Глава 19
1.Что означает термин инвестиция?Инвестиции-это долгосрочные вложения частного или государственного капитала в различные отрасли национальной(внутренние инвестиции) или зарубежной(заграничные инвестиции) экономики с целью получения прибыли. Инвестиции принято подразделять на реальные, финансовые и интеллектуальные.
2.Что означает термин капитальное вложение?Капитальные вложения-это инвестиции в основной капитал или основные средства, в том числе затраты:
-на новые строительства, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение(в том числе комплексную автоматизацию и механизацию) действующих предприятий:
-приобретение машин, оборудования, запасы инструмента или инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.
3.Что называют венчурным капиталом?Рисковые инвестиции нередко называют «внеурочным капиталом» -это термин, применяемый при обозначении капиталовложений, для которых трудно оценить возможные доходы и сопутствующие расходы. Внеурочный капитал представляет собой инвестиции в новые сферы деятельности, связанные с большим риском. Как правило, внеурочный капитал инвестируется в разнообразные несвязанные между собой инновационные проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств.
4.Что подразумевает понятие инвестиционный проект?Инвестиционный проект, который может быть разработан в рамках инновационной деятельности, обычно называют инновационным проектом, который предусматривает разработку: 1)проектно-сметной документации инновационного проекта;
2)документации,которая определяет объемы и сроки осуществления капитальных вложений.
3)обоснования экономической целесообразности проекта;
4)бизнес-плана,который дает описание практических действий по осуществлению инвестиций.
5.Какие вы знаете разновидности и примеры инвестиционных проектов?Основные типы инвестиционных проектов чаще всего сводятся к управлению финансовым потоком инновационных проектов не только путем замены устаревшего оборудования (реновация). Но , главным образом , к постановке на производство новых изделий для создания запасов новой конкурентоспособной товарной продукции. Инвестиционные проекты обеспечивают увеличение выпуска продукции и/или расширения рынка услуг. Они обеспечивают расширение, реконструкцию или техническое перевооружение производства в целях организации выпуска новый продукции. В качестве иллюстрации перечислим некоторые инвестиционные проекты инновационного профиля, например:
-технического перевооружения швейного производства;
-создания дизелей нового поколения;
-организации производства головной серии высокоскоростных катеров на воздушной каверне
-создания аэропортовой техники новых поколений;
-конверсии оборонного предприятия;
-организация производства стартеров нового поколения;
-создания серийного сертифицированного производства пассажирского самолета;
-создания авиационного двигателя 5 поколения;
6.Что включает проектно-сметная документация инвестиционного (инновационного) проекта?
7.Как определить объемы и сроки осуществления капитальных вложений в проекте?
7)наличность, которая необходимо для приобретения или создания новых технологий, машин и оборудования, технологических линий , создания запасов инструментов . приспособления, материалов и прочих основных производственных фондов и нематериальных активов, в том числе на лицензии и патенты, предусмотренные в проекте технического перевооружения, принята делить на статьи притока и оттока финансовых ресурсов.
8.Что подразумевает бюджетные ассигнования на проект?
8)Бюджетные ассигнования. По иерархическим уровням управления эти средства соответствуют иерархическим уровням конституционного устройства государства. Их соответственно подразделяют на федеральные , региональные и местные бюджетные ассигнования.
9.Что подразумевает собственный ресурсы и внутрихозяйственный резервы, используемые для осуществления проекта?К источникам собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства основных средств относят: прибыль, остающиеся в распоряжении предприятия, эмиссию акций, амортизации, износ нематериальных активов, выручку от продажи выбывшего имущества.Источники финансирования проекта:
1)Собственные финансовые средства-к ним относят отчисления от прибыли, накопления, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения за ущерб;
2)активы организации- это основные фонды. Земельные участки и промышленная собственность;
3) привлеченные средства – средства от продажи акции, благотворительные и иные взносы, средства, выделяемые вышестоящими объединениями, союзами или ассоциациями на безвозмездной основе;
4) ассигнования из федерального , региональных, местных бюджетов и (или)внебюджетных фондов научного и технологического развития, поддержки предпринимательства;
5) иностранные инвестиции, представляемые форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий,
6) заемные средства , в том числе кредиты предоставляемые иностранными инвесторами ,облигационные займы. Кредиты банков и других инвесторов.
10.Как определить модель для экономической экспертизы проекта?
11.Как можно определить механизм возврата инвестиций средствами графического интегрирование?
12.Какие вы знаете методики оценки эффективности инвестиционных проектов, которые используют в инновационной деятельности?
13.Как рассчитать чистую приведенную стоимость(NPV-Net Present Value)?
13) Чистая приведенная стоимость рассчитывается с использованием прогнозируемых денежных потоков, связанных с планируемыми инвестициями, по следующей формуле:
где NCFi - чистый денежный поток для i-го периода, Inv - начальные инвестиции r - ставка дисконтирования (стоимость капитала, привлеченного для инвестиционного проекта).
При положительном значении NPV считается, что данное вложение капитала является эффективным.
Понятие чистой приведенной стоимости (Net Present Value, NPV) широко используется в инвестиционном анализе для оценки различных видов капиталовложений. Представленная выше формула верна только для простого случая структуры денежных потоков, когда все инвестиции приходятся на начало проекта. В более сложных случаях для анализа может потребоваться усложнить формулу, чтобы учесть распределение инвестиций во времени. Чаще всего, для этого инвестиции приводят к началу проекта аналогично доходам.
14.Как определить внутреннюю норму рентабельности проекта?
14)Внутренняя норма рентабельности( IRR)- определяет максимальную стоимость привлекаемого капитала, при которой инвестиционный проект остается выгодным. В другой формулировке, это средний доход на вложенный капитал, обеспечиваемый данным инвестиционным проектом, т.е. эффективность вложений капитала в данный проект равна эффективности инвестирования под IRR процентов в какой-либо финансовый инструмент с равномерным доходом.
IRR рассчитывается как значение ставки дисконтирования, при которой NPV=0. Как правило, значения IRR находят либо графическими методами (построив график зависимости NPV от ставки дисконтирования), либо с помощью специализированных программ. В MS Excel для расчета IRR используется функция =ВНДОХ().
IRR не всегда может быть корректно получен из уравнения NPV=0, при определенных значениях денежных потоков это уравнение может не иметь решений или иметь несколько решений. В таких ситуациях IRR проекта считается неопределенным. Для того, чтобы исключить эти сложности, иногда используется модифицированная внутренняя норма рентабельности, хотя этот показатель распространен значительно меньше, чем IRR.
Модель управления инвестиционным проектом.