2 .Организационно-экономическая часть дипломных проектов по выбору рационального варианта разработки месторождения

Обоснование выбора экономически целесообразного варианта разра­ботки месторождения предполагает определение критериев оптимальнос­ти. Согласно методике Мирового банка реконструкции и развития в качестве таких критериев используются:

- максимум накопленного потока денежной наличности и чистой теку­щей стоимости;

- минимальный срок окупаемости проекта;

- максимальный коэффициент отдачи капитала;

- максимальная внутренняя норма рентабельности проекта.

Расчет по системе выше перечисленных показателей производится по каждому варианту разработки месторождения по следующей методике:

ПДН_t = B_t - И_t - K_t - H_t , (3.1)

где ПДН_t - поток денежной наличности полученный в t-ом году, тыс.руб.;

B_t - выручка от реализации продукции в t-ом году, тыс.руб.;

И_t - текущие затраты в t-ом году, тыс.руб.;

K_t - капитальные затраты в t-м году, тыс.руб.;

H_t - налоги, выплачиваемые в t-ом году, тыс.р.

При расчете выручки по формуле (1) следует использовать цены предприятия на нефть и газ без учета налога на до­бавленную стоимость:

, (3.2)

где n - количество производимых углеводородных продуктов,

Q_i - объём реализации i-го углеводородного продукта, тыс.т, (млн.м³);

Ц_i - цена на i-й продукт, руб./т (руб./тыс. м³).

Текущие затраты (И_t) представляют собой затраты на добычу нефти и газа без амортизационных отчислений. Расчёт текущих затрат осуществляется, как правило, по статьям калькуляции по стандартной программе на компьютере на основе нормативов текущих затрат и ставок налогов, выплачиваемых из себестоимости продукции. Более подробно методика расчета текущих затрат рассмотрена в работе [6]. Результаты расчета текущих затрат в разрезе статей калькуляции приводятся в таблице за весь период разработки месторождения.

Капитальные затраты (K_t) представляют собой единовременные зат­раты на создание скважин, объектов промыслового строительства и обо­рудования, не входящего в сметы строек. Расчет капитальных затрат про­изводится также на компьютере на основе соответствующих нормативов капитальных затрат. Подробно методика расчета капитальных затрат из­ложена в работе [6]. Результаты расчётов капитальных затрат необходи­мо привести в таблице.

Расчёт налогов (Ht) в формуле (3.1) предполагает определение разме­ра налогов, относимых на финансовый результат, и налога на прибыль. Для расчета налога на имущество рассчитывается сумма амортизационных отчислений и среднегодовая стоимость вводимого проектом разработки имущества по годам разработки. Для расчета налога на прибыль рассчитывается сумма прибыли от реализации. Методика расчёта каждого налога приведена ниже (раздел 4).

После расчета годовых потоков денежной наличности (ПДН_t) рас­считывается накопленный поток (НПДН_t) за весь период разработки месторождения:

, (3.3)

где t – текущий год разработки месторождения;

Т - период разработки месторождения.

Накопленный поток денежной наличности за весь период разработки (НПДН_t) показывает, сколько наличных средств накопится на рас­четном счете предприятия от реализации выбранного варианта разработ­ки месторождения.

Поскольку результаты и затраты осуществляются в различные пе­риоды времени, то возникает необходимость в их приведении к расчетному году (t_p), предшествующему началу разработки месторожде­ния. Эту процедуру можно осуществить при помощи коэффициента дис­контирования (см.прил.1) по формуле (3.4):

(3.4)

где α_t — коэффициент дисконтирования для t - го года,

Е_н — нормативный коэффициент приведения.

Нормативный коэффициент приведения численно равен эффектив­ности инвестиций на рынке капитала. В условиях стабильной экономики этот коэффи­циент берут равным 0,1, то есть при отдаче капитала 10% в год. Нефтяные компании в своей практике экономического обоснования проектов разработки месторождений принимают норму дисконта на уровне 15% (с учетом дополнительных рисков вложений). Для учёта инфляционных процессов, когда темп инфляции стабилен по годам, мож­но использовать следующую формулу для дисконтирования:

, (3.5)

где i - годовой коэффициент инфляции.

Дисконтированный годовой поток денежной наличности (ДПДН_t) можно определить по формуле:

ДПДН_t = ПДН_t ∙ _t. (3.6)

Накопленный дисконтированный поток денежной наличности пред­ставляет собой чистую текущую стоимость:

. (3.7)

Чистая текущая стоимость проекта за весь период разработки место­рождения (ЧТС_t) является важнейшим критерием выбора оптимального варианта разработки месторождения.

Результаты расчета НПДН_t и ЧТС_t необходимо представить в дип­ломной работе в таблице (см. табл. 3.1) и графически (см. рис. 3.1).

Таблица 3.1

Расчёт чистой текущей стоимости

Показатели	Ед. изм.	Годы разработки
1.Объём добычи нефти (газа)	тыс. т, (млн.м^3)
2.Выручка от реализации	млн. руб.
3.Текущие затраты	млн. руб.
4. Капитальные затраты	млн. руб.
5. Налоги	млн. руб.
6.Поток денежной наличности	млн. руб.
7.Накопленный поток денежной наличности	млн. руб.
8.Коэффициент дисконтирования	доли ед.
9.Дисконтированный поток денежной наличности	млн. руб.
10.Чистая текущая стоимость	млн. руб.

Рис. 3.1. Профили накопленного потока денежной наличности

и чистой текущей стоимости

По графику динамики НПДН и ЧТС можно определить срок окупае­мости капитальных вложений (Т_ок). Это точка пересечения НПДН и ЧТС с осью абсцисс. Срок окупаемости может быть также определён расчёт­ным путём:

, (3.8)

где Т₀ - количество полных лет, в течение которых наблюдается отрицательный НПДН,

НПДН₀ - последнее отрицательное значение накопленного потока, млн.руб.,

НПДН₁ - первое положительное значение потока, млн.руб.

Для оценки эффективности капитальных вложений необходимо кро­ме срока окупаемости рассчитать коэффициент отдачи капитала (КОК):

, (3.9)

где ЧТС_инв — суммарные дисконтированные инвестиции, млн.руб.

(3.10)

где K_t — капитальные вложения в t-ом году, млн. руб.

Коэффициент отдачи капитала показывает, сколько рублей дохода дает один рубль инвестиций, вложенных в данный проект за весь период разработки с учетом дисконтирования результатов и затрат.

Внутренняя норма рентабельности проекта (е) определяется из усло­вия равенства чистой текущей стоимости нулю:

, (3.11)

Варианты разработки ранжируются по внутренней норме рентабель­ности. Проекты с внутренней нормой рентабельности ниже выбранной нормы дисконта (Е_н) отклоняются.

После расчёта выше приведённых показателей по всем вариантам разработки выбирается лучший вариант на основе критериев оптималь­ности.

Поскольку проекты в нефтегазодобывающем производстве имеют определённую степень риска, связанную с природными и ры­ночными факторами (риск изменения цен), то необходимо провести анализ чувстви­тельности к риску рекомендуемого варианта проекта. Для этого выбирается интервал наи­более вероятного диапазона изменения каждого фактора, например: годовая добыча [-30%;+10%]; цены на нефть [-20%;+20%]; текущие затраты [-10%; +10%]; капитальные затраты [-5%; +15%]; налоги [-20%; +20%].

Для каждого фактора определяется зависимость: ЧТС (Q); ЧТС (Ц); ЧТС (И); ЧТС (К); ЧТС (Н).

Полученные зависимости чистой текущей стоимости от факторов изображаются графически. Значения ЧТС на каждой прямой, соответ­ствующие крайним точкам диапазона, соединяются между собой, образуя фигуру, напоминающую «паука» (см. рис.3.2).

Рис.3.2. Диаграмма чувствительности проекта к риску

Если изменения ЧТС при заданной вариации параметров находятся в положительной области, как на рис.3.2, то проект не имеет риска. Если значения ЧТС попадают в отрицательную область, то решение об опти­мальном варианте, выбранном на основе критериев, следует пересмотреть с учетом анализа чувствительности проекта.