4. Определение экономической эффективности инвестиций и срока окупаемости проекта

Расчет реальной стоимости проекта проводится за срок службы (Т_сл) подвижного состава при условии неизменности объема перевозок, без учета инфляции. Поэтому рассчитанные ранее показатели должны быть приведены к году.

Для расчета РЦП необходимо заполнить таблицу.

Порядок заполнения таблицы:

1. В качестве единовременных затрат принимается стоимость приобретения автотранспортных средств.

С_бал = 400000*16 = 6400000 руб.

2. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия П_ч.

П_ч = 72596,44*12 = 871157,28 руб.

3. Амортизация (берется из сметы затрат).

А = 106666,67*12 = 1280000 руб

4. Чистый доход определяется по формуле:

ЧД = П_ч + А_год,

где П_ч – чистая прибыль за год эксплуатации, руб.; А_год – годовая сумма амортизационных отчислений, руб.

ЧД =871157,28 +1280000=2151157,28 руб.

5. Коэффициент дисконтирования (коэффициент, с помощью которого номинальные единовременные затраты или инвестиции в год их вложения по альтернативным вариантам приводятся к единому расчетному году или к году ввода объектов в эксплуатацию)

_t = ,

где _t – коэффициент дисконтирования для t-го года; r – дисконтная ставка (8,25%); t – номер года с момента начала инвестиций

₁ = ,

₂= ,

₃ = ,

₄ = ,

₅ = ,

Оценка эффективности инвестиций производится в стоимостном (денежном) выражении, следует учитывать различную стоимость текущих и будущих денежных средств. Приведение будущей стоимости к стоимости сегодняшней называется дисконтированием.

6. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – это чистый доход, приведенный по фактору времени следующим образом:

ЧДД_t=ЧД*_t.

ЧДД_t=2151157,28 *0,92=1979064,7 руб.,

ЧДД₂=1828483,69 руб.,

ЧДД₃=1699414,25 руб.,

ЧДД₄=1570344,81 руб.,

ЧДД₅=1441275,38 руб.

7. Реальная стоимость проекта (РЦП) определяется как разность между суммарным чистым дисконтированным доходом и суммарными капиталовложениями, приведенными по фактору времени.

РЦП = ,

РЦП = руб.

Значение РЦП должно быть больше нуля, в этом случае окупаются все инвестиции. В данном случае РЦП не принимает положительного значения.

8. Реальная ценность проекта с учетом ликвидационной стоимости (С_ликв.) Если у предприятия есть возможность по окончании реализации проекта продать основные средства по остаточной стоимости, то тогда РЦП рассчитывается с учетом ликвидационной стоимости. Под ликвидационной стоимостью понимается стоимость реализации выбывающего имущества, которая в расчетах может быть принята равной остаточной стоимости (С_ост. = С_бал.-С_ам.). Условно принимаем, что АТО продает по остаточной стоимости транспортные средства после 3-х лет эксплуатации.

В этом случае РЦП определяется по формуле:

РЦП=.

9. Срок окупаемости проекта – это момент времени, в котором значение РЦП меняет знак с отрицательного на положительный, т.е. когда

2. Необходимо определить ставку дисконтирования, при которой достигается безубыточность проекта, т.е. дисконтированная величина потока затрат равна дисконтированной величине потока доходов (ВНД). Ставка дисконтирования равна 12%.