- •Баланс компании на 31 декабря отчетного и 31 декабря предыдущего года, млн. Руб.
- •Задача 2. Отчет о денежных потоках (2)
- •Тема 3 Концепция временной стоимости денег Задача 3. Будущая стоимость денег
- •Задача 4. Настоящая (текущая) стоимость денег
- •Задача 5. Срок депозита
- •Задача 6. Настоящая и будущая стоимость денег
- •Задача 7. Аннуитет
- •Тема 4 Концепция риска и дохода (доходности) Задача 8. Ожидаемые процентные ставки
- •Задача 9. Портфель акций
- •Задача 10. Бета-коэффициент
- •Задача 11. Управление портфелем
- •Задача 12. Capm
- •Концепция оценки финансовых активов предприятия
- •(Оценки стоимости ценных бумаг)
- •Задача 13. Оценка стоимости облигации
- •Задача 14. Доходность облигации
- •Задача 15. Оценка стоимости акций с постоянным ростом дивидендов (1)
- •Задача 16. Оценка стоимости акций с постоянным ростом дивидендов (2)
- •Задача 17. Оценка стоимости акций с постоянным отрицательным ростом дивидендов
- •Задача 18. Доходность обыкновенной акции
- •Задача 19. Оценка стоимости акций с непостоянным ростом дивидендов (1)
- •Задача 20. Оценка стоимости акций с непостоянным ростом дивидендов (2)
- •Задача 21. Бета-коэффициент
- •Задача 22. Ставки доходности и эффективная гипотеза рынка
- •Список рекомендуемой литературы
- •Приложения
Задача 14. Доходность облигации
Облигации компании погашаются через 4 года. Купонные выплаты осуществляются ежегодно. Номинальная стоимость облигации 1000 руб. и купонная ставка 9%.
а) Какова будет доходность облигации, если ее текущая стоимость на рынке составляет:
829 руб.;
1104 руб.?
б) Будете ли Вы платить за эту облигацию 829 руб., если Вы считаете, что минимально возможная доходность по облигациям такого вида должна быть равна 12%? Пояснить.
Задача 15. Оценка стоимости акций с постоянным ростом дивидендов (1)
Текущая стоимость акций компании составляет 36 руб., а последние выплаченные дивиденды в расчете на одну акцию составили 2,4 руб. Учитывая устойчивое финансовое состояние компании и относительно низкий риск инвесторы считают, что минимальная норма доходности по акциям компании составляет 12%. Предполагается, что дивиденды, выплачиваемые компании будут постоянно расти на величину "g" и ожидаемая доходность акций будет оставаться равной 12%.
Какова будет цена акций компании через 5 лет?
Задача 16. Оценка стоимости акций с постоянным ростом дивидендов (2)
Требуемая доходность акций компании составляет 15%.
Определить текущую стоимость акций компании, если последние выплаченные дивиденды по акции составили 2 руб., а предполагаемый постоянный темп роста дивидендов за год ожидается в размере:
а) –5%;
б) 0%;
в) +5%;
г) +10%;
д) +15%;
е) +20%.
Прокомментировать пункты (д) и (е).
Задача 17. Оценка стоимости акций с постоянным отрицательным ростом дивидендов
На шахтах компании истощаются запасы руды, поэтому продажи компании снижаются. С другой стороны, шахты роют все глубже, поэтому затраты компании растут. В результате прибыль компании и соответственно дивиденды постоянно уменьшаются на 5% в год. Если последние выплаченные компанией дивиденды составляли 5 руб., а минимальная доходность акций составляет 15%, то какова будет текущая стоимость акций компании?
Задача 18. Доходность обыкновенной акции
Вы купили акцию компании за 21,4 руб. Вы ожидаете получить дивиденды в сумме 1,07 руб., 1,149 руб. и 1,225 руб. за 1-й, 2-й, 3-й годы соответственно, и хотите продать акцию в конце третьего года за 26,22 руб.
Определить:
а) Темпы роста дивидендов.
б) Доходность дивидендов.
в) Общую доходность акции, при условии, что темп роста дивидендов останется постоянным.
Задача 19. Оценка стоимости акций с непостоянным ростом дивидендов (1)
Компания переживает период быстрого роста. Ожидается, что дивиденды компании будут расти на 15% в течение двух лет, начиная с сегодняшнего дня, на 13% - на третий год, и на 6% в течение всех последующих лет. Последние дивиденды, выплаченные компанией составили 1,15 руб. на акцию, и требуемая доходность акции составляет 12%.
Определить:
а) стоимость акции на сегодняшний день;
б) стоимость акции через год, через два года;
в) ожидаемую доходность от дивидендов и ожидаемую доходность от капитала за первый, второй и третий год.