19.2. Государственный долг и его виды

Соотношение доходов и расходов характеризуется поня­тием бюджетного дефицита и бюджетного излишка.

Бюджетный дефицит - это превышение расходов над доходами. Обратная ситуация - превышение доходов над рас­ходами - есть бюджетный излишек (профицит).

Бюджетный дефицит по международным стандартам не должен превышать 5% ВВП. Он покрывается внутренними и внешними государственными займами в виде продаж госу­дарственных ценных бумаг (облигаций), ужесточением нало­гообложения, займов у внебюджетных фондов (пенсионный фонд, фонд страхования, фонд занятости), а также эмиссией денег, что может привести к инфляции.

Впервые существование бюджетного дефицита у нас бы­ло признано в 1989 г. (127 млрд р.). До 1995 г. главным ис­точником финансирования бюджетного дефицита были кре­диты Центробанка, затем для покрытия дефицитов госбюдже­та начали использовать механизм внутренних займов населе­ния и коммерческих банков через продажу краткосрочных и долгосрочных облигаций и казначейских обязательств. Также были начаты операции по продаже золотых слитков с выда­чей соответствующих сертификатов. Формами привлечения заемных средств для финансирования расходов бюджета яви­лись выпуск и размещение государственных обязательств и различные займы (Центробанк РФ).

Накапливающиеся каждый год дефициты бюджета в со­вокупности образуют государственный долг. В зависимости от срока погашения государственный долг делится:

• на основной (долгосрочный долг) - 5 лет и свыше. При этом называется вся сумма задолженности государства, по которой не наступил срок платежа и которая не может быть представлена к оплате до истечения оговоренного срока;

• текущий - до 1 года. При этом называется задолжен­ность государства по обязательствам, по которым наступил срок платежа.

С учетом размещения займов государственный долг под­разделяется на внутренний и внешний.

Внутренний государственный долг - это займы государ­ства у населения в форме продажи государственных ценных бумаг (облигаций), государственных казначейских векселей, кредитов Центробанка правительству и т.д. В России внут­ренний долг возрос до 25.6% ВВП. Покрытие государствен­ного внутреннего долга осуществляется за счет госбюджета и путем выпуска государственных ценных бумаг.

Внешний государственный долг - это -одалживание денег у других государств и международных финансовых организа­ций (МВФ, Мировой банк, Парижский клуб, Лондонский клуб). У России внешний долг составляет примерно 150 млрд долл., а задолженность иностранных государств России - бо­лее 140 млрд долл. Это в основном развивающиеся страны. После реструктуризации из 60 стран-должников у нас оста­лось 10. Крупнейшие из них: Куба - 28 млрд долл., Монголия - 18, Вьетнам - 17, Индия - 16, Сирия - 11 млрд долл. и т. д.

Следует отметить, что во всем мире считается нормаль­ным явлением, когда дефицит бюджета составляет около 3% ВВП. Он должен покрываться за счет внутренних и внешних источников.

Управление и обслуживание внутреннего и внешнего долгов РФ возложено на центральный банк РФ и Федеральное казначейство при Министерстве финансов РФ.

Погашение государственного долга и процентов по нему проводится или путем рефинансирования - путем выпуска новых займов, чтобы рассчитаться по облигациям "старых займов, или путем конверсии и консолидации.

Конверсия - изменение условий займа и размеров выплачиваемых процентов или превращение займа в долгосрочные иностранные инвестиции. В данном случае иностранные кредиторы должны приобрести недвижимость или участвовать в совместном вложении капитала и т. д. В итоге в стране увеличивается иностранный капитал без поступления в страну денежных ресурсов.

Консолидация - изменение условий займа, связанное с изменением сроков погашения, когда краткосрочные обяза­тельства переходят в долгосрочные и среднесрочные при вза­имном согласии заемщика и кредитора.