Методичні вказівки

На Вашому (підприємстві) вирішено розглянути інвестиційний бізнес проект випуску нової продукції (надання послуг), для чого необхідно придбати за рахунок кредиту банку нову технологічну лінію за S = . грн. i = .% річних строком на 5 років. Збільшення оборотного капіталу зажадає додатково До = . грн.

Необхідно розглянути фінансово-економічні параметри інвестиційного бізнес проекту, а також проаналізувати декілька сценаріїв динаміки прибутковості проекту.

У 1-й рік експлуатаційні витрати на оплату праці робочих збільшаться на А = . грн., а в подальші роки - на . грн. щорічно.

На придбання початкової сировини (.) для виробництва нової продукції (надання послуг) в 1-й рік буде витрачено Z1 = . грн. Витрати збільшуватимуться на дельта Z = . грн. щорічно. Інші щорічні витрата складуть ZN = . грн.

Ціна реалізації (продажів) в 1-й рік складе . грн. за одиницю виробу і збільшуватиметься на . тис. грн. щорічно.

Об'єми реалізації нової продукції:

у 1-й рік досягнутий – V1 = . (тис.) од.,

у 2-ій -V2 = . од.,

у 3-ій -V₃ = . од.,

у 4-ій -V₄ = . од.,

у 5-ій -V₅ = . од.

Повернення основної суми кредиту передбачено рівними частками починаючи з 3-го року.

Норму доходу на капітал прийняти рівною:

1. 15%;

2. 40%;

3. 50%.

Податок на прибуток - 25 %.

Для розрахунку параметрів інвестиційного бізнес проекту необхідно виходить з наступного.

Чистий дисконтований дохід визначається по формулі [13]:

NPV = (2.1)

де I₀ – інвестиційні вкладення в сьогоднішній момент часу, грн.;

Рj – дохід інвестиційного проекту в j-том періоді, грн.;

n – кількість періодів функціонування інвестиційного проекту;

i – ставка дисконтування (ціна капіталу) %.

IRR внутрішня ставка прибутковості, - це такий рівень ставки капіталу, при якій NPV = 0.

Внутрішня норма прибутковості визначається по спрощеній формулі [13]:

IRR = (2.2)

Індекс прибутковості визначається по формулі [13]:

PI = (2.3)

2.2.3Авдання.

1. На підставі вибраних студентів і узгоджених з провідним викладачем початкових даних виконання лабораторної роботи в Додатку А вибирається значення коефіцієнтів по умові (див. вищий).

1. Для спрощення розрахунку необхідно користуватися схемою, поміщеною в Додатку Б.

2. Необхідно розрахувати:

• ефект від операційній, інвестиційній і фінансовій діяльності;

• потік реальних грошей і їх сальдо;

• сальдо накопичених реальних грошей;

• внутрішню норму прибутковості.

3. Якщо отримані результати задовольняють вимоги інвестора, тоді:

4.1. Необхідно побудувати графіки:

• Cash Flow від інвестиційної діяльності

• Cash Flow від операційної діяльності

• Cash Flow від фінансової діяльності

• Cash Flow Balance.

4.2. Обґрунтувати висновок.

5. У випадку якщо значення фінансових коефіцієнтів негативне, необхідно розробити заходи, що дозволяють досягти бажаного інвестором результату. Тобто, на свій розсуд зрадити умову завдання (у розрізі числових значень) і провести повторний розрахунок.

Розрахунки оформляються за формою таблиці 2.1.

Таблиця 2.1. - Визначення грошових потоків при здійсненні бізнес інвестиційного проекту

Показник	Рік
	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
1. Інвестиційна діяльність
1.1 Вартість технологічної лінії, грн.	-	-	-	-	-
1.2 Приріст оборотного капіталу, грн.	-	-	-	-	-
1.3 Разом інвестиції, грн.	-	-	-	-	-
2. Операційна діяльність
2.1 Об'єм реалізації, ед. (шт.)	-	-	-	-	-
2.2 Ціна за одиницю, грн.	-	-	-	-	-
2.3 Виручка від реалізації, грн. (стр.2.1 * стр.2.2)	-	-	-	-	-
2.4 Заробітна плата робочих, грн.	-	-	-	-	-
2.5 Вартість початкової сировини, грн.	-	-	-	-	-
2.6 Постійні витрати, грн.	-	-	-	-	-
2.7 Амортизація, грн. (стр.1.1*0,2, проста)	-	-	-	-	-
2.8 Відсотки по кредитах, грн.	-	-	-	-	-
2.9 Прибуток до вирахування податків, грн. стр.2.3 -(стр.2.4+стр.2.5+стр.2.6+стр.2.7+стр.2.8)	-	-	-	-	-
2.10. Податок на прибуток (25%, з 3-го року), грн. (стр2.9 * 0,25)	-	-	-	-	-
2.11. Проектований чистий дохід, грн. (стор. 2.9 – стр.2.10)	-	-	-	-	-
2,12. Чиста притока від операційної діяльності, грн. (стр.2.7+стр.2.11)	-	-	-	-	-
3. Фінансова діяльність
3.1 Власний капітал, грн.	-	-	-	-	-
3.2 Довгостроковий кредит, грн.	-	-	-	-	-
3.3 Погашення заборгованості, грн.	-	-	-	-	-
3.4 Сальдо фінансової діяльності, грн.	-	-	-	-	-
3.5 Притока реальних грошей, грн. (стр.2.12-стр. 1.3)	-	-	-	-	-
3.6 Сальдо реальних грошей, грн. (стр.3.5-стр.3.4)	-	-	-	-	-
3.7 Сальдо накопичених реальних грошей, грн. (послідовне складання сум стр.3.6 з накопиченням суми)	-	-	-	-	-
4. Основні показники ефективності проекту
4.1 Ефект від інвестиційної діяльності, грн.	-	-	-	-	-

Продовження таблиці. 2.1.

Показник	Рік
	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
4.2 Ефект від операційної діяльності, грн.	-	-	-	-	-
4.3 Потік реальних грошей, грн.	-	-	-	-	-
4.4 Коефіцієнти дисконтування при ставці %:
15%	-	-	-	-	-
40%	-	-	-	-	-
50%	-	-	-	-	-
4.5 Дисконтований потік реальних грошей (поточна вартість) (стр.4.3 * стр.4.4) при ставці %:
15%	-	-	-	-	-
40%	-	-	-	-	-
50%	-	-	-	-	-

На підставі розрахунків таблиці 2.1 формується висновок.

Чистий дисконтований дохід складе (NPV):

1-й сценарій, при ставі 15 %

NPV1 = . = .

2-й сценарій, при ставі 40 %

NPV2 = . = .

3-й сценарій при ставі 50 %

NPV3 = . = .

Внутрішня норма прибутковості вибирається для якнайкращого інвестиційного бізнес проекту:

IRR = . = .

Індекс прибутковості для вибраного інвестиційного бізнес проекту складе:

PI = .

Висновок: Одержані в результаті виконаних розрахунків показники ефективності інвестиційного бізнес проекту свідчать про те, що при нормі доходу на капітал, прийнятій в розмірі .%, проект може бути реалізований, оскільки NPV > 0, IRR > . % (складає %), і PI > 0.

Побудувати графіки:

• Cash Flow від інвестиційної діяльності (див. Додаток А, рис.1)

• Cash Flow від операційної діяльності (див. Додаток А, рис.2)

• Cash Flow від фінансової діяльності (див. Додаток А, рис.3)

• Cash Flow Balance (див. Додаток А, рис.4).