- •Фінансовий аналіз як елемент системи забезпечення фінансового менеджменту, його суть і значення.
- •Фінансова звітність - основа оцінки фінансового стану підприємства.
- •Трендовий (горизонтальний) аналіз фінансових звітів, порядок і методика проведення.
- •Вертикальний (структурний) аналіз фінансових звітів.
- •Порівняльний (просторовий) фінансовий аналіз.
- •Аналіз фінансових коефіцієнтів.
- •Основні напрями аналізу фінансової звітності.
- •Аналіз майна (активів) підприємства.
- •Аналіз пасивів (джерел майна) підприємства.
- •Аналіз фінансових результатів.
- •Аналіз руху грошових коштів.
- •12. Аналіз фінансової стійкості підприємства
- •13. Аналіз ліквідності і платоспроможності
- •14. Аналіз ділової активності (оборотності активів та капіталу)
- •15. Аналіз рентабельності підприємства
- •Тема 4. Управління фінансовими ризиками
- •2. Оцінка ризиків. Статистичні методи виміру ризику.
- •3. Визначення ризику портфелю інвестицій
- •4. Методи нейтралізації та мінімізації фінансових ризиків.
- •Питання для самостійного вивчення:
- •1.Ризик як функція часу.
- •2.Політика управління фінансовими ризиками.
- •Тема 1. Теоретичні та організаційні основи фм
- •Становлення фінансового менеджменту як науки.
- •Сутність та значення фінансового менеджменту.
- •Мета, задачі та функції управління фінансами.
- •Ключові рішення та дилеми фінансового менеджменту.
- •Організація управління фінансами на підприємстві.
- •Професійні якості фінансового менеджера
- •8. Партнерство (товариство) як форма організації підприємництва: сутність, види, переваги, недоліки.
- •9. Акціонерні товариства (корпорації) та їх види: характеристика, переваги, недоліки.
- •10. Холдінги: причини виникнення, переваги, та недоліки.
- •Тема 3. Методи визначення вар-ті грошей у часі та їх викор-ня у фін розрахунках
- •3.1. Сутність, необхідність та основні поняття концепції вар-ті грошей у часі.
- •3.2. Майбутня вар-ть грошей та її визначення.
- •3.3. Теперішня вар-ть грошей та її визначення.
- •3.4. Ануїтет та його види.
- •3.5. Розрахунок проміжного складного процента та періоду подвоєння суми.
- •6. Врахування впливу інфляції на вар-ть грошей.
-
Основні напрями аналізу фінансової звітності.
— загальна оцінка фінансового стану підприємства (оцінка складу і структури джерел фінансових ресурсів, аналіз джерел власних і позикових коштів, аналіз кредиторської заборгованості; оцінка складу та структури активів, їх стану і руху, аналіз основного та оборотного капіталу, аналіз дебіторської заборгованості);
— аналіз ринкової стійкості підприємства;
— аналіз фінансової стійкості (аналіз абсолютних та відносних її показників, оцінка запасу фінансової стійкості (зони безпечності);
— аналіз платоспроможності та ліквідності;
— аналіз грошових потоків;
— аналіз ефективності використання капіталу (аналіз прибутковості, обертання оборотних коштів, дослідження ефекту фінансового важеля);
— оцінка кредитоспроможності підприємства;
— оцінка виробничо-фінансового лівериджу;
— аналіз ділової активності підприємства;
— прогнозування фінансових показників підприємства;
— аналіз фінансового стану неплатоспроможних підприємств і пошук шляхів запобігання банкрутству;
— стратегічний аналіз фінансового ризику та пошук шляхів нового зниження.
-
Аналіз майна (активів) підприємства.
Актив балансу відображає характер (напрям) використання капіталу, тому він підрозділяється на основний та оборотний.
Аналіз майна підприємства починають саме з аналізу динаміки складу і структури загального капіталу (табл. 4.16).
Після загального аналізу активів підприємства досліджують основний капітал. Основний капітал — це вкладення засобів з довгостроковими цілями в нерухомість, акції, облігації тощо.
Для аналізу складу і структури основного капіталу складають окрему аналітичну таблицю (табл. 4.19).
Наступним кроком є аналіз змін поточних активів балансу як найбільш мобільної частини капіталу. Насамперед оцінюються зміни в наявності і структурі оборотного капіталу за найважливішими його складовими (табл. 4.21).
При аналізі поточних активів особливе місце посідає вивчення динаміки, складу, структури, причин, строків існування і давності створення дебіторської заборгованості.
Досліджується тривалість надходження коштів у дебіторській заборгованості.
Окремо підраховують суму збитків підприємства від несвоєчасної сплати дебіторської заборгованості. Як правило, сумупростроченої дебіторської заборгованості помножують наставку банківського процента за цей період і потім віднімаютьсуму отриманої пені. Інша методика розрахунку збитків: відпростроченої суми дебіторської заборгованості віднімають її суму, скориговану на індекс інфляції за цей період, і суму отриманої пені.
-
Аналіз пасивів (джерел майна) підприємства.
Інформація, яка наводиться в пасиві балансу, дає змогу визначити зміни в структурі власного і позикового капіталу, перманентного (постійного) і змінного; розмір залучених в оборот довгострокових і короткострокових позикових коштів. Пасив показує, звідки взялися кошти і кому підприємство за них зобов'язане.
Від оптимальності співвідношення власного і позикового капіталу значною мірою залежить фінансовий стан підприємства. Опрацювання правильної фінансової політики допоможе багатьом підприємствам підвищити ефективність своєї діяльності.
У зв'язку з цим проводиться оцінювання структури джерел фінансових ресурсів — пасиву балансу (табл. 4.9.)
Структура джерел фінансових ресурсів характеризується трьома показниками:
— коефіцієнтом фінансової незалежності (його ще називають коефіцієнтом автономності, коефіцієнтом власності), який розраховується як відношення власного капіталу до загального капіталу (валюти балансу):
де:Кфн— коефіцієнт фінансової незалежності; ВК—
власний капітал; ВБ — загальний капітал (валюта балансу);
— коефіцієнтом фінансової залежності, який характеризує частку боргу у загальному капіталі і розраховується як відношення позикового капіталу до загального капіталу (валюти балансу):
де:Кфз— коефіцієнт фінансової залежності; ПК —
позиковий капітал; ВБ — загальний капітал (валюта балансу);
— коефіцієнтом фінансового ризику (плече фінансового важеля), який розраховується відношенням позикового капіталу до власного:
де:Кфр— коефіцієнт фінансового ризику (плече фінансового важеля і: ПК — позиковий капітал; ВК —
власний капітал.
Чим вище рівень першого показника і нижче рівні другого і третього, тим стійкіший фінансовий стан підприємства.
При подальшому аналізі необхідно вивчити динаміку і структуру власного та позикового капіталу, з'ясувати причини змін окремих їх складових і дати оцінку цим змінам за аналізований період.
Графа 5 розраховується як різниця рядка 3 та рядка 1.
Графа 6 розраховується як різниця рядка 4 та рядка 2.
Графа 7 показує відношення абсолютного відхилення за кожним рядком до загальної величини відхилення (рядок 10 гр. 5).
Окремо розглядаються динаміка і структура позикових коштів. Для цього доцільно складати окрему аналітичну таблицю (табл. 4.12).
Доцільно окремо вивчати наявність, склад і структуру кредиторської заборгованості, частоту і причини створення простроченої кредиторської заборгованості.