Хеджирование с использованием операции «своп».

В основе операции «своп» лежит обмен (покупка – продажа) соответствующими финансовыми активами или финансовыми обязательствами с целью улучшения их структуры и снижения возможных потерь. В механизме нейтрализации финансовых рисков с использованием этой формы хеджирования применяются операции валютного свопа (обмена будущих обязательств в одной валюте на соответствующие обязательства в другом виде валюты); фондового свопа (обязательства превратить один вид ценной бумаги в другой, например, обращающиеся облигации предприятия в эмитируемые им акции); процентного свопа (обмена долговых финансовых обязательств предприятия с фиксированной процентной ставкой на обязательства с плавающей процентной ставкой или наоборот).

Если операция хеджирована, ее доходность из неизвестной величины сразу превращается в известную. Что бы ни происходило с рынком, итог (в случае, разумеется, выполнения договорных обязательств) становится известен заранее. А значит, не надо тратить дополнительные усилия на анализ рыночной конъюнктуры. Усилия тратят банки и компании финансового сектора – те, кто предоставляет инструменты хеджирования (такие, как фьючерсы или опционы). Они продают «реальному сектору» спокойствие и предсказуемость, а на себя берут рыночный риск. Платой за хеджирование часто становится невозможность воспользоваться благоприятным изменением рыночной конъюнктуры.

Заключение

Итак, в работе было показано, что защита прав собственников ценных бумаг должна обеспечиваться путем уменьшения рисков в процессе обращения ценных бумаг, четкого распределения рисков. Риски рынка ценных бумаг обязательно хеджируются через производные ценные бумаги (фьючерсы и опционы, процентные ставки, фондовые индексы и т.п.).

Страхование представляет собой нейтрализацию неблагоприят­ных колебаний рыночной конъюнктуры для хеджера. Цель хеджи­рования состоит в переносе риска изменения цены актива с хеджера на спекулянта. Недостаток хеджирования заключается в том, что оно не позволяет хеджеру воспользоваться благоприят­ным развитием конъюнктуры.

В работе было отмечено, что хеджирование может быть полным и частичным. Полное хеджирование полностью исключает для хеджера риск потерь.

Хеджирование продажей состоит в открытии короткой позиции по фьючерсному контракту. Инвестор использует данную технику, если в будущем собирается продать актив на спотовом рынке. Хеджирование покупкой заключается в открытии длинной позиции по фьючерсному контракту. Инвестор прибегает к такому шагу, если планирует в будущем купить актив на спотовом рынке.

В случае частичного хеджирования инвестор подвергается ба­зисному риску, который связан с разницей между ценой спот и фьючерсной ценой в момент окончания хеджирования. Базисный риск в большей степени характерен для товаров, предназначенных для потребления. Как правило, базисный риск больше, если для страхования используется фьючерсный контракт на актив, кото­рый не является полным аналогом хеджируемою актива.