Решение задач на проведение оценки эффективности инвестиций с помощью чистого приведенного эффекта (NPV), внутренней нормы доходности (IRR), индекса рентабельности (PI).

3. Проведение тренингового комплекса «Инвестиционное финансирование и кредитование».

3 Методические указания по выполнению контрольной работы

Контрольная работа в системе образования является важным средством контроля усвоения студентом учебного материала дисциплины.

В процессе написания и защиты работы студенты должны продемонстрировать следующее:

1. Знание теории вопросов при рассмотрении сущности оценки стоимости бизнеса.

2. Умение анализировать цифровой материал.

3. Умение работать с литературой. Работа должна быть написана на основе не одного, а нескольких литературных источников. Необходимо учитывать, что давность экономической литературы не более 5 лет.

4. Умение правильно оформить работу. Цитаты и цифровой материал должны сопровождаться ссылками на литературные источники. В конце работы следует привести список использованной литературы.

Выбор варианта контрольной работы осуществляется в соответствии с последней цифрой шифра зачетной книжки студента.

Контрольная работа состоит из следующих заданий:

Задание 1. Два теоретических вопросов с элементами рассуждений автора.

Задание 2. 18 тестовых заданий.

Задание 3. Две задачи.

Задание 4. «Термин-определение».

Задания студент выбирает из приведенной ниже таблицы.

Таблица 1 – Выбор заданий контрольной работы

Последняя цифра зачетной книжки	1	2	3	4	5	6	7	8	9	0
Номера теоретических вопросов	1 11	2 12	3 1	4 14	5 15	6 16	7 17	8 18	9 19	10 20
Номера тестовых заданий	1 11 21 31 41 51 61 71 81 91 101 111 121 131 141 151 161 171	2 12 22 32 42 52 62 72 82 92 102 112 122 132 142 152 162 172	3 13 23 33 43 53 63 73 83 93 103 113 123 133 143 153 163 173	4 14 24 34 44 54 64 74 84 94 104 114 124 134 144 154 164 174	5 15 25 35 45 55 65 75 85 95 105 115 125 135 145 155 165 175	6 16 26 36 46 56 66 76 86 96 106 116 126 136 146 156 166 176	7 17 27 37 47 57 67 77 87 97 107 117 127 137 147 157 167 177	8 18 28 38 48 58 68 78 88 98 108 118 128 138 148 158 168 178	9 19 29 39 49 59 69 79 89 99 109 119 129 139 149 159 169 179	10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150 160 170 180
Номер задачи	1 11	2 12	3 13	4 14	5 15	6 16	7 17	8 18	9 19	10 20
«Термин-определение» Номер термина	1 11 21 31	2 12 22 32	3 13 23 33	4 14 24 34	5 15 25 35	6 16 26 36	7 17 27 37	8 18 28 38	9 19 29 39	10 20 30 40

Ответы на вопросы первого задания должны быть аргументированы, отражать вашу личную точку зрения на проблему, а также иметь факты и примеры из теоретических основ оценки стоимости бизнеса. Выполнение данного задания требует от студентов умения анализировать материал, размышлять на заданные темы и в краткой и четкой форме излагать свои мысли. При ответе на поставленные вопросы студент должен определить свое отношение к рассматриваемой проблеме.

При выполнении тестовых заданий необходимо перепечатывать формулировку вопроса и варианты ответов. Выбранный вами вариант выделить жирным шрифтом или подчеркиванием. Некоторые из тестов предусматривают несколько правильных ответов. Выполнение данного задания не требует обоснования выбранного вами варианта ответа.

При решении задачи следует указывать условие и описание хода выполнения с приведением формул и обязательным выводом по полученным значениям.

При выполнении задания «термин-определение» следует напротив термина дать соответствующую ему трактовку.