Тема 22. Международная валютная система и валютный курс. Платежный курс.

Вопросы:

1. Национальные и мировая валютные системы.

2. Валютные курсы.

3. Влияние изменения курсов валют на различных субъектов рынка.

4. Государственное регулирование валютного курса.

5. Конвертируемость валют, значение.

6. Межгосударственные структуры в валютно-финансовой сфере.

Вопрос 1. Национальные и мировая валютные системы

Национальная валютная система есть часть денежной системы страны, в рамках которой формируются и используются валютные ресурсы. В ее состав входят следующие элементы:

- национальная валютная единица;

- режим валютного курса;

- условия обратимости валюты;

- система валютного рынка и рынка золота;

- порядок международных расчетов страны;

- состав и система управления золотовалютными резервами страны;

- статус национальных учреждений, регулирующих валютные отношения страны.

Мировая валютная система. На базе национальных валютных систем функционирует мировая валютная система- форма организации международных валютных отношений, сложившаяся на основе развития мирового рынка и закрепленная межгосударственными соглашениями.

Ее составные элементы:

- основные международные платежные средства (национальные валюты, золото, международные валютные единицы- СДР, экю);

- механизм установления и поддержания валютных курсов;

- порядок балансирования международных платежей;

- условия обратимости и конвертируемости валют;

- режим межгосударственных валютных рынков и рынков золота;

- статус межгосударственных институтов, регулирующих валютные отношения.

Вопрос 2. Валютные курсы

Одним из важнейших элементов любой валютной системы является валютный курс, который показывает цену валюты одной страны, выраженную в валюте другой. Существует 3 режима установления валютных курсов:

- на основе золотых паритетов (при золотом стандарте);

- система фиксированных курсов валют;

- система плавающих курсов валют, колеблющаяся в зависимости от спроса и предложения.

Золотой стандарт имел своим следствием твердый курс валюты. Он основывался на соотношении золотого содержания денежных единиц, т.е. на золотом паритете.

Валюты, привязанные к золоту, а содержание золота в валютах не менялось до 1914 г., соотносились друг с другом по твердому валютному курсу.

Золотой стандарт, по сути, выступал автоматическим регулятором мирового рынка. Обязанность государственных банков обменивать бумажные деньги на соответствующее количество золота, не позволяя бесконтрольно увеличивать масштабы денежного обращения и стимулировать инфляцию.

Однако экономические и политические причины, в частности первая мировая война, сделали невозможным ее поддержание. А после экономического кризиса 30-х годов практически все развитые страны отошли от золотого стандарта.

В 30-х годах международная валютная система распалась на ряд блоков (стерлинговый, долларовый, блок франка и т.д.)

Система фиксированных курсов валют. После окончания второй мировой войны была предпринята попытка преодолеть ошибки предвоенного периода, найти взаимоприемлемые решения по регулированию валютной сферы. На состоявшейся в 1944 г. в городе Бреттон-Вудсе (США) конференции были приняты международные соглашения, которые легли в основу системы валютных отношений, получившей название «Бреттон-Вудской».

Данная система не имела резкого отличия от золотого стандарта. В основе ее лежал золотовалютный стандарт, где в качестве резервов выступали золото и доллары. Страны, подписавшие соглашения, зафиксировали курсы своих валют в долларах или в золоте. Доллар был увязан с золотом (35 долларов за 1 унцию золота) и признавался основной резервной и расчетной валютой.

Плавающие курсы валют. В условиях плавающих курсов, валютный курс, как и всякая другая цена, определялся рыночными силами спроса и предложения.

Значительные колебания под воздействием спроса и предложения характерны для валютных курсов как сильных, так и слабых валют.

Размер спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами туристов, разного рода платежами, которые обязана производить страна и т.п.

Размеры предложения валюты будут определятся объемами экспорта страны, займами, которые страна получает, и т.д.

Котировка валют. Установившиеся обменные курсы или котировку валют систематически публикует периодические издания, специализирующиеся на освещении экономических проблем. При этом могут даваться сведения о прямой и обратной котировки. При прямой котировки единица иностранной валюты выражается национальной. Например, курс американского доллара составляет 27 рублей. В случае обратной котировки выражает единицу национальной валюты в иностранной. В нашем примере 1 руб = 0,037долларов.

В рыночных валютных котировках также могут указываться курс покупателя и курс продавца, курсы по сделкам с разными условиями и сроками. Разница между курсом покупателя и курсом продавца (спрэд или маржа) дает доход банку.

Паритет покупательной способности. Часто для объяснения колебаний валютных курсов используют теорию паритета покупательной способности. Согласно этой теории, для определения курсовых соотношений требуется сопоставить цены условной «корзины» потребительских товаров двух стран. Так, если в России такая корзина стоит, скажем, 2700 руб., а в США 100 долларов, то, поделив 3000 на 100 мы получим цену 1 доллара, равную 30 руб. Если в России удвоят цены на товары, допустим, вследствие увеличения денежной массы в обращении, а в США все останется неизменным, то при прочих равных условиях обменный курс доллара к рублю удвоится.