1.

Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги и иное имущество, в том числе имущественные права, подлежащие денежной оценке и вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и (или) иной деятельности с целью получения прибыли и/или иного полезного эффекта.

ФЗ №39 от 25.02.1999 "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в виде капитальных вложений"

Общие признаки инвестиций:

1. цель их осуществления - получение полезного эффекта

2.Достижение цели носит вероятностный характер

3.срочность вложения

4.целевое использование

5. наличие субъектов инвестирования.

2.

Классификация инвестиций:

1. По объекту инвестирования:

а)Реальные инвестиции (объект - основной капитал):

-)активные - создание новых производств, обновление и совершенствование производства;

-)пассивные - поддержка в рабочем и безотказном состоянии имеющихся производств и мощностей;

б)Финансовые инвестиции (объект - финансовые инструменты):

-)спекулятивные инвестиции - совершаются с целью получения дохода за определенный период;

-)стратегические инвестиции - целью явл. рост стоимости компании и участие в ее управлении.

2. По срочности:

а) долгосрочные (более 3х лет)

б)среднесрочные ( от 1 до 3 лет)

в) краткосрочные ( до 1 года)

3. По уровню риска:

а) с высоким уровнем риска

б) со среднем уровнем риска

в) с низким уровнем риска

4. По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе:

а) прямые инвестиции - вложение фин. ресурсов осуществляются непосредственно в объекты инвестирования;

б) косвенные инвестиции - осуществляемые через финансовых или инвестиционных посредников.

5.По направлению движения инвестиционного капитала:

а) внутренние инвестиции;

б) внешние инвестиции.

6. По продолжительности срока эксплуатации инвестиционных объектов:

а) с определенным сроком эксплуатации;

б) без определенного срока эксплуатации.

7. По взаимосвязи инвестиций:

а) изолированные инвестиции;

б) инвестиции, зависящие от различных факторов;

в) инвестиции, влияющие на внешние факторы.

8. По характеру использования капитала в инвестиционном процессе:

а) первичные инвестиции;

б) реинвестиции;

в) дезинвестиции (изъятие инвестиционного капитала с рынка).

9. По отраслевой принадлежности:

а) промышленные

б) сельско-хозяйственные

в) в энергетику

г) и т.д.

10. В зафисимости от формы собственности:

а) частные - осуществляемые гражданами или негосударственными организациями;

б) государственные - инвестиции, осуществляемые органами гос.власти, местного само-упр. и гос. предприятиями с привлечением средств бюджетов всех уровней и внебюджетных фондов;

в) иностранные - осуществляемые иностранными государствами, юр. или физ. лицами:

-) прямые иностранные - инв., сделанные физ. и юр. лицами, владеющими более чем 10% капитала

-) портфельные иностранные - покупка акций, векселей и др. цен. бум., владение акционерным капиталом менее чем 10%.

г) совместные - осуществляемые физ. и юр. лицами различных государств.

3.

Финансовые институты и их роль в инвестиционном процессе.

Стимулируют инвестиционный процесс, перераспределяют финансовые рисурсы. Являются финансовыми посредниками, аккумулирующими финансовые ресурсы домашних хозяйств и организаций с целью вложения более крупного инвестиционного капитала в объект инвестиций, предназначенный для размещения и пользования среди потребителей.

Выделяют три типа финансовых институтов:

1. Банки:

а) коммерческие банки - многофункциональные, универсальные учреждения, функционирующие в различных секторах финансового рынка;

б) инвестиционные банки - связанные с аккумулированием капитала, предоставлением его на рынке через выпуск и размещение ценных бумаг и обеспечивающие обслуживание и участие в эмиссионно-учредительской деятельности нефинансовых компаний, долгосрочное кредитование;

в) ипотечные банки - занятые операциями по привлечению и размещению ресурсов, связанных с недвижимостью.

2. Небанковские кредитно-финансовые институты:

а) ломбарды - учреждения, деятельность которых связана с выдачей ссуд под залог движимого имущества;

б) кредитные товарищества - объединения, создаваемые для кредитно-расчетного обслуживания своих членов, которыми могут быть кооперативы, арендные предприятия, предприятия МСБ, физ.лица. Капитал формируется посредством покупки паев и оплаты обязательного взноса участниками. Деятельность связана с выдачей ссуд и осуществления комиссионных и посреднических операций.

в) кредитные союзы - это объединение граждан или субъектов малого предпринимательства, добровольно объединившихся для оказания финансовых услуг друг другу;

г)общества взаимного кредита - вид кредитных организаций, участниками которых могут быть как физ. так и юр. лица. Капитал общества формируется из вступительных взносов.

д) страховые общества - учреждения, деятельность которых связана с реализацией страховых полисов, работой с регулярными взносами, размещением свободных ресурсов в доходные финансовые инструменты.(это исторически определенная общественная форма функционирования страхового фонда, представляет собой обособленную структуру, осуществляющую заключение договоров страхования и их обслуживание);

е) частные пенсионные фонды - юридически самостоятельные организации, ресурсы которых формируются на основе регулярных взносов работающих и отчислений фирм, образовавших пенсионный фонд, а также доходов по принадлежащим фондам ценным бумагам;

ж) финансовые компании, деятельность которых связана с кредитованием продаж потребительских товаров в рассрочку и выдачей потребительских ссуд и др.

3. Инвестиционные институты:

а) инвестиционные компании и фонды - фид финансово-кредитных институтов, аккумулирующих средства частных инвесторов путем эмиссии собственных ценных бумаг и размещающих их в ценные бумаги других эмитентов;

б) фондовая биржа - институционально организованный рынок ценных бумаг, работающий на основе централизованных предложений о купле-продаже ценных бумаг, выставляемыми биржевыми брокерами по поручениям институциональных и индивидуальных инвесторов;

в) инвестиционные дилеры и брокеры - лица ведущие посредническую деятельность на фондовой бирже, осуществляющие куплю-продажу ценных бумаг по поручению инвестора (брокерами и дилерами обычно являются юр.лица).

4.

Инвестиционный процесс.

- совокупное движение инвестиций различных форм и уровней.

Инвестиционный процесс как система, включает:

а) инвестора как субъекта;

б) объект инвестиций;

в) взаимодействие между субъектом и объектом - инвестирование в интересах получения инвестиционного дохода;

г) инвестиционную среду, в которой происходит взаимодействие субъекта и объекта.

Инвест. процесс не существует самостоятельно, а постоянно включен в определенное пространство, рассматривается в взаимосвязи с другими системами.

С точки зрения инвестирования в ценные бумаги, инвестиционный процесс рассматривается как принятие инвестором решения относительно ц.б., в которые осуществляется инвестиция, объемов и сроков инвестирования.

5.

Инвестиционный рынок: понятие, конъюнктура, виды.

Инвестиционный рынок - сложное динамическое экономическое явление, которое характеризуется такими основными элементами как инвестиционный спрос и предложение, конъюнктура, цена.

Конъюнктура - совокупность факторов, определяющих сложившиеся отношения спроса и предложения, уровня цен, конкуренции и объема реализации.

Конъюнктурный цикл инвест. рынка имеет 4 стадии:

-)подъем;

-)к.бум;

-)ослабление;

-)спад.

Инвестиционный спрос - спрос в экономике на инвестиционные товары. Является частью совокупного спроса в экономике наряду с потребительским спросом. Его величина зависит при прочих равных условиях от уровня реальных процентных ставок: чем они выше, тем И.с. ниже, и наоборот, а также от динамики цен. Инфляция ведет к понижению И. с., а при ее очень высоком темпе (при гиперинфляции) — к фактическому прекращению И.с.

Инвестиционный спрос подразделяется на:

а) потенциальный

б) реальный

Инвестиционное предложение - совокупный V инвесто во всех его формах: основные фонды, оборотные средства, НТПродукция, имущ. и интеллект. права, цен.бум. и пр.

Инвестиционный рынок можно рассматривать в 2х аспектах:

а) Рынок инвестиционного капитала, размещаемого инвесторами

б) Рынок инвестиционных товаров, представляющих объекты инвест. вложений.

6.

Основу инвестиционного процесса сост. процедура из 5 этапов:

1. Выбор инвестиционной политики:

а) Определение цели инвестирования;

б) определение объема ресурсов;

в) выбор потенциального вида фин. активов, вкл. в портфель.

2. Анализ рынка - вкл. изучение отдельных видов ценных бумаг.(Тех. анализ и фундамент. анализ)

3. Формирование портфеля - определение конкретных активов для вложения средств, а также пропорций распределения инвестируемого капитала м/у активами.

4. Пересмотр портфеля - периодическое повторение пунктов (1,2,3) в связи с:

а) изменением цели инвестирования;

б) изменением курса ценных бумаг;

в) появлением более привлекательных инструментов;

г) транзакционные издержки и др. причины.

5. Оценка эффективности портфеля - включает периодическую оценку полученной доходности, показателей риска.

Условия осуществления инвестиционного процесса:

а) Наличие значительного инвестиционного капитала с диверсиф. по форме собственности структурой, характеризующейся преобладанием частного инвестиционного капитала по сравнению с государственным;

б) Многообразие субъектов инвестиционной деятельности в аспекте отношений собственности и институциональной организации, разделение функций государства и частных инвесторов в инвестиционном процессе;

в) Наличие разветвленной сети финансовых посредников, способных к реализации инвестиционного спроса и предложения;

г) Наличие развитого многосегментного рынка объектов инвестирования, выступающих в качестве инвестиционных товаров;

д) Распределение инвестиционного капитала в соответствии с критериями оценки экономической привлекательности инвестиций через механизм инвестиционного рынка.

7.

8.

Участники инвестиционного процесса:

1. Инвесторы - юр. и физ. лица, осуществляющие вложения денежных средств и других средств в объекты инвестирования с целью получения полезного эффекта (признаки: обладают инвест. ресурсами, нацелены на + эффект)

2. Заказчики - уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. При этом они не вмешиваются в предпринимательскую и (или) иную деятельность других субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором между ними. Заказчиками могут быть инвесторы.Заказчик, не являющийся инвестором, наделяется правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, которые установлены договором и (или) государственным контрактом.

3. Пользователи объектов инвестиционной деятельности - физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты. Пользователями объектов капитальных вложений могут быть инвесторы.

4. Постпвщики и подрядчики - физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда и (или) государственному или муниципальному контракту, заключаемым с заказчиками. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию.

5. Другие лица, в т.ч. страховые, банковские и другие посреднические организации, биржи и др.

Участниками инвест. процесса могут преследоваться различные цели:

-) участие в прибыли или ее рост;

-) увеличение масштабов производства;

-) увеличение власти и престижа в обществе, повышение конкурентоспособности;

-)решение различных социально-экономических, экологических проблем;

-) сохранкние или увеличение рабочих мест и др.

Основными стратегиями поведения участников И.П. служат:

-) равенство в достижении интересов участников;

-)агрессия инвестора - выгода инвестора в ущерб интересам пользователя инвестиций;

-) агрессия пользователя инвестиций - выгода первого в ущерб интересам инвестора.

9.

Типы инвесторов

1. По организационной форме:

-) юр. лица

-) физ. лица

-)объедиение юр. лиц

-)объединение физ.лиц

-) гос. органы

2. По направлениям основной деятельности:

-)Индивидуальный инвестор

-)Институциональный инвестор

3. По форме собственности:

-) частный инвестор

-) муниципальный инвестор

-)государственный инвестор

4. По менталитету (стратегии) поведения:

-) Консервативный инвестор (цель инвестирования - защита от инфляции, низкая степень риска, инвестиции в гос.ц.б., ц.б. годубых фишек, портфель высоконадежный низкодоходный)

-) умеренно-агресствный инвестор (длительное вложение капитала в финансовые инструменты, средняя степень риска, меньшая для Гцб, большая доля крупных и средних эмитентов, портфель диверсифицированный)

-) агрессивный инвестор (освоение новых ниш, ликвидация конкурентов, спекулятивная игра, возможен быстрый рост вложенных средств, степень риска высока, высокая доля высокодоходных ц.б. небольших эмитентов, венчурных компаний, рисковый высокодоходный портфель)

-)нерациональный (нет четких целей, низкий уровень риска, произвольный набор ц.б.,бессистемный портфель)

5. По цели инвестирования:

-) Стратегический инвестор (долгосрочное инвестирование)

-) Портфельный инвестор

6. По пренадлежности к резидентам:

-) отечественный инвестор

-) иностранный инвестор

10.

Институциональные инвесторы - юридическое лицо, выступающее в роли держателя денежных средств (в виде взносов, паев) и осуществляющее их вложение в ценные бумаги, недвижимое имущество (в том числе права на недвижимое имущество) с целью извлечения прибыли. Институциональные инвесторы обеспечивают почти половину торговли на нью-йоркской фондовой бирже, торгуя, как правило, большими пакетами акций.

Институциональные инвесторы предлагают более эффективное управление инвестиционными ресурсами, что не могут обеспечить индивидуальные инвесторы по причине отсутствия необходимых профессиональных навыков и опыта. Это управление обеспечивает диверсификацию рисков с помощью вложения средств индивидуальных инвесторов в различные инструменты финансового рынка.

Кроме того, институциональные инвесторы, аккумулируя сбережения мелких инвесторов, накапливают значительные ресурсы, что дает возможность снизить затраты на проведение операций на рынке ценных бумаг.

К институциональным инвесторам относятся:

-)инвестиционные фонды - институциональное учреждение, осуществляющее коллективные инвестиции.

1. Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) является имущественным комплексом, без образования юридического лица, основанным на доверительном управлении имуществом фонда специализированной управляющей компанией с целью увеличения стоимости имущества фонда. Таким образом, подобный фонд формируется из денег инвесторов (пайщиков), каждому из которых принадлежит определённое количество паёв.

Цель создания ПИФа — получение прибыли на объединённые в фонд активы и распределение полученной прибыли между инвесторами (пайщиками) пропорционально количеству паёв. Инвестиционный пай (пай) — это именная ценная бумага, удостоверяющая право его владельца на часть имущества фонда, а также погашения (выкупа) принадлежащего пая в соответствии с правилами фонда. Инвестиционные паи, таким образом, удостоверяют долю инвестора в имуществе фонда и право инвестора получить из паевого инвестиционного фонда денежные средства, соответствующие этой доле, то есть погасить паи по текущей стоимости. Каждый инвестиционный пай предоставляет его владельцу одинаковый объём прав. Учёт прав владельцев инвестиционных паёв (реестр) ведётся независимой организацией, ведущей реестр владельцев паёв.

а) По направлениям инвестирования ПИФы подразделяют на следующие категории:

*Фонды акций

*Фонды облигаций

*Фонды смешанных инвестиций

*Фонды денежного рынка

*Индексные фонды

*Ипотечные фонды

*Фонды недвижимости

*Венчурные фонды

*Фонды прямых инвестиций

*Фонды товарного рынка

*Хеджевые фонды

*Рентные фонды

*Кредитные фонды

*Фонды фондов

*Фонды художественных ценностей

б) С декабря 2007 года все российские ПИФы также разделяются на:

_ПИФы «для квалифицированных инвесторов» (инвестиционные паи которых ограничены в обороте — предназначены только для квалифицированных инвесторов)

*венчурные фонды

*фонды прямых инвестиций

*кредитные фонды

*хедж-фонды

*фонды недвижимости (с расширенной инвестиционной декларацией)

_ПИФы «для любых инвесторов» (инвестиционные паи которых не ограничены в обороте)

в) По времени, когда можно купить/продать паи ПИФы подразделяют:

*Открытый — обязаны выкупать и продавать паи каждый рабочий день

*Интервальный — открываются для покупки и продажи паёв в определенный период времени, оговоренный в правилах фонда, однако не реже раза в год

*Закрытый — продают паи при формировании фонда. Как правило, не выкупают паи до завершения фонда (кроме случая, когда пайщик не согласен с изменениями правил ДУ фонда). Инвестор может продать паи только на вторичном рынке, что не слишком просто. Дело в том, что фактически все ЗПИФы создавались для заранее установленного узкого круга клиентов, а там, где всё же принимали сторонних инвесторов, минимальный взнос составлял 1 млн рублей.

Открытые фонды должны держать свои активы лишь в высоколиквидной форме. К таким активам относят:

I.Государственные ценные бумаги (при этом доля гособлигаций одного выпуска должна составлять не более 35 % всего активов фонда)

II.Муниципальные ценные бумаги

III.Акции и облигации российских АО (стоимость ценных бумаг одного эмитента не может составлять более 20 % стоимости всех активов фонда)

IV. Акции и облигации зарубежных компаний (доля таких активов не должна превышать 20 % стоимости всех активов фонда)

V. Ценные бумаги других государств

VI. Банковские счета (доля денежных средств на счетах в одном банке не должна превышать 20 % стоимости всех активов фонда)

Открытые фонды обеспечивают большую ликвидность средств пайщиков/

Aктивы закрытого ПИФа могут так же составлять:

I. Голосующие акции всех российских ЗАО

II. Недвижимость и имущественные права на недвижимость

III. Жилищные сертификаты

Интервальные и закрытые фонды, обычно, более доходные, так как им проще планировать свои инвестиции на длительный период, так как пайщики не могут забрать свои средства из фонда в любой момент, меньше операционные расходы для обеспечения работы фонда.

2. Взаимный фонд или фонд взаимных инвестиций (англ. mutual fund) — портфель акций, тщательно отобранных и приобретенных профессиональными финансистами на вложения многих тысяч мелких вкладчиков. зарубежный аналог паевого инвестиционного фонда.

3. Хедж-фонд (англ. hedge fund) — это частный, не ограниченный нормативным регулированием, либо подверженный более слабому регулированию инвестиционный фонд, недоступный широкому кругу лиц и управляемый профессиональным инвестиционным управляющим. Отличаются особой структурой вознаграждения за управление активами, а также наличием собственного капитала управляющего в активах фонда.

4. Торгуемый на бирже фонд (англ. Exchange Traded Fund, ETF) — индексный фонд, паи которого обращаются на бирже. Структура ETF повторяет структуру выбранного базового индекса. В отличие от индексного ПИФа, с акциями ETF можно производить все те же самые операции, которые доступны для обыкновенных акций в биржевой торговле. В этом преимущество ETF перед ПИФ — операции по акциям ETF могут совершаться в течение всего торгового дня и их цена меняется в зависимости от активности торговцев. Фактически ETF является новым видом ценных бумаг, выполняющим роль сертификата на портфель акций.

Этот фонд очень похож на обычный Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) и несёт в себе все преимущества, которые имеет ПИФ:

а) Профессиональное управление

б) Низкие начальные инвестиции

в) Высокая ликвидность

г) Широкая диверсификация

Отличие ETF от ПИФов:

а) Цена пая ПИФа формируется не на бирже, а рассчитывается в конце дня на основе стоимости чистых активов фонда. Цена акциий ETF меняется в течение дня.

в) Паи ПИФов нельзя брать в долг или покупать на средства, взятые в долг. С акциями ETF допустима маржинальная торговля, что позволяет использовать кредитное плечо и «игру на понижение», но делает такие операции более рискованными.

г) Обычно паи ПИФов обращаются в стране его учреждения. Акции ETF могут торговаться на зарубежных биржах.

Торгуемые на бирже фонды, как биржевой инструмент, получили широкое распространение на Западе. В России соответствующего законодательства пока нет.

-)пенсионные фонды - совокупность активов, внесённых для государственного либо негосударственного управления средствами пенсионной системы, и обеспечивающих права граждан на пенсионное обеспечение.

НПФ бывают 3 видов:

а) открытый;

б) корпоративный;

в) профессиональный пенсионный фонд.

-)страховые организации

По форме соственности:

а) частные

б) государственные - публично-правовая форма организации страхового фонда, основанная государством.

-)кредитные союзы (банки)

а)универсальные банки, осуществляют все основные виды банковских операций (банк, осуществляющий все или большинство основных видов банковских операций)Банки универсального типа выполняют большое количество банковских операций: ведение депозитных счетов, безналичные переводы средств, приём сбережений, выдачу разнообразных кредитов, покупку ценных бумаг, операции по доверенности, хранение ценностей в сейфах и др;

б)инвестиционные банки, специализируются на инвестициях, чаще всего в ценные бумаги («посредник» между корпорацией-эмитентом, выпускающей ценную бумагу, и фондовым рынком);

в)сберегательные банки, специализируются на привлечении средств населения ( кредитное учреждение, специализирующееся на привлечении денежных сбережений и временно свободных средств населения в виде сберегательных вкладов, по которым выплачиваются проценты).В настоящее время сберегательные банки осуществляют большой спектр банковских операций, в том числе депозитные, кредитные, инвестиционные, валютные и иные операции. Банки работают как с частными вкладчиками, так и с компаниями, другими кредитными учреждениями и государством.;

-)Управля?ющая компания (в обиходе также управля?ющая организация) — организация (акционерное общество, общество с ограниченной (дополнительной) ответственностью), созданная в соответствии с законодательством Российской Федерации и имеющие лицензию Федеральной службы по Финансовым рынкам России (ФСФР) на осуществление деятельности по управлению паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами в соответствии с федеральным законом «Об инвестиционных фондах».

Управляющая компания может осуществлять доверительное управление:

а) Активами фонда коллективных инвестиций.

б) Средствами пенсионных накоплений.

в) Накоплениями для жилищного обеспечения военнослужащих.

г) Ипотечным покрытием.

д) Средствами компенсационного фонда саморегулируемой организации оценщиков.

е) Целевым капиталом некоммерческой организации.

ж) Пенсионными резервами негосударственных пенсионных фондов.

з) Страховыми резервами страховых компаний.

11 и 14.

Инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объемов и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно сметная документация, разработаннвя в соответствии с законодательством РФ и утвержденная в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)

Ключевыми признаками классификации является и предназначение проекта:

-) Повышение эффективности производства;

-) расширение действующего производства;

-) созданиепроизводственных мощностей при освоении новых сфер бизнеса;

-) выход на новые рынки сбыта;

-) исследование и разработка новых технологий;

-) социальное предназначение;

-) инвестиции, осуществляемые в соответствии с требованиями закона.

По типу отношений в группе:

а) Независимые проекты - когда решение о принятии одного проекта не сказывается на решении о принятии другого проекта;

б) взаимоисключающие (альтернативные) - когда принятием решения о реализации отношения одного проекта, все другие отклоняются;

в) комплиментарные проекты - когда принятие нового проекта способствует повышению доходов по одному или нескольким проектам в группе;

г) проекты замещения - снижение объемов реализации по 1му из проектов, м/б компенсировано реализацией другого проекта, т.е. проекты связаны м\у собой отношениями замещения.

По типу денежного потока:

а) с Ординарым ДП - сост. из исходных инвестиций, сделанных единовременно или в течение нескольких последовательных базовых периодов и последующих потоков денежных средств;

б) неординарные ДП - чередование притоков и оттоков денежных средств в любой последовательности.

По отношению к риску:

а) наименее рискованные (выполение по гос. заказу)

б) наиболее рискованные (создание новых производ. мощностей)

В зависимости от сферы реализации:

а) организационные;

б) технологические;

в) экономические;

г) социальные;

д) смешанные.

по размерам проекта, численности его участников и степени влияния на окружающий мир:

•мелкий,

•средний,

•крупный,

•очень круп¬ный

В зависимости от масштаба реализации:

а) монопроекты - простой проект;

б) мультипроекты - проект, включающий ряд монопроектов;

в) мегапроект - проект, включающий моно- и мультипроекты.

Либо:

•межгосударственный,

•международ¬ный,

•национальный,

•межрегиональный

•региональный,

•межот¬раслевой

•отраслевой,

•корпоративный,

•ведомственный,

•проект одного предприятия.

В зависимости от предметной области:

а) инновационный и организационный;

б) научно-исследовательский;

в) учебно-образовательный;

г) смешанный.

В зависимости от длительности:

а)краткосрочный ( до года)

б)среднесрочный (до трех)

в)долгосрочный (от трех)

По направленности:

а) организационно-управленческий - проекы, направленные на совершенствование или модернизацию организации производства, повышение производительности существующего;

б) информационные - поекты, направленные на совершенствование различных информационных потоков, их автоматизацию и компьютеризацию;

в) социально-технические - проекты, напрвленные на улучшение условий труда персонала организации, повышение производительности труда;

г) интегрированные - проекты, включающие организационно-управленческие, информационные и социально-технические проекты.

По сложности проекта - по степени финансовой, технической или другой сложности:

•простой,

•сложный,

•очень сложный.

Содержание ИП

Формы и содержание инвестиционных проектов могут быть самыми разнообразными - от плана строительства нового предприятия до оценки целесообразности приобретения недвижимого имущества. Во всех случаях, однако, присутствует временной лаг (задержка) между моментом начала инвестирования и моментом, когда проект начинает приносить прибыль. Наиболее полное содержание инвестиционного проекта выглядит следующим образом:

Сведения об участниках проекта (Операторе проекта и его учредителях):

1. Основные данные об Операторе.

Время и цель создания; организационная форма; учредители; капитал и доли учредителей в капитале; численность работающих; информация о руководителях: образование, опыт, репутация.

2. Деятельность Оператора до проекта.

Производимая продукция; объемы продаж и рынки сбыта; финансо¬вое положение; источники валютных средств; опыт по внедрению и использованию импортного оборудования и технологий.

3. Компаньоны по проекту.

3.1. Российские:

• опыт в осуществлении подобных проектов; опыт внешнеэкономической деятельности; финансовые возможности; источники валютных средств.

3.2. Иностранные:

• сфера деятельности (посредники, производители или технологи); опыт работы в России /СНГ (с подобными проектами, в частности); финансовое положение; деловая репутация.

4. Прочие участники проекта.

Главный проектировщик проекта, его опыт и репутация; основной подрядчик и обоснование его выбора; краткое обоснование выбора основных поставщиков оборудования и технологий, имеющих жизненно важное зна¬чение для проекта; банки-кредиторы.

5. Технико-экономическое обоснование инвестиционных проектов. Общие сведения о проекте и его исходные данные:

5.1. Цель проекта.

5.2. Основные параметры: номенклатура продукции и услуг; проект¬ная мощность; общая стоимость проекта; сроки осуществления проекта; потребность в финансировании.

5.3. Ориентация проекта (внутренний/внешний рынок).

5.4. Поддержка местных/высших органов власти.

5.5. Иные важные аспекты проекта (социальные, экологические).

6. Маркетинговое исследование.

6.1. Мотивация выбора данного вида товара, осуществления проекта, общая характеристика мирового и внутреннего рынков сбыта аналогов товаров (основные производители и потребители, динамика развития); характеристика предполагаемых рынков сбыта (основные производители и потре¬бители, годовой объем продаж (емкость рынка), динамика, свободные ниши);

прогноз продаж (по рынкам).

6.2. Состояние дел по рекламе и маркетингу товара на предполагае¬мых рынках сбыта:

• осуществленные мероприятия по маркетингу, рекламные кампании, (кем подготовлены и проводились); наличие рекламных и торговых агентов на рынках сбыта.

7. Программа маркетинга.

Ее наличие; сроки, тактические и стратегические задачи; организация сбыта; методы вхождения на рынок (за счет низкой цены, новизны товара, лучшего качества товара, лучшего сервиса); планируемые затраты; наличие экспортных лицензий (квот); наличие льгот (освобождение от обязательных продаж части экспортной выручки на рубли, экспортных пошлин и др.); оцен¬ка дохода от продаж.

8. Общая техническая характеристика проекта:

8.1. Проектная мощность компании:

• базовые данные, характеризующие производственные мощности компании, его технологические возможности; динамика освоения мощностей компании.

8.2. Особенности производства:

• уровень компьютеризации, автоматизации и механизации основных технологических процессов и производств; вредности производства и его степень влияния на окружающую среду; узкие места.

8.3. Местонахождение и площадка:

• юридические права на владение земельным участком и прочей недвижимостью; расчет стоимости земельного участка.

8.4. Технологии:

• статус прав Оператора на используемые технологии (собственные или купленные, своей разработки или лицензионные, патентованные) и наличие заключенных договоров, контрактов на использование привлеченных технологий; их новизна и апробированность в других проектах в России или за рубежом.

8.5. Оборудование:

• используемое отечественное и иностранное оборудование, его уровень относительно мировых стандартов; технологическая совместимость с закупаемым по проекту;

• его новизна и апробированность в других проектах в России или за рубежом; ответственные за установку, пуско-наладку и ввод в эксплуатацию согласно контрактам (договорам).

8.6. Энергоресурсы:

• потребляемые энергоресурсы и фактическая обеспеченность ими; надежность обеспечения (долгосрочные договоры с производителями и поставщиками);

• используемые энергосети, соответствие их техническим характеристикам, требуемым по проектам.

8.7. Транспорт и складская база:

• потребности в транспортных средствах, зависимость от них, обеспеченность транспортом (при закупках наличие контрактов на поставку, тех¬обслуживание и ремонт):

а) по доставке сырья и комплектующих;

б) для внутрипроизводствен¬ных потребностей;

в) по отгрузке готовой продукции; потребности в складских помещениях, наличие собственных складских сооружений (терминалов, перевалоч¬ных баз и др.), их мощности и пропускная способность.

8.8. Трудовые ресурсы:

• потребности в трудовых ресурсах; реальная обеспеченность трудовыми ресурсами необходимой квалификации; программа обучения и переподготовки рабочих и специалистов.

8.9. Управление:

• структура управления производством и распределение ответственности, опыт и квалификация имеющегося руководящего состава, потребности в его переподготовке и обучении; привлечение иностранных менеджеров; программа обучения и стажировок (количество человек, сроки, объемы подго¬товки и их достаточность), наличие ее в контракте.

8.10. Расчетные сроки реализации проекта:

• сроки строительства; сроки монтажа, пуско-наладки и ввода в эксплуатацию оборудования; сроки выхода на проектную мощность.

9. Экономическая и финансовая оценки.

9.1. Определение потребностей в финансировании-

• расчет общих инвестиционных издержек (затрат на капиталовложения);

• расчет фиксированных инвестиций: земля и площадка компании, здания и со¬оружения, машины и оборудование, включая вспомогательное, патенты, лицензии, ноу-хау и иные права; расчет капитальных затрат на подготовку производства: предварительные расходы и расходы на эмиссию ценных бу¬маг, расходы на подготовительные исследования, расходы на подготовку производства, расходы на пусконаладку и пуск в эксплуатацию; расчет потребно¬стей в оборотном капитале; распределение потребностей в финансировании по стадиям проекта: проектирование, строительство, монтаж и пуско-наладка, выход на проектную мощность, работа на полной мощности.

9.2. Финансирование проекта:

• собственные средства учредителей; привлеченный акционерный капитал или средства инвесторов; выпуск облигационных займов; кредиты:

краткосрочные (на финансирование оборотного капитала), средне- и долгосрочные (кредиты поставщиков), долгосрочные (заемные средства от нацио¬нальных и международных учреждений развития).

9.3. Расчет себестоимости продукции и доходов от продаж:

• расчет себестоимости: материальные активы; затраты на оплату труда; отчисления на социальное страхование; амортизация основных фондов;

• прочие затраты; расчет годовых доходов от продаж.

9.4. Расчет чистой (после налогов) и нераспределенной прибыли. Примечание. Нераспределенная прибыль рассчитывается с уче¬том амортизации и выплат по дивидендам.

9.5. Сводный расчет для финансового планирования (приток и отток средств).

Примечания. 1. Расчет сводного потока наличности включает в себя периоды строительства, пуско-наладки и работы на полную мощность. 2. В расчете учитываются общие инвестиционные издержки, погашение кре¬дитов и выплата процентов по ним, налоги, выплаты дивидендов; не учиты¬ваются амортизация и другие статьи себестоимости, не связанные с денеж¬ной наличностью.

9.6. Расчет потоков чистых платежей наличными и текущей стоимости для финансового анализа.

Примечания. 1.В расчете не учитываются кредиты (как источники финансирования инвестиционных издержек), но учитывается их погашение и погашение процентов по ним. 2. Амортизация в расчете не учитывается.

9.7. Финансовый анализ.

1) Анализ проекта с помощью простых методов финансовой оценки:

расчет срока окупаемости проекта; расчет простой нормы прибыли; расчет коэффициента покрытия задолженности.

2) Анализ с помощью методов дисконтирования: расчет чистой текущей стоимости проекта (net present value of the project).

3) Анализ в условиях неопределенности: анализ чувствительности;

анализ безубыточности; анализ динамичности.

4) Результат.

9.8. Национальное и региональное значения проекта.

1) Значение проекта для экономического развития страны, региона, области.

2) Социальная и политическая значимость проекта (сокращение безработицы, привлечение иностранных инвестиций в регион, совершенствование инфраструктуры и развитие социально-бытовой сферы, сферы услуг, туризма).

12.

ФАЗЫ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Фаза, предшествующая развитию ИП - разработка общей инвестиционной политики относительно ИП.

Разработка Инвестиционной политики:

-) формулирование долгосрочных целей деятельности фирмы, поиск новых перспективных сфер вложения свободного капитала;

-) разработка инженерно-технологич, маокетинговых, и финансовых прогнозов;

-) формулирование целей и подцелей инвестиционной деятельности;

-) исследование рынка и идентификация возможных и доступных проектов;

-) экономическая оценка и перебор возможных вариантов в условиях различных ограничений;

-) формирование инвестиционного портфеля проектов;

-) подготовка и периодическое уточнение бюджета капиталовложенний;

-) мониторинг действующих проектов;

-) оценка последствий релиза завершившихся проектов.

Разработка и реализация конкретного инвестиционного проекта осуществляется в несколько стадий: