6.3.2. Восстановление нарушенного равновесия в модели is-lm

Известно, что рыночные механизмы обладают способностью автоматически возвращать экономику в состояние равновесия в случаях его нарушения. Используя аналитические возможности модели IS-LM, рассмотрим, как устраняется отклонение экономики от точки рыночного равновесия.

Так, если в силу конъюнктурных обстоятельств экономика выйдет из состояния совместного равновесия рынков в точке Е и переместится, например, в точку А (рис. 6.10), то реальный доход и процентная ставка в этой точке (Y₁, r₁) не обеспечат равновесие ни одного из рынков.

На денежном рынке отклонение от состояния равновесия произойдет потому, что при уровне совокупного дохода, равном Y₁ реальная ставка процента r₁ слишком велика для того, чтобы обеспечить равновесие денежного рынка.

Действительно, при данном уровне дохода Y₁ денежный рынок будет находиться в равновесии при более низкой процентной ставке, равной r₁.

Напротив, для рынка товаров и услуг при уровне совокупного дохода, равном Y₁, реальная ставка процента r₁ слишком низка для того, чтобы обеспечить равновесие. На товарном рынке – ситуация дефицита, так как реальный доход при ставке процента r₁, который уравновесил бы величину совокупных планируемых расходов, должен равняться Y₁.

Рис. 6.10. Равновесие и неравновесие в модели IS-LM

Рыночные механизмы автоматически возвращают экономику в состояние равновесия, в случаях его нарушения. Траектория движения рыночной конъюнктуры из неравновесных точек А и F к состоянию равновесия в точке А показана набором стрелок.

В этом месте необходимо сделать очень важное допущение: на финансовых рынках (рынке денег и рынке облигаций) равновесие устанавливается значительно быстрее, чем на товарном рынке. Это означает, что на финансовых рынках процентная ставка практически мгновенно принимает новое равновесное значение. На рынке товаров и услуг, напротив, для изменения величины совокупного выпуска требуется гораздо больший промежуток времени.

При нашей ситуации – в точке А при уровне дохода Y₁ и ставке процента r₁ на денежном рынке будет существовать избыточное предложение денег. Следовательно, одновременно на рынке облигаций на них есть избыточный спрос. Естественно, цены облигаций начнут расти, а их доходность (процентная ставка) – падать.

Так как мы предполагаем практически моментальное изменение ставки процента на финансовых рынках, то товарный рынок не успеет реагировать на ее снижение увеличением совокупного выпуска. Он не будет реагировать до тех пор, пока ее величина не достигнет равновесного уровня (r₁). Поэтому на рис. 6.10 снижение реальной ставки процента (от r₁ до r₁) показано вертикальной стрелкой от точки А до точки В.

Когда же равновесие на рынке денег (и рынке облигаций) будет достигнуто (точка В на рис. 6.10), заниженная ставка процента начнет стимулировать инвестиции фирм и, тем самым, увеличение совокупного дохода. Однако, как только реальный доход начнет расти, финансовые рынки без промедления ответят ростом ставки процента.

На рис. 6.10 увеличение реального дохода на величину ΔΥ изображено горизонтальной стрелкой, направленной из точки В в точку С, а практически мгновенный рост реальной ставки процента на величину Δr – вертикальной стрелкой от точки C к точке D.

В дальнейшем последовательность событий: заниженная ставка процента – рост инвестиций – увеличение совокупного дохода – рост процентной ставки, – может повториться неоднократно в зависимости от того, насколько занижена ставка процента. На рис. 6.10 подобные рыночные приспособления вплоть до достижения состояния совместного равновесия товарного и финансовых рынков изображены несколькими стрелками на графике LM.

Таким образом, восстановление нарушенного равновесия можно представить, как это показано на рис. 6.10 при помощи стрелок, через движение рыночной конъюнктуры сначала от точки А к точке В (по вертикали), а затем практически вдоль кривой LM от точки В по направлению к точке Е, исходной точке равновесия.

Рассмотрим другой случай нарушения равновесия в модели IS-LM, например, если экономика из точки А переместится в точку F. Тогда уровень ставки процента недостаточен для достижения равновесия ни на рынке товаров и услуг, ни на финансовых рынках. Для этого при данном в точке F совокупном доходе процентная ставка слишком мала.

При ставке процента в точке F на рынке товаров и услуг появится дефицит продукции. На денежном рынке возникнет избыточный спрос на деньги и, соответственно, избыточное предложение облигаций на рынке ценных бумаг. Цена облигаций упадет, а ставка процента поднимется. Причем она будет расти так быстро, что совокупный доход даже не успеет отреагировать на этот рост до тех пор, пока финансовые рынки не придут в равновесие в точке К.

И только когда процесс приспособления к конъюнктурным изменениям на финансовых рынках закончится (в точке К), приспособления начнутся и на товарном рынке. Совокупный выпуск начнет уменьшаться, что повлечет за собой перемещение экономики из точки К в точку Н.

Финансовые рынки тотчас же отреагируют снижением процентной ставки и очень быстро вернут параметры экономической конъюнктуры на кривую LM, в точку G.

В дальнейшем события будут развиваться аналогично. И в результате движения вдоль графика LM к исходной точке А совместное равновесие товарного и финансового рынков будет восстановлено.

Два рассмотренных случая убеждают нас в том, что при нарушении рыночного равновесия модель IS-LM позволяет описать механизм, который без внешнего вмешательства возвращает экономику в состояние равновесия.

Чтобы лишний раз убедиться в этом, целесообразно самостоятельно рассмотреть другие точки на рис. 6.10, координаты которых свидетельствуют о нарушении равновесия.

(Подсказка: начните с наиболее простых случаев, когда эти точки расположены на одной вертикали с точками А и F, которые уже нам знакомы. Это точки М и N на рис. 6.10.)

Теперь мы можем перейти к анализу влияния бюджетно-налоговой и денежно-кредитной политики и на экономические переменные при помощи аналитического аппарата модели IS-LM.

289