4.Денежный рынок и его равновесие

Спрос на деньги – то количество денег, которое хотело бы иметь население в наличности в каждый данный момент времени.

Выделяют три мотива, побуждающие население хранить часть денег в виде наличности:

1. Трансакционный мотив (потребность в наличности для текущих расходов).

2. Мотив предосторожности (хранение наличности на случай каких-либо непредвиденных обстоятельств в будущем).

3. Спекулятивный мотив (спрос на ценные бумаги).

Равновесие на денежном рынке

r₀ – равновесная процентная ставка;

Ms – предложение денег (контролируется ЦБ и не зависит от процентных ставок).

Md-спрос на деньги–обратная зависимость, так как чем выше ставка процента, тем дороже кредиты, тем ниже спрос на них предъявляют экономические субъекты.

Ms↑=>r↓; Ms↓=>r↑;

Md↑=>r↑; Md↓=>r↓.

ЦБ может влиять на денежную массу (предложение денег) с помощью следующих инструментов:

1. учетная ставка процента (ставка рефинансирования);

2. норма обязательного резервирования;

3. операции на открытом рынке (купля – продажа государственных ценных бумаг).

Что произойдет при наличии неравновесия на денежном рынке? Каким образом денежный рынок мог бы достичь равновесия?

Предположим, что денежный рынок находится в состоянии равновесия. ЦБ принимает решение сократить предложение денег и приводит это решение в жизнь.

Уменьшение предложения денег создает временную нехватку денег на денежном рынке. Люди и учреждения пытаются получить больше денег путем продажи облигаций. Поэтому предложение облигаций увеличивается, что понижает цену облигаций и поднимает процентную ставку.

При более высокой процентной ставке количество денег, которое люди хотят иметь на руках, уменьшается. Следовательно, количество предложенных и требуемых денег снова равно при более высокой процентной ставке.

Увеличение предложения денег создает временный их избыток, в результате чего увеличивается спрос на облигации и цена на них становится выше. Процентная ставка падает, и на денежном рынке восстанавливается равновесие.

Вывод:

• цены на облигации и процентные ставки находятся в обратной, или противоположной зависимости;

• неравновесные явления на денежном рынке вызывают изменения в ценах на облигации и через них – в процентных ставках;

• изменение процентных ставок воздействует на готовность людей хранить деньги;

• изменение в готовности людей хранить деньги восстанавливает равновесие на денежном рынке

• равновесная ставка процента выравнивает количество предлагаемых и требуемых денег.

5. Денежно-кредитная политика Регулирование деятельности коммерческих банков

Наряду с правительством, в распоряжении которого находится государственный бюджет, на экономику способен активно воздействовать ЦБ. Но в отличие от проводимой правительством фискальной политики, которая непосредственно направлена на регулирование доходов и расходов фирм и домашних хозяйств, на расширение и сокращение государственных расходов, политика ЦБ регулирует деятельность коммерческих банков, а через них — экономику в целом. При этом, поскольку деятельность банков сводится к операциям с деньгами, ценными бумагами, займами и ссудами, постольку и мероприятия ЦБ направлены на эти элементы рыночной системы. Поэтому, прежде чем мероприятия ЦБ скажутся на изменениях совокупного спроса, инвестиций, занятости и общего уровня цен, они породят последовательные импульсы в цепи банковской и кредитно-денежной системы. Эта цепь состоит из пяти звеньев:

1) ЦБ воздействует на размер обязательных резервов коммерческих банков;

2) изменения обязательных резервов приводят к изменениям совокупной денежной массы, находящейся у коммерческих банков;

3) расширение или сокращение денежной массы влечет за собой соответствующее расширение или сокращение кредита;

4) большая или меньшая доступность кредита способствует инвестированию капитала в те или иные проекты, которые намерены финансировать фирмы, или тормозит его;

5) изменения инвестиций приводят к соответствующим изменениям совокупного спроса, уровня ВВП, занятости и общего уровня цен.

На величину обязательных резервов коммерческих банков ЦБ воздействует тремя способами:

1) путем изменения норм резервных требований;

2) при помощи операций с ценными бумагами на рынке ценных бумаг (на открытом рынке);

3) путем изменения учетной ставки.

1. Стимулирующая денежно – кредитная политика. Проводится в условиях экономического спада и направлена на стимулирование деловой активности.

а) Снижение ставки рефинансирования;

б) Снижение нормы обязательного резервирования;

в) Покупка государственных ценных бумаг.

2. Сдерживающая денежно – кредитная политика. Проводится в условиях экономического бума и направлена на сдерживание деловой активности.

а) Увеличение ставки рефинансирования;

б) Увеличение нормы обязательного резервирования;

в) Продажа государственных ценных бумаг.

Инструменты денежно-кредитной политики.