Участники рынка ценных бумаг

В соответствии с Федеральным законом “О рынке ценных бумаг” профессиональными участниками рынка ценных бумаг являются юридические лица, в т.ч. кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют следующие регламентируемые законом виды деятельности:

• брокерскую;

• дилерскую;

• по управлению ценными бумагами;

• клиринговую;

• депозитарную;

• по ведению реестра владельцев ценных бумаг;

• по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Все профессиональные участники рынка ценных бумаг, кроме кредитных организаций, осуществляют свою деятельность на основе лицензий, выдаваемых Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

Банку России на основании генеральной лицензии ФКЦБ предоставлено право лицензировать деятельность кредитных организаций на рынке ценных бумаг в качестве профессиональных участников. Банк России осуществляет лицензирование деятельности:

• брокерской;

• дилерской;

• по доверительному управлению ценными бумагами;

• депозитарной;

• клиринговой.

Изучая функции профессиональных участников, обратите внимание на то, что законом не допускается совмещение деятельности по ведению реестра с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Выясните отличие понятий “владелец ценной бумаги” и “номинальный держатель ценной бумаги”, “брокер”, “дилер” и “управляющий ценными бумагами”.

Информационное обеспечение фондового рынка

При изучении темы следует использовать материалы раздела IV Федерального закона “О рынке ценных бумаг”.

Следует иметь в виду, что повышение уровня информационной прозрачности является одной из ключевых задач государства в сфере развития рынка ценных бумаг. Это обеспечивается:

• созданием общепринятой системы показателей для анализа положения на рынке ценных бумаг;

• ведением рейтинговой оценки ценных бумаг и компаний-эмитентов;

• формированием служб раскрытия информации, центров финансовой прессы;

• ужесточением ответственности на основе законодательных актов за представление недостоверной информации.

Инсайдер – лицо, имеющее в силу своего служебного или семейного положения доступ к конфиденциальной информации об акциях компании и использующее ее в целях личного обогащения.

Первичный рынок и эмиссия ценных бумаг

Первичный рынок – это рынок, на котором реализуются только вновь выпущенные ценные бумаги. Повторный (дополнительный) выпуск одних и тех же ценных бумаг также считается первичным. Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющей сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств.

Вторичный рынок – это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. Важнейшая черта вторичного рынка – его ликвидность.

Ликвидность рынка – это возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время, при небольших колебаниях курсов и при низких издержках на реализацию.

Ликвидность ценной бумаги – способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства (в наличной и безналичной форме) без существенных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию.

Уясните формы первичного размещения ценных бумаг и их особенности.

Частное (закрытое) размещение ценных бумаг – это размещение без публичного объявления, без рекламы.

Публичное (открытое) размещение ценных бумаг – это размещение с публичным объявлением о выпуске ценных бумаг, проведением рекламной компании и регистрацией проспекта эмиссии.

Фондовая биржа. Организация фондовой биржевой деятельности

Фондовая биржа – организованный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг. Фондовая биржа обслуживает вторичный рынок.

Функции биржи:

• предоставление места для торговли;

• перераспределение капитала между компаниями, отраслями и сферами экономики;

• установление рыночной стоимости ценных бумаг;

• обеспечение гласности и открытости биржевых торгов;

• мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг;

• обеспечение арбитража (механизма беспрепятственного разрешения споров);

• обеспечение гарантии исполнения сделок, заключенных в биржевом зале;

• разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли, регламента проведения торгов.

Торговать ценными бумагами на фондовых биржах Российской Федерации могут только члены фондовых бирж, т.е. фондовая биржа – это закрытая, некоммерческая организация. Членами фондовой биржи являются ее акционеры, а также любые профессиональные участники фондового рынка ценных бумаг.

Биржа – это саморегулируемая организация, органами управления которой являются: общее собрание членов биржи, ревизионная комиссия, биржевой совет, правление биржи.

Биржа функционирует в рамках действующего законодательства, на основании устава.

Выделяют два основных вида сделок на бирже:

кассовые сделки – полный расчет по ним должен произойти немедленно или не позднее 3-х дней после заключения сделки;

срочные (форвардные) сделки – полный расчет по ним должен произойти на определенную дату в будущем (при том, что цена финансового инструмента определяется в момент заключения сделки).