4. Госу дарственные займы: понятие, основные виды

Проведение государственных займов осуществляется в форме выпуска различных ценных бумаг, среди которых наиболее рас­пространены облигации внутреннего государственного займа, удо­стоверяющие долговое обязательство государства и дающие право ее владельцу по истечении определенного срока получить обратно сумму долга и проценты по ним.

Различают несколько видов государственных займов.

По срокам действия займы делятся на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 5 лет), долгосрочные (от 5 до 30 лет). Государство использует займы всех видов сроков погашения.

По субъекту эмиссии государственные займы подразделяются на выпускаемые Правительством РФ, правительствами субъектов Федерации и органами местного самоуправления.

В зависимости от субъектов — держателей ценных бумаг разли­чают государственные займы, которые могут реализовываться только среди населения, среди юридических лиц, среди физиче­ских и юридических лиц.

По форме выплаты доходов бывают процентные, выигрышные, смешанные, целевые займы. Владельцы процентно-выигрышных займов ежегодно получают твердый доход путем оплаты купонов или один раз при погашении займа путем зачисления процента к начисленному номиналу ценных бумаг, без ежегодных выплат.

Владельцы выигрышных облигаций получают доход в форме выигрыша в момент погашения облигаций, где доход выплачивает­ся только по тем облигациям, которые попали в тиражи выигры­шей. Кроме того, бывают займы беспроигрышные, но в настоящее время они не выпускаются.

В зависимости от методов размещения государственные займы делятся на добровольные, размещаемые по подписке и принуди­тельные. Последние два вида займов практиковались в нашей стране в первоначальный период развития государственного кре­дита вплоть до 50-х годов; в настоящее время применяется только добровольный принцип размещения государственных и муници­пальных займов.

По форме займы могут быть облигационными и безоблигаци­онными. Облигационные займы связаны с эмиссией ценных бу­маг. Безоблигационные займы оформляются подписанием согла­шений, договоров, а также путем записей в долговых книгах и вы­дачи особых обязательств.

Обязанность изготовления, хранения и рассылки облигаций го­сударственных займов возложена на Министерство финансов РФ.

Реализация ценных бумаг осуществляется через банковскую систему. Центральный банк РФ производит первичную реализацию государственных ценных бумаг, а банки — вторичную. Таким обра­зом, происходит становление и развитие рынка ценных бумаг, кото­рый регулируется Федеральным законом «О рынке ценных бумаг».

В настоящее время в Российской Федерации выпущено несколь­ко видов государственных внутренних займов, среди которых можно назвать следующие. В соответствии с постановлением Верховного Совета РФ от 30 сентября 1991 г. был выпущен Государственный внутренний заем РФ 1991 г. сроком на 30 лет в виде облигаций но­минальной стоимостью 100 тыс. руб. Облигации размещаются только среди юридических лиц, зарегистрированных в территориальных управлениях Центрального банка РФ. Размер дохода — 15% от мини­мальной стоимости облигации — выплачивается только в безналич­ном порядке.

К государственным займам относятся и казначейские обяза­тельства, которые представляют собой вид размещаемых на добро­вольной основе среди населения и юридических лиц государствен­ных ценных бумаг, удостоверяющих внесение их держателями де­нежных средств в бюджет и дающих право на получение фиксированного дохода в течение всего срока владения этими ценными бумагами. Эмитентом является Министерство финансов РФ. Выпускаются и обращаются казначейские обязательства в без­документарной форме в виде записи на счетах в уполномоченном банке. Срок их погашения, процентная ставка и Номинальная стоимость устанавливаются при выпуске каждой серии. Для покрытия бюджетных расходов были также выпущены ка­значейские векселя — краткосрочные обязательства государства — сроком на 3, 6 и 12 месяцев, как правило, на предъявителя. Реали­зуются они в основном среди кредитных организаций по цене ниже номинальной, со скидкой, а выкупаются — по полной нари­цательной цене. Следовательно, доход равняется разнице между ценой погашения и продажной ценой.

Целью заимствований на внешнем рынке также является по­крытие бюджетного дефицита. От имени Российской Федерации осуществлять внешние заимствования может Правительство РФ либо уполномоченный Правительством РФ ответственный феде­ральный орган исполнительной власти. Большую часть внешнего долга России составляют кредиты Парижского, Лондонского и То­кийского клубов кредиторов.

В 1996 г. Российская Федерация вышла на мировой кредитный рынок со своими ценными бумагами. Постановлением Правитель­ства РФ от 4 ноября 1996 г. «О некоторых вопросах выпуска внеш­него облигационного займа 1996 г.» Министерство финансов РФ от имени Российской Федерации осуществило выпуск внешнего облигационного займа в ноябре—декабре 1996 г.