69. Становление и развитие рынка капитала в Беларуси.

Когда речь идет о рынке капитала, то имеют в виду рынок финансового капитала, прежде всего кредитный рынок.

Экономическое содержание и функции реального капитала раскрываются в его движении по фазам рыночного кругооборота, оборота и воспроизводства. Проходя через три стадии: обращение, производство и снова обращение, капитал фирмы переходит из одной функциональной формы в другую — денежную, производительную, товарную вплоть до возвращения в денежную форму. Таким образом осуществляется кругооборот капитала и выход его на рынок как в форме реального капитала, так и в форме денежного.

Рынок ссудных капиталов — это рынок среднесрочных и долгосрочных ссуд, опосредующий соединение предложения средне- и долгосрочных денежных накоплений нефинансового сектора и спроса на средне- и долгосрочные ссуды, необходимые для целей финансирования (инвестиций). Часто его называют рынком капитала.

С народнохозяйственной точки зрения чистые рынки денежных средств и капитала именуются финансовыми рынками. Эти финансовые рынки можно подразделить:

• на рынки по обмену денег ;

• кредитные рынки;

• рынки по страхованию;

• рынки с долевым участием капитала, среди которых необходимо выделить биржи по купле-продаже ценных бумаг (фондовые биржи);

• рынки для обмена кредитных условий (с использованием разницы между курсом и процентами).

Рынок капитала в форме торговли продукцией производственно-технического назначения складывается в стране с конца 80-х гг. XX в., постепенно развивается фондовая торговля, или обращение акционерного капитала, по мере акционирования и приватизации. Конечно, десять лет — это небольшой период для вызревания таких сложных экономических структур, которые на Западе складывались в течение нескольких столетий. Тем не менее становление состоялось. В последние четыре года созданы торгово-клиринговая, расчетная, депозитарная и техническая инфраструктуры для обслуживания валютного и фондового рынков.

Важнейшая проблема на современном этапе развития рынка капиталов — отставание его объема и динамики от динамики роста белорусской экономики, от потребности формирования внутренних инвестиционных ресурсов и их перераспределения в реальный сектор экономики. Для создания условий экономического роста рыночные инструменты должны не столько обслуживать преимущественно спекулятивные сделки, сколько обеспечивать трансформацию сбережений в инвестиции, осуществляя при этом свою основную макроэкономическую функцию. Это позволит создать в Беларуси эффективную инвестиционно-инновационную модель развития.

70. Валютный рынок страны и тенденции его развития.

Валютный рынок – это система экономических и организационных отношений, возникающих между домохозяйствами, фирмами, коммерческими банками и другими финансовыми учреждениями, по операциям купли-продажи иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах.

Валюта – национальная денежная единица, участвующая в международных торговых и финансовых операциях, международных расчетах.

Задачи государства в развитии рынка ценных бумаг:

− разработка идеологии и законодательной базы работы рынка;

− концентрация финансовых ресурсов (государственных и частных) для достижения определенных (в основном макроэкономических) целей;

− установление «правил игры» для участников рынка;

− контроль за финансовой устойчивостью и безопасностью рынка для его профессионалов и их клиентов;

Проблемы белорусского рынка ценных бумаг:

− не развит рынок корпоративных облигаций;

− недостаточно ликвиден не только по сравнению с другими странами, но и в отношении национального рынка государственных ценных бумаг;

− ставки налогообложения на рынке ценных бумаг чрезмерно завышены;

− недостаточен уровень информационного и аналитического обеспечения населения и участников фондового рынка, в том числе информационной системы данных об эмитентах, состоянии торговли ценными бумагами этих эмитентов, профессиональных участниках рынка ценных бумаг.

Состояние и динамика валютного рынка в стране характеризуется:

• средневзвешенным курсом белорусского рубля к российскому рублю, доллару США, евро;

• оборотом иностранной валюты;

• оборотом рынка наличных валют.

Положительным моментом в развитии валютного рынка явились предпринятые в 2000 г. попытки Национального банка и Министерства финансов создать новый сегмент ценных бумаг на белорусском рынке — сегмент валютных облигаций. Это имеет важное значение для дальнейшего развития рынка ценных бумаг нашей страны: позволяет создать необходимую нормативно-правовую базу, отладить механизмы обращения валютных облигаций и расширить в дальнейшем этот сегмент как в сторону инвесторов — юридических лиц (резидентов и нерезидентов), так и в сторону эмитентов (субъектов хозяйствования Республики Беларусь).