- •Вопросы по дисциплине «Инновационный менеджмент»
- •Основные элементы, определяющие инноватику как область научного знания
- •Научный вклад н.Д. Кондратьева и й. Шумпетера в формирование и развитие инноватики
- •Технологические пределы и разрывы
- •Классификация инноваций
- •Роль государства в стимулировании инноваций
- •Виды инновационного маркетинга
- •Экономические функции венчурного капитала
- •Виды интеллектуальной собственности
- •Состав и функциональные особенности научно-технических кадров
- •Цели и задачи управления затратами
- •Формы финансирования инновационной деятельности
- •Признаки и формы инновационного предпринимательства
- •Фазы жизненного цикла мип
- •Особенности менеджмента в мип
- •Понятие о дисконтировании
- •Основные этапы инновационного процесса (схема)
- •Бизнес – планирование в мип
- •Методы нормирования труда
Понятие о дисконтировании
Сопоставление разновременных денежных потоков осуществляется путем дисконтирования — процедуры приведения разновременных денежных потоков (поступлений и платежей) к единому моменту времени. Суть процедуры дисконтирования заключается в нахождении эквивалента денежных средств, выплачиваемых и/или получаемых в различные моменты времени в будущем:
P = φ(Ft)
где Р (present value) — текущая оценка денежных средств; Ft (future value) —величина денежных средств (поступлений и/или платежей), производимых в момент времени t.
В качестве вычислительной процедуры, позволяющей определить денежный эквивалент будущих поступлений (платежей), используется формула сложных процентов.
Необходимость оценки денежных средств во времени связана с тем, что стоимость денежных ресурсов с течением времени изменяется. При этом имеется в виду не обесценение денежных средств в результате инфляции, а иной, более фундаментальный аспект, связанный с обращением капитала (денежных средств).
Сегодняшний рубль, помещенный в любые коммерческие операции (вложение в ценные бумаги, инвестиционный проект, банковский депозит и т.д.), через определенный период времени может превратиться в большую сумму за счет полученного с его помощью дохода.
Инвестирование представляет собой, как правило, длительный процесс, поэтому при осуществлении инвестиционной деятельности приходится сравнивать стоимость средств в начале их инвестирования(настоящую стоимость) с их стоимостью при возврате в виде будущей прибыли, амортизационных отчислений, других денежных потоков (будущей стоимостью).
Будущая стоимость денег (future value — FV) представляет собой сумму средств, в которую вложенные сегодня средства превратятся через определенный период времени. Оценка будущей стоимости денег связана с процессом наращения этой стоимости, который представляет собой постепенное увеличение первоначальной суммы путем присоединения к ней дохода, рассчитываемого с учетом нормы доходности (как правило, процентной ставки). Процентная ставка выступает, с одной стороны, как инструмент наращения стоимости денежных средств, с другой стороны, как измеритель степени доходности.
Текущая стоимость денежных средств (present value — PV) в инвестиционных расчетах рассматривается как первоначальное значение той суммы, которая инвестируется ради получения дохода в будущем и определяется как сумма будущих денежных поступлений, приведенных с учетом определенной ставки процента (дисконтной ставки) к настоящему времени.
Дисконтирование — это способ приведения будущей стоимости денег к их стоимости сегодня. Оно представляет собой процесс, обратный наращению денежных средств, т.е. определение того, сколько надо инвестировать сегодня, чтобы получить обусловленную сумму в будущем.
При расчете величины будущей стоимости используется формула
FV=PV(1 + r)n
Расчет текущей стоимости осуществляется по формуле (процесс дисконтирования)
PV= FV/(1 + r)n
где r — норма доходности вложенных средств, выражаемая десятичной дробью;
n — число периодов времени, в течение которых вложенные средства будут находиться в обороте.