24. Понятие оборотного капитала тнк.

В эконом. Литературе часто разделяются понятия «ОК» и «краткосрочные активы и пассивы» ТНК. В частности, Ч.Ли и Дж. Финнерти отмечают: «ОК- это выраженные в долларах текущие активы компании, включающие денежные средства, легкореализуемые ценные бумаги, ТМЗ и дебиторскую задолженность. Эти текущ активы считаются ликвидными, потому что их можно легко и быстро превратить в деньги…..». По мнению Б. Асисиомы, управление ОК представляет собой регулирование баланса текущих активов и обязательств и состоит в обеспечении желаемых количественных показателей и соответствующих элементов ОК. Э. Энай полагает, что определение ОК должно охватывать не только запасы, средства на банковских счетах и дебиторку, но и текущие пассивы, представляющие собой требования к компании., поскольку ОК является разницей между краткосрочными активами и пассивами.

В экономической лит-ре специально выделяется понятие чистого оборотного капитала, представляющего разность между краткосрочными активами и к/срочными пассивами. Этот пок-ль характеризует запас ликвидности ТНК. Оборотный капитал включает все текущ активы и пассивы, однако. Ведущую роль в его динамике играют деньги на счетах, ТМЗ, дебиторка/кредиторка.

25. Показатели эффективности управления оборотным капиталом тнк.

Важную роль в оборачиваемости оборотного капитала играет показатель эффективности деятельности ТНК. Во-первых, он отражает действенность сбытовой политики родительской компании и дочерних компаний, поскольку учитывает динамику дебиторской задолженности. Отсутствие значительных колебаний ее динамики свидетельствует об устойчивом спросе на продукцию ТНК и, следовательно, ее конкурентоспособности. Во-вторых, в показателе оборачиваемости оборотного капитала учитываются изменения в товарно-материальных запасах, демонстрирующих стабильность поступления заказов и устойчивость производственного процесса. В-третьих, указанный показатель важен для анализа финансов корпорации, поскольку составляющей при его расчетах является кредиторская задолженность.

В современной практике крупных зарубежных компаний, и в первую очередь ТНК, оборачиваемость оборотного капитала рассчитывается по формуле:

DWС= DSO+DIO-DPO (1),

где DWC – оборачиваемость оборотного капитала в днях

DSO – дебиторская задолженность на конец периода

DIO – товарно-материальные запасы на конец периода

DPO – кредиторская задолженность на конец периода

Включенные в формулу (1) показатели рассчитываются следующим образом

DSO = A/V*365, где А – дебиторская задолженность на конец периода, V – продажи за период

DIO = T/V*365 (2), где Т – товарно-материальные запасы на конец периода

DPO = B/V*365 (3), где В – кредиторская задолженность на конец периода

Традиционно зарубежные компании используют метод расчета общего цикла оборачиваемости оборотного капитала следующим образом:

(4),

где - оборачиваемость оборотного капитала за период t;

- средние величины показателей указанных в формуле (3).

Следует отметить, данная формула применима для расчетов на основе консолидированной отчетности ТНК. Для расчетов на основе неконс. Необходиом учитывать курсы функциональных валют, в которых ведутся расчеты дочерних компаний.

, где - курс n-й функц (местной) валюты к валюте отчетности в период t, k – число дочерних компаний отчетности в период t.

Важно отметить, что в использованном традиционном методе расчета оборачиваемости оборотного капитала при определении оборачиваемости ТМЗ, дебиторской и кредиторской задолженности в знаменателях дробей используются разные показатели - расход материалов в производстве, объем продаж, суммарные издержки. В методе DWC применяется единый показатель «продажи в день». Соответственно, величины показателей, рассчитанные традиционным и новым методами, значительно различаются.

Традиционный метод

1) Сред прод-ть оборота тов-мат запасов ( ) опред на основе консолид отчетности ТНК по формуле: , где M_t-расход материалов в производстве за период t.

Для расчетов на основе неконс отчетности:

2) Сред за год оборачиваемость деб зад-ти на основе конс отчетности опред:

, на основе неконс отчетности: , V - объем продаж, А – деб зад-ть

3) средняя за год оборачиваемость кред зад-ти ( ) опред на основе конс отчетности: , неконс: , Z – суммарные затраты в периоде t.

В практической деятельности ТНК большое значение имеет также управление компонентами оборотного капитала: деньгами на счетах, ТМЗ, дебиторской и кредиторской задолженностью.

Оборачиваемость денег на банк счетах опред по формуле:

N_t=H_t/V_t, где N_t-пок-ль движения денег на банк счетах, H_t- сумма на банк счетах на конец периода t.