- •Фінансовий аналіз як елемент системи забезпечення фінансового менеджменту, його суть і значення.
- •Фінансова звітність - основа оцінки фінансового стану підприємства.
- •Трендовий (горизонтальний) аналіз фінансових звітів, порядок і методика проведення.
- •Вертикальний (структурний) аналіз фінансових звітів.
- •Порівняльний (просторовий) фінансовий аналіз.
- •Аналіз фінансових коефіцієнтів.
- •Основні напрями аналізу фінансової звітності.
- •Аналіз майна (активів) підприємства.
- •Аналіз пасивів (джерел майна) підприємства.
- •Аналіз фінансових результатів.
- •Аналіз руху грошових коштів.
- •12. Аналіз фінансової стійкості підприємства
- •13. Аналіз ліквідності і платоспроможності
- •14. Аналіз ділової активності (оборотності активів та капіталу)
- •15. Аналіз рентабельності підприємства
- •Тема 4. Управління фінансовими ризиками
- •2. Оцінка ризиків. Статистичні методи виміру ризику.
- •3. Визначення ризику портфелю інвестицій
- •4. Методи нейтралізації та мінімізації фінансових ризиків.
- •Питання для самостійного вивчення:
- •1.Ризик як функція часу.
- •2.Політика управління фінансовими ризиками.
- •Тема 1. Теоретичні та організаційні основи фм
- •Становлення фінансового менеджменту як науки.
- •Сутність та значення фінансового менеджменту.
- •Мета, задачі та функції управління фінансами.
- •Ключові рішення та дилеми фінансового менеджменту.
- •Організація управління фінансами на підприємстві.
- •Професійні якості фінансового менеджера
- •8. Партнерство (товариство) як форма організації підприємництва: сутність, види, переваги, недоліки.
- •9. Акціонерні товариства (корпорації) та їх види: характеристика, переваги, недоліки.
- •10. Холдінги: причини виникнення, переваги, та недоліки.
- •Тема 3. Методи визначення вар-ті грошей у часі та їх викор-ня у фін розрахунках
- •3.1. Сутність, необхідність та основні поняття концепції вар-ті грошей у часі.
- •3.2. Майбутня вар-ть грошей та її визначення.
- •3.3. Теперішня вар-ть грошей та її визначення.
- •3.4. Ануїтет та його види.
- •3.5. Розрахунок проміжного складного процента та періоду подвоєння суми.
- •6. Врахування впливу інфляції на вар-ть грошей.
3.2. Майбутня вар-ть грошей та її визначення.
Майбутня вар-ть Г – сума інвестованих в даний момент грош потоків, у яку вони перетворяться через певний період часу з урахуванням певної % ставки.
На практиці викор-ся 2 методи нарахування %ів:
1)Нарахування простої %вої ставки: ставка %ка застосовується до початкової суми протягом усього строку позики.
Нарощена сума боргу або депозиту з урахування нарахованих на неї простих %ів визначається за ф-лою:
FV = PV (1 + rn) = PV (1 + ),
де FV - майб вар-ть (нарощена сума); PV - тепер вар-ть (початкова сума позики); г - ставка %; п – кіл-ть періодів, за які нараховуються %; К – період дії фін угоди; Д – кіл-ть днів у році.
Прості %ві ставки використовуються при к/с кредитуванні.
Практики:
а)англійська: К і Д визначаються точно.
б)французька – передбачає точну кіл-ть днів фін угоди і приблизну кіл-ть дів у році.
в)німецька – приблизна кіл-ть днів фін угоди і днів у році.
2)Складні %ві ставки, за яких ставка %ка встановлюється до суми, що включає обсяг позики та нарахування %ів на неї за попер період. База нарахування складних %ів не залишається постійною — вона збільшується з кожним відрізком часу і пр-с нагромадження відбувається з прискоренням.
Множник (1 + г)п назив-ся коеф-том майб вар-ті і залежить від ставки %ка та числа років.
А сам пр-с збільшення початкової вар-ті за рах нарахованих складних %ів назив-ся компаундингом, або нарощуванням вар-ті.
У фін розрахунках і в аналізі викор-ся поняття ефективна ставка відсотків, яка відображає реальний відносний дохід, який отримують у цілому за рік. Напр, щоб залучити вкладників, банк може застосувати номінальну %ву ставку, визначену на базі річної норми, але капіталізовану в більш короткі інтервали часу. Як наслідок отримуємо більш високу річну %ву ставку, яка назив-ся ефективною відсотковою ставкою.
Застосування ефективної %ї ставки зумовлено зростанням конкуренції між фін установами і пошуками шляхів залучення вкладників через рекламування частої капіталізації %ків.
Ефективна %ва ставка викор-ся при визначенні вар-ті д/с облігаційних позик. За певних умов облігації можуть продаватись за ціною, нижчою за номінальну вар-ть, тобто з дисконтом. Це відбувається тоді, коли % ставка за облігаціями нижча за ринкову. В результаті продажу облігацій з дисконтом дохід за ними буде більший, ніж номінальна %ва ставка. Ефективна %ва ставка за облігаціями (геф) визначається за ф-лою:
де Дн — річна сума доходу за облігаціями при фіксованій %вій ставці, грн.; З — знижка (дисконт) на облігаційну позику, грн.; п — кіл-ть років, на які випущена облігаційна позика, років; ПВ — поточна вар-ть облігаційної позики; НВ — вар-ть облігаційної позики за номіналом.
3.3. Теперішня вар-ть грошей та її визначення.
У фін практиці виникає потреба оцінити майбутні грошові потоки, пов'язані з володінням певним активом. Цю потребу можна реалізувати шляхом обчислення тепер вар-ті майбутніх надходжень коштів. Для цього використовується метод дисконтування, тобто приведення грош суми майбутнього періоду до теперішнього.
Ставка дисконту — це %ва ставка, яка застосовується до майбутніх доходів і враховує ризик та невизначеність, пов'язані з фактором часу.
Тепер вар-ть суми грош потоку, який буде отриманий у майбутньому (PV), визнач-ся за ф-лою:
де і — ставка дисконту.
Множник назив-ся коеф-том тепер вар-ті, або коеф-том дисконтування.
Коеф-т дисконтування обернений коеф-ту нарощування.
У наведених ф-лах п також означає кіл-ть років, a R — відсоткову ставку або обліковий банківський відсоток.