Тема 3. Финансовый анализ и планирование

1. Анализ фин деятельности

2. Сущность и назначение фин планирования

СЕМЕСТРОВАЯ

Найти фин отчетность форма-1 и форма-2 за три года подряд. Не брать отчетность банков, страховых компаний, отчетность МСФО. Отчетность ОАО либо через знакомых.

1. Фин анализ – это совокупность аналитических процедур, основывающихся на данных фин характера.

Субъекты фин анализа – это лица, непосредственно или опосредованно заинтересованные в деятельности предприятия.

Объекты фин анализа – фин результаты и фин состояние предприятия.

Информационная база фин анализа:

1. Данные бух учета и отчетности

2. Сведения регулятивно-правового характера (законы, положения, инструкции и т.д.)

3. Статистические данные в целом по экономике (индексы цен, инфляция, курсы валют, динамика процентных ставок) и данные по предприятию.

4. Прочие данные, не являющиеся обязательными (в СМИ и др.)

Основным источником является бухгалтерская отчетность, т.к. это унифицированный источник, он хорошо структурирован, обязателен к регулярному появлению, общедоступна.

При анализе бух отчетности нужно понимать, что имеет место существенное запаздывание информации, а также структура бух отчетности не включает в себя всю необходимую и полную информацию о деятельности предприятия.

Отчетный период – это период, за который составлена бух отчетность.

Отчетная дата – это дата, по состоянию на который составляется отчетность.

12.03.2012

Состав бух отчетности

1. Бухгалтерский баланс (Ф-1)

Это отчетный документ, представляющий собой детализированный перечень имущества предприятия (активы) и источников его формирования (пассивы) в стоимостной оценке на определенную дату. Характер показателя – моментный.

Активы	Пассивы
Внеоборотные	Ск
Об активы	ДО
	КО

Валюто баланс

2. Отчет о прибылях и убытках (Ф-2)

Это отчетный документ, представляющий фин результаты деятельности предприятия за определенный период. Характер показателя – интервальный.

Выручка (доходы по основному виду деятельности)
- Себестоимость продукции (отгруженная продукция)
= Валовая прибыль
- Управленческие расходы (зарплата административного персонала)
- Коммерческие расходы (расходы на рекламу, расходы на сбыт)
=Прибыль от продаж (прибыль по осн деятельности)
- Сальдо прочих доходов и расходов
=Прибыль до налогообложения
- Налог на прибыль
=Чистая прибыль

3. Отчет об изменениях капитала (Ф-3)

Это отчетный документ, отражающий структуру собственного капитала предприятия в динамике за ряд временных периодов. По каждому элементу собств капитала отражаются данные об остатке на начало периода, о пополнении источника собств средств, о его расходовании и остатке на конец периода.

Носит вспомогательный характер.

4. Отчет о движении денежных средств (Ф-4)

Это отчетный документ, отражающий остатки денежных средств на начало и конец периода, а также фактические потоки денежных средств в разрезе текущей (операционной), инвестиционной и фин деятельности предприятия.

Денежные средства на начало (из баланса на начало периода Ф-1) Текущая деятельность (основная деят)
Притоки ДС - Оттоки ДС =Чистый денежный поток по текущей деятельности
Инвестиционная деятельность-вложение ресурсов
Притоки ДС - Оттоки ДС = Чистый денежный поток по инвест деятельности
Финансовая деятельность – привлечение ресурсов.
Приток ДС - Отток ДС (обслуживание займов не относится к фин деятельности, проценты записываются в оттоки по тому виду деятельности, для которого использован займ) – погашение займов, затраты на эмиссию. = Чистый денежный поток по фин деятельности
ЧДПобщ= сумма ЧДП ДСкон=ДСнач+ЧДП

5. Пояснительная записка

Обязательна к составлению для крупных предприятий и открытых акционерных обществ

Для анализа чаще всего использую Ф-1 и Ф-2, т.к. они обязательны для всех предприятий и позволяют получить все основные характеристики интересные внешнему пользователю: структура имущества, структура обязательств и уровень деловой активности предприятия.

Выделяют 2 вида фин анализа предприятия:

1. Экспресс-анализ

2. Углубленный анализ

Экспресс-анализ (чтение отчетности) направлен на получение оперативной оценки фин благополучия и динамики развития предприятия. Он не занимает много времени и не предполагает сложных расчетов.

Данный вид анализа оценивает ряд показателей, отбираемых экспертом субъективно. Вследствие низкой структурированности действий результаты зависят от квалификации и опыта эксперта, т.к. необходимо четко разделять информацию на важную и второстепенную, а также учитывать, то что различные сочетания одних и тех показателей могут свидетельствовать о разных фактах.

При чтении отчетности необходимо обращать внимание на:

• Валюта баланса и ее динамика

• Укрупненная структура актива и пассива и динамика структуры

• Значимые статьи баланса (либо самые крупные, либо ключевые для отрасли)

• Соотношение структуры актива и пассива (долгие пассивы должны быть вложены в долгие активы, короткие в короткие)

• Оценить выручку и прибыль предприятия и динамику

• Соотношение темпов роста выручки и прибыли

• Наличие прочих доходов и расходов

19.03.12

Углубленный анализ отчетности предполагает использование ряда аналитических методик, в том числе расчет системы аналитических коэффициентов, позволяющих получить представление о таких сторонах деятельности предприятия как:

1. Имущественное положение

2. Ликвидность предприятия и его платежеспособность

3. Финансовая устойчивость

4. Деловая активность

5. Прибыль и рентабельность

Методы фин анализа:

1. Анализ абсолютных показателей (объём активов, пассивов и т.д.)

2. Горизонтальный анализ отчетности (анализ динамики)

3. Вертикальный анализ (анализ структуры), в том числе укрупненный анализ фин устойчивости и ликвидности.

4. Структурно-динамический (объединяет гориз и вертик анализ)

5. Трендовый анализ

6. Анализ финансовых коэффициентов (расчет относит показателей по данным отчетности и определение их взаимосвязей)

7. Факторный анализ (анализ влияния отдельных факторов на результирующий показатель в соответствии с детерминированными зависимостями)

Общий алгоритм анализа фин отчетности:

1. Получение информационной базы для анализа (отчетность)

2. Построение аналитических таблиц

3. Анализ фин состояния

• Общий или предварительный анализ фин состояния, в том числе укрупненное определение ликвидности и фин устойчивости.

• Коэффициентный анализ

4. Интерпретация результатов анализа

• Обобщающая характеристика фин состояния предприятия

• Выявление критических точек (узких мест)

• Определение общих направлений решения данных проблем

Общий анализ фин состояния

1. Оценка валюты баланса и ее динамики (это индикатор развития предприятия, определяет масштаб деятельности и потенциал предприятия)

Уменьшение показателя может говорить, как о снижении деловой активности предприятия, так и об изменении или оптимизации структуры актива. Для определения причины необходимо соотнести динамику валюты баланса с динамикой выручки, затем определить, за счет каких статей происходит снижение по активу и по пассиву.

Увеличение показателя в общем свидетельствует о росте производственных возможностей предприятия (незначительное увеличение в пределах инфляции не отражает действительного роста потенциала). Обязательно необходимо определить источники увеличения валюты баланса (статьи), за счет каких статей по активу и по пассиву происходит рост. Также соотнести с ростом выручки