Анализ динамики величины состава и структуры источников формирования активов организации
Процесс формирования финансовой структуры совокупного капитала должен быть подчинен определенной политике, которая является частью финансовой стратегии предприятия. Она заключается в обеспечении такого сочетания собственного и заемного капитала, которое оптимизирует соотношение приемлемого риска финансовой устойчивости и высокой рентабельности собственных средств. На политику формирования структуры совокупного капитала влияют следующие факторы:
— конъюнктура финансового рынка;
— стабильность продаж;
— отраслевая принадлежность;
— темпы развития предприятия;
— уровень рентабельности операционной деятельности и др.
Для проведения анализа составим следующую таблицу:
Составляющие источников формирования активов |
Начало 2003 г. |
Конец 2003 г. |
Отклонения |
||||
Сумма, тыс. р. |
Удельный вес, % |
Сумма, тыс. р. |
Удельный вес, % |
Абсолютное, тыс. р. |
Относительное, % |
Структурное, % |
|
1. Всего величина совокупного капитала |
80 717 |
100 |
112 415 |
100 |
31 698 |
39,27 |
— |
в том числе: 2. Собственный капитал (490 + 640) |
41 292 |
51,16 |
62 247 |
55,37 |
20 955 |
50,75 |
4,21 |
из него: 2.1. Нераспределенная прибыль — в % к собственному капиталу |
25 595 — |
31,71 61,99 |
46 632 — |
41,48 74,91 |
21 037 — |
82,19 — |
9,77 12,92 |
3. Заемный капитал (590 + 690 – 640) |
39 425 |
48,84 |
50 168 |
44,63 |
10 743 |
27,25 |
–4,21 |
из него: 3.1. Долгосрочные кредиты и займы — в % к заемному капиталу |
—
— |
—
— |
—
— |
—
— |
—
— |
—
— |
—
— |
3.2. Краткосрочные кредиты и займы — в % к заемному капиталу |
23 221
— |
28,77
58,9 |
31 746
— |
28,24
63,28 |
8 525
— |
36,71
— |
–0,53
4,38 |
3.3. Кредиторская задолженность — в % к заемному капиталу |
16 030 — |
19,86 40,66 |
16 519 — |
14,69 32,93 |
489 — |
3,05 — |
–5,17 –7,73 |
В изучаемом периоде величина совокупных
источников финансирования активов
возросла на 31 698 тыс. р. Дополнительный
приток совокупного капитала на 66,11%
обусловлен ростом собственного капитала
(
)
и на 33,89% за счет увеличения заемного
капитала (
).
Структура источников формирования имущества характеризуется преобладающим удельным весом собственного капитала, и его доля в составе пассивов продолжает расти с 51,16% до 55,37%. Соответственно произошло снижение доли имущества, покрываемого за счет заемного капитала с 48,84% до 44,63%.
Выявленная тенденция к увеличению доли собственного капитала в источниках формирования активов с одной стороны свидетельствует об укреплении финансовой независимости предприятия и понижении степени его финансовых рисков, а с другой стороны о перераспределении доходов от предприятия к его кредиторам (при условии выполнения им в срок своих финансовых обязательств).
Рост собственного капитала главным образом связан с ростом нераспределенной прибыли, что свидетельствует о повышении способности предприятия к самофинансированию и наращиванию активов за счет собственных средств, что в свою очередь является результатом повышения деловой активности предприятия.
Произошли изменения заемного капитала.
Рост заемного капитала составил 10 743
тыс. р. Это изменение в основном произошло
за счет роста краткосрочных кредитов
и займов на 79,35% (
).
В составе заемного капитала произошла
перегруппировка, в результате которой
возросла доля наиболее дорогостоящих
источников финансирования, что является
тревожным фактом при условии наличия
у предприятия проблем со сбытом продукции.
Сравнение векторов структурной динамики актива и пассива баланса позволяет говорить о том, что за 2003 г.:
1. произошло увеличение величины совокупного капитала предприятия, причем 69,12% данного прироста было направлено на увеличение оборотных средств предприятия, что должно способствовать повышению мобильности использования собственных средств;
2. произошло снижение доли заемного капитала при одновременном росте краткосрочных кредитов и займов.