2 Нормативная правовая база

В настоящее время нормативная правовая база, прямо или косвенно регулирующая рынок ценных бумаг, состоит из: Гражданского, Инвестиционного, Банковского, Налогового, Административного кодексов Республики Беларусь, Кодекса торгового мореплавания, 10 законов Республики Беларусь, 6 Декретов и 18 Указов Президента Республики Беларусь, 3 постановлений Верховного Совета, 1 постановления Президиума Верховного Совета, 120 постановлений Совета Министров, и свыше ста ведомственных нормативных правовых актов.

Основными нормативными правовыми актами являются:

-Гражданский кодекс Республики Беларусь, который определяет правовое положение участников гражданского оборота, основания возникновения и порядок осуществления права собственности и других вещных прав, регулирует отношения между лицами, осуществляющими предпринимательскую деятельность, или с их участием, договорные и иные обязательства, а также другие имущественные и связанные с ними личные неимущественные отношения;

-Закон Республики Беларусь от 12.03.1992 «О ценных бумагах и фондовых биржах», в который были внесены следующие изменения и дополнения:

Закон Республики Беларусь от 28 июня 1996 г.;

Закон Республики Беларусь от 11 ноября 2002 г. № 148-З

Закон Республики Беларусь от 4 января 2010 г. № 109-З

Закон Республики Беларусь от 16 июля 2010 г. № 172-З

Этот закон определяет единый порядок выпуска и обращения ценных бумаг, регулирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также принципы организации и деятельности фондовой биржи;

Целью Закона является содействие развитию в республике рынка ценных бумаг путем мобилизации финансовых ресурсов, их перераспределения и эффективного использования, установление правовых гарантий защиты инвесторов.Также закон устанавливает необходимые требования к лицам, осуществляющим выпуск и профессиональную деятельность по ценным бумагам, создает условия для организации в республике необходимых структур для осуществления операций с ценными бумагами.

Согласно статье 1, эмитентом ценных бумаг является юридическое лицо, которое от своего имени выпускает ценные бумаги и обязуется выполнить обязательства, вытекающие из условий выпуска ценных бумаг. Инвестором является физическое или юридическое лицо, владеющее ценными бумагами.

Ценные бумаги (акции, облигации) – документы, удостоверяющие выраженные в них и реализуемые посредством предъявления или передачи имущественные права или отношения займа владельца ценной бумаги по отношению к эмитенту. Ценные бумаги могут выпускаться в виде отпечатанных на бумаге бланков или в форме записей на счетах.

При обращении ценных бумаг в форме записей на счетах владелец ценных бумаг может реализовывать свои имущественные права по отношению к эмитенту через специализированные организации, осуществляющие хранение, учет и расчеты по операциям с ценными бумагами.

Профессиональная деятельность по ценным бумагам – проведение операций с финансовыми активами, признанными ценными бумагами или их производными, третьих лиц в соответствии с законодательством Республики Беларусь, а также осуществление работ и услуг, связанных с такими операциями с целью получения дохода (за исключением дохода в виде процента или дивиденда).

В соответствии с Гражданским кодексом Республики Беларусь, принятым 7 декабря 1998 г. и вступившем в силу с 1 июля 1999 г., к ценным бумагам относятся также государственная облигация, облигация, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законодательством о ценных бумагах или в установленном им порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Положением «О производных ценных бумагах», утвержденным 21 января 1997 г. Национальным банком Республики Беларусь, к ценным бумагам, обращающимся на территории республики, также относятся опционы, фьючерсы и варранты.

В целях создания благоприятного инвестиционного климата в Республике Беларусь действует Инвестиционный кодекс Республики Беларусь. Кодекс определяет общие правовые условия осуществления инвестиционной деятельности в Республике Беларусь и направлен на ее стимулирование и государственную поддержку, а также на защиту прав инвесторов на территории Республики Беларусь;

Согласно статье 1, под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

Согласно статье2, под инвестиционной деятельностью понимаются действия инвестора по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

Согласно статье 4, объектами инвестиционной деятельности являются:

недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс; ценные бумаги; интеллектуальная собственность.

Согласно статье 7, государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется в целях стимулирования деятельности инвесторов, привлечения в республику иностранных инвестиций и защиты прав инвесторов на территории Республики Беларусь.

Закон Республики Беларусь от 09.12.1992 «Об акционерных обществах, обществах с ограниченной ответственностью и обществах с дополнительной ответственностью». В данный закон были внесены следующие изменения и дополнения:

Закон Республики Беларусь от 18 января 1994 г.

Закон Республики Беларусь от 11 апреля 1995 г.

Закон Республики Беларусь от 6 января 1998 г.

Закон Республики Беларусь от 30 июля 2004 г.

Закон Республики Беларусь от 10 января 2006 г.

Закон Республики Беларусь от 8 июля 2008 г.  

Закон Республики Беларусь от 15 июля 2010 г.

Этот закон определяет правовые и экономические основы деятельности, реорганизации и ликвидации акционерных обществ, обществ с ограниченной и обществ с дополнительной ответственностью, права и обязанности их участников; Согласно статье 1, хозяйственным обществом признается коммерческая организация, уставный фонд которой разделен на доли (акции) ее участников.

Согласно статье 2, законодательство Республики Беларусь о хозяйственных обществах основывается на Конституции Республики Беларусь и состоит из Гражданского кодекса Республики Беларусь, настоящего Закона и других актов законодательства.

Закон Республики Беларусь от 09.07.1999 «О депозитарной деятельности и центральном депозитарии ценных бумаг в Республике Беларусь», в него были внесены следующие изменения и дополнения:

Закон Республики Беларусь от 24 июля 2002 г. с дополнениями, внесенными Законом Республики Беларусь от 26 июня 2003 г.

Закон Республики Беларусь от 29 июня 2006 г.

Закон Республики Беларусь от 8 июля 2008 г.

Данный закон определяет правовые основы осуществления депозитарной деятельности с ценными бумагами в Республике Беларусь, права, обязанности, ответственность ее участников, полномочия и функции центрального депозитария и депозитариев. С принятием данного нормативного правового акта учет прав собственности на ценные бумаги стал осуществляться в двухуровневой депозитарной системе;

Согласно статье 2 Закона, депозитарная деятельность, если иное не установлено законодательством Республики Беларусь, осуществляется в отношении акций, облигаций, государственных облигаций.

Депозитарии в случаях, установленных законодательством Республики Беларусь, могут осуществлять свою деятельность с ценными бумагами иных видов.Cогласно статье 3, предметом депозитарной деятельности является оказание депозитарием услуг по учету прав на ценные бумаги, в отношении которых в соответствии с законодательством разрешено осуществление депозитарной деятельности (далее – ценные бумаги), путем ведения системы записей о депоненте и о ценных бумагах, обеспечивающей фиксацию прав депонента на ценные бумаги; хранению документарных ценных бумаг;осуществлению расчетов по операциям с ценными бумагами.Согласно статье 5, основная задача депозитарной системы – обеспечение централизованного хранения ценных бумаг, зарегистрированных в установленном законодательством Республики Беларусь порядке и разрешенных к обращению на территории Республики Беларусь, и учета прав на эти ценные бумаги.Закон Республики Беларусь от 13.12.1999 «Об обращении переводных и простых векселей», был принят Палатой представителей 18 ноября 1999 года и одобрен Советом Республики 30 ноября 1999 года. Имеют место следующие изменения и дополнения: Закон Республики Беларусь от 22 декабря 2005 г.;Закон Республики Беларусь от 22 декабря 2011 г.

Закон определяет общие условия регламентации порядка выпуска и обращения переводных и простых векселей на территории Республики Беларусь, обеспечивающие необходимую защиту интересов государства, прав, свобод и законных интересов векселедержателей, векселедателей, других участников вексельного обращения;

Указ Президента Республики Беларусь от 20 июля 1998 г. № 366 «О совершенствовании системы государственного регулирования рынка ценных бумаг, которым определена структура депозитарной системы Республики Беларусь, ее задачи и система функционирования, создано открытое акционерное общество «Белорусская валютно-фондовая биржа» с предоставлением ему права биржевой торговли ценными бумагами всех видов, за исключением именных приватизационных чеков «Имущество»;

Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 10 сентября 2009 г. № 1163 «О некоторых вопросах выпуска, обращения и погашения ценных бумаг»: в котором было установлено, что Министерство финансов утверждает порядок выпуска, обращения и погашения всех видов ценных бумаг, в том числе ценных бумаг местных исполнительных и распорядительных органов, за исключением ценных бумаг Национального банка, банковской сберегательной книжки на предъявителя, чеков, депозитных и сберегательных сертификатов.

В целях совершенствования законодательства по вопросам функционирования рынка ценных бумаг и осуществления профессиональной и биржевой деятельности  по ценным бумагам Президентом Республики Беларусь подписан Указ от 30.08.2011 № 383, который определяет понятие манипулирования рынком ценных бумаг посредством перечня конкретных действий, вводит запрет на такие действия, а также расширяет полномочия государственных органов по регулированию рынка ценных бумаг Республики Беларусь.

Само по себе принятие Указа является актуальным для Беларуси, так как вопросы манипулирования ценами на рынке ценных бумаг, предварительного сговора участников рынка, распространения ложной информации об эмитенте, ценах на акции, действиях инвестора, до выхода Указа не были урегулированы законодательно, чем довольно часто пользовались многие участники этого рынка.

Мировая практика защиты фондовых рынков от такого рода действий, подтверждает необходимость решения этой проблемы и у нас. Искусственное изменение курсов ценных бумаг в благоприятную сторону для профессиональных спекулянтов, недобросовестных инвесторов или менеджмента акционерного общества используется во всем мире, поэтому тот факт, что Беларусь движется в направлении создания цивилизованного фондового рынка, совершенствуя свое правовое поле, является, безусловно, положительным.