Регулирование платёжного баланса.
Задачи регулирования платёжного баланса возложены на государство, т.к. оно обладает необходимыми инструментами:
- осуществляет законодательную регламентацию внешнеэкономических и валютных отношений;
- выступает субъектом международных отношений;
- сосредоточивает значительные международные резервы;
- осуществляет контроль над экспортно-импортными и валютными операциями.
Положительное или отрицательное сальдо платёжного баланса покрывается за счёт притока или оттока мировых денег. Положительное сальдо свидетельствует об эффективности проводимой в стране внешнеэкономической политики.
Однако значительный поток доходов от экспорта в виде иностранной валюты приводит к развитию «голландской болезни», когда валютную выручку даёт один высокоприбыльный сектор экономики. При этом сокращается производство в других секторах экономики и спрос удовлетворяется за счёт покупки иностранных товаров за рубежом.
Проблема выравнивания платёжного баланса возникает тогда, когда появляется устойчивый дефицит.Выделяется два направления регулирования платёжного баланса за счёт проведения политики валютного курса:
- дефляционная политика;
- инфляционная политика.
Дефляционная политика направлена на укрепление национальной валюты и предполагает сокращение денежной массы, замораживание цен и заработной платы, введение валютных ограничений. При этом сокращается внутренний спрос и платежный баланс улучшается. Однако при этом наблюдается падение производства и рост безработицы.
Инфляционная политика связана с девальвацией национальной валюты. В результате спрос на импортные товары снижается, а на мировом рынке продаётся больше экспортируемых товаров. Дефицит платёжного баланса уменьшается.
Дефицит платёжного баланса покрывается двумя способами:
- балансирование, устранение диспропорций в экспортно-импортных операциях;
- финансирование обязательств.
Балансирование дефицита проводится двумя методами: 1) увеличение экспорта; 2) ограничение импорта.
Увеличение экспорта может проводиться путями:
- экспортная премия – освобождение экспортёров от сборов, налогов, пошлин.
- экспортный кредит – предоставляется государством или экспортёром другому государству или импортёру.
- экспортные заказы – госзаказы на экспортные поставки определённой продукции или услуг.
- демпинг – продажа товаров по ценам ниже себестоимости.
- экспортные субсидии – участие государства в проектах, направленных на увеличение экспорта.
Ограничение импорта может проводиться методами:
- протекционистская политика – увеличение тарифов, квотирование, эмбарго, лицензирование, повышение требований к качеству товаров и т.д.
- рестриктивная политика – ограничение платёжеспособного спроса населения.
Финансирование дефицита платёжного баланса состоит в покрытии отрицательного сальдо за счёт привлечения иностранных кредитов, повышения учётной ставки с целью привлечения иностранных капиталов, уменьшения золотовалютных резервов страны.
Эволюция мировой валютной системы
Мировая валютная система представляет собой форму организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства, закреплённую межгосударственными и международными договорённостями. Содержание МВС образует совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, способствующих платёжно-расчётному обороту в мировой экономике.
В развитии Мировой валютной системы выделяются этапы:
Система золотого стандарта с разновидностями (1867 – конец 1930-х гг.): Парижская валютная система (1867 – 1900); золотослитковый стандарт (1900-1914); Генуэзская валютная система (1922 – конец 1930-х гг.);
Система фиксированных паритетов (Бреттонвудская система с 1944 до 1976 г.);
Современная МВС (Ямайская система с 1976 до 1978 г.) Европейская валютная система с 1979 г.(региональная)
Система золотого стандарта была введена на Парижской конференции (1867 г.), когда золото было признано формой мировых денег. Денежная система на основе золотого стандарта включала принципы:
- золото – единственная форма мировых денег;
- золото свободно обращается, что означает: а) центральные банки могут продавать и покупать золото по фиксированной цене; б) любое лицо может использовать золото без ограничений; в) любое лицо может чеканить золотые монеты на государственном монетном дворе; г) экспорт и импорт золота не ограничивались.
Из-за того, что золото не всегда удобно использовать как средство обращения, эту функцию стали выполнять переводные векселя, номинированные в фунтах стерлингов. Постепенно золото было вытеснено из оборота фунтом и стало использоваться в основном для оплаты государственного долга.
При золотом стандарте для каждой валюты устанавливалось золотое содержание, через которое можно легко определить курсы валют по отношению друг к другу.
Во время первой мировой войны регулирующий механизм системы золотого стандарта перестал действовать (кроме США и Японии).
Причины разрушения системы золотого стандарта:
- значительная эмиссия бумажных денег для покрытия военных расходов;
- введение воюющими странами валютных ограничений;
- истощение ресурсов золота при финансировании военных расходов.
В 1922 г. на Генуэзской конференции была предпринята попытка восстановления золотого стандарта. В соответствии с её решениями национальные кредитные деньги могли обеспечиваться золотом и девизами. Мировой экономический кризис 1929-1933 гг. привёл к мировому валютному кризису, который проявлялся:
- в неравномерности платёжных балансов и колебаниях валютных курсов;
- в прекращении платежей рядом стран-должников;
- в отказе от золотодевизного стандарта.
В период между мировыми войнами все страны отказались от золотого стандарта.
На основе национальных валютных систем ведущих стран начали складываться валютные блоки и зоны:
- 1931 г. –стерлинговый блок (Британское содружество(кроме Канады), Гонконг, Египет, Ирак, Португалия, позднее – Дания, Норвегия, Швеция, Финляндия, Япония, Греция, Иран);
- 1933 г. – долларовый блок (США, Канада страны Центральной и Южной Америки).
- 1933 г. – золотой блок (Франция, Бельгия, Нидерланды, Швейцария, позднее – Италия, Чехословакия, Польша). Этот блок распался в 1935г.
В период 2-й мировой войны валютный рынок был разрушен. Произошло повышение роли золота, так как в военных условиях стратегические и дефицитные товары можно было приобрести только за золото.
Новая валютная система была закреплена на валютно-финансовой конференции 1944 г. в Бреттон-Вудсе (США).
Основные принципы Бреттон-Вудской валютной системы:
Был введён золотодевизный стандарт, основанный на долларе и фунте, который вскоре превратился в золотодолларовый.
Предусматривались следующие направления использования золота: а) золотые паритеты валют сохраняются; б) золото используется как международное резервное и платёжное средство; в) Казначейство США продолжало размен долларов на золото для центральных банков других стран по официальной цене 1934 г. – 35 дол. за тройскую унцию.
Курс валют мог отклоняться от установленного паритета в пределах +1%.
Впервые в истории для межгосударственного регулирования валютных отношений были созданы международные валютно-кредитные организации - МВФ и МБРР.
В 1970-х годах Бреттон - Вудская валютная система потеряла устойчивость и столкнулась с кризисом.
Современная валютная система была официально оговорена на конференции МВФ в Кингстоне (Ямайка) в 1976 г. Основой новой системы является свободный выбор режима валютного курса (плавающего, фиксированного или смешанного) и многовалютный стандарт, т.е. возможность выбора разных форм международной ликвидности.
Гибкие обменные курсы позволяли:
- выравнивать темпы инфляции в разных странах;
- соблюдать равновесие платёжных балансов;
- расширять возможности проведения независимой внутренней денежной политики отдельными центральными банками.
Важнейшие характеристики Ямайской валютной системы:
- полицентричность, основание не на одной, а на нескольких валютах;
- отмена монетного паритета золота;
- основные формы международной ликвидности- свободно конвертируемая валюта, СДР и резервные позиции в МВФ;
- отсутствие пределов колебаний валютных курсов;
- центральные банки стран не обязаны поддерживать фиксированные паритеты своей валюты;
- члены МВФ не должны манипулировать валютными курсами для получение односторонних преимуществ перед другими странами.
Функционирование Ямайской валютной системы противоречиво, так как:
- большинство стран объявило о свободном плавании своих валют;
- доллар сохранил лидирующие позиции и его колебания стали причиной многих валютных кризисов;
- идея СДР не получила практического развития (его доля в общем объёме валютного сектора официальных резервов составляет 1,2% по состоянию на конец 2000 г.)
Особый интерес в мире вызывает функционирование Европейской валютной системы, которая позволяет устойчиво развиваться входящим в неё странам.
ЕВС прошла в своём развитии 3 этапа:
Подготовительный период с начала 1950-х годов до 1978 года.
Период действия кредитно-денежного механизма, основанного на денежной единице – EСU с 1978 по 1999 гг.
Использование единой валюты – евро (EUR).
В 1950 году был создан Европейский платёжный союз для осуществления многосторонних клиринговых расчётов. В 1958 г. было создано Европейское экономическое сообщество (ЕЭС), в котором предусматривалась координация валютной политики стран-участниц (взаимная увязка движения курсов валют, совершенствование единой денежной единицы). С 1972 года колебания курсов валют были ограничены по отношению друг к другу (2,25%) и по отношению к доллару- «змея в тоннеле».С 1973 г. – с переходом к свободному плаванию доллара – «змея».
С 1978 года решались задачи совершенствования единой денежной единицы и создания системы согласованного колебания курсов. В 1993 году в соответствии с Маастрихтским договором на базе 12 европейских стран (Бельгия, Великобритания, Германия, Греция, Дания, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Франция) был образован Европейский союз. С1995 года в ЕС вступили Австрия, Норвегия, Финляндия, Швеция. В валютной области Маастрихский договор ставил цель перехода к Единому валютному и экономическому союзу и использованию евро.
Преимущества евро:
-исключаются затраты на поддержку курсов отдельных европейских валют;
- исчезает неустойчивость валютной системы;
- выравниваются конкурентные условия для фирм разных стран;
- появляется возможность унификации финансовых систем стран ЕС.
Критерии вступления в ЕВЭС:
- Стабильность цен (темпы роста цен не должны превышать 1,5 % за последние 12 месяцев по сравнению с наиболее стабильными странами);
- Уровень процентных ставок (по долгосрочным госзаймам процентные ставки не должны превышать 2% по сравнению с наиболее стабильными странами);
- Задолженность ( общий госдолг страны не должен превышать 60%, а годовой дефицит бюджета – 3% ВВП);
-Курс обмена (рыночные колебания курса национальной валюты не должны выходить за рамки установленных границ).
В 1999 г. 11 стран вошли в зону евро. Швеция и Греция критерии не выполнила. Дания и Англия отказались от перехода к единой валюте. В 2001 году к зоне евро присоединилась Греция. В феврале 2002 года валюты 12 государств зоны евро были изъяты из обращения и все расчёты внутри зоны стали вестись в евро.
По состоянию на начало 2012 года евро используется в 17 странах, входящих в Евросоюз: Австрия, Бельгия, Германия, Греция, Испания, Италия, Люксембург, Мальта, Нидерланды, Португалия, Словакия, Словения, Финляндия, Франция, Эстония, Ирландия, Кипр. В 10 странах Евросоюза евро не используется: Венгрия, Дания, Исландия, Латвия, Литва, Норвегия, Польша, Чехия, Швеция, Швейцария.
Европейская валютная система развивается путём присоединения вновь вступивших в ЕС стран и стран-кандидатов (Болгария, Литва, Латвия, Мальта, Венгрия, Румыния, Чехия, Польша).