27. Опционы и их отличие от фьючерсных контрактов

Опционы- это производственная ЦБ, представляет собой право купить или продать базовый товар по фиксированной цене на определенную дату.

Цена опциона- это премия

Цель торговли опционами –это застраховать себя от изменений курсовой стоимости

Опцион- более высокая форма страхования рисков чем фьючерсы.

Базовыми товарами опционов:

• ЦБ

• Биржевые товары

• Валюта

• Фьючерсы на ЦБ

• Фьючерсы на биржевые товары

• Фьючерсы на валюту

Бывают:

• Опцион колл

• Опцион пут

• Двойной опцион

• Опцион европейский (купить базовый товар, продать в определенный день)

• Опцион американский (представляет право купить продать в любой день)

Вид опциона: Колл(покупатель имеет право купить, продавец имеет обязательство продать)

Вид опциона: Пут (покупатель имеет право продать, продавец имеет обязательство купить)

Вид опциона: Двойной опцион( покупатель имеет право купить или продать, продавец имеет обязательство купить или продать)

Есть:

• внутренняя стоимость опциона( доход покупателя опциона, который он получил бы в случае его немедленной реализации- это разница между текущей и исполнительной ценой)

• внешняя стоимость опциона (это разница между фактической премией и внутренней стоимостью опциона)

28. Депозитарные расписки др: понятие, виды и их значение для эмитентов и инвесторов

Депозитарные расписки- это свободно обращающаяся на фондовом рынке производственная ЦБ на акции иностранной компании хранящиеся на крупном депозитарии. Держатели ДР обладают теми же правами что и акционеры РФ

Базовые товары: акции

Виды:

• американские (на американском фондовом рынке)

• глобальные (на американском и других фондовых рынках (евро и азиаты))

Выпуск ДР. сопровождается консультациями с депозитарными банками.

Существует процедура выпуска ДР:

• При простых процедурах выпускаются не спонсируемые ДР. и ДР. первого уровня

• Чем сложнее процедура выпуска, т.е.требуется международный аудит введения БУ с стандартными обязательными консультациями с банками америки.

Выпускаются ДР:

• 1 уровня ( самый низкий уровень спонсируемых расписок)

• 2 уровня

В настоящее время обращается на мировом рынке всего 1000 ДР разных уровней из них на долю РФ приходится 50.

Для эмитента Др.привлекательны следующие:

• Привлекается дополнительный капитал

• Возрастает имидж эмитента

• Растет курсовая стоимость акций, т.к. спрос растет

• Привлечение иностранных инвесторов

Для инвестора ДР, привлекательны:

• Включить больше ЦБ в портфель

• Инвестора привлекают возможность высокого дохода за счет роста курсовой стоимости акций из развивающихся стран

• Покупка снижает риски инвестирования

Механизм выпуска ДР. 3 уровня: территория РФ

Доп.эмиссия акций

Передача на хранение в банк кастоди

Регистрация акций на отв.держ.

Размещ.ДР.

Выпуск ДР

Осуществляет регистр ДР

Выдает генир.сертификат депозит.банку

Территория США