Глава 2. Оценка эффективности инвестиционного проекта по строительству завода для ооо «Тесла»

2.1. Организационно-экономическая характеристика и анализ финансового состояния организации ооо «Тесла»

Общество с ограниченной ответственностью «Тесла» создано 27 декабря 2007 года на основании требований действующего законодательства Российской Федерации, в том числе требований Гражданского кодекса Российской Федерации, а также Федерального закона от 08 февраля 1998 года № 14-ФЗ «Об Обществах с Ограниченной Ответственностью».

Место нахождения и почтовый адрес: 248600, г. Калуга, ул. Кирова, 20А.

ООО «Тесла» является одной из компаний холдинга, в который помимо нее входят следующие организации:

- ООО «ЦОМ «Русские гвозди», занимающаяся оптовой и розничной продажей строительных материалов.

- ООО «Торговый дом «Реал керамика», занимающаяся оптовой и розничной продажей сантехники.

- ООО «ПО «Металлист» - завод по обработке металла.

- ООО «Металл-маркет», занимающаяся оптовой и розничной продажей металлочерепицы и других изделий из металла.

ООО «Калугаэнерго-финанс»- один из крупнейших поставщиков электротехнического оборудования на территории Российской Федерации.

Основные виды деятельности ООО «Тесла»:

1. Сдача внаем собственного нежилого недвижимого имущества;

Также Уставом фирмы предусмотрены некоторые виды деятельности, которыми фирма в данный момент не занимается:

1. Строительно-монтажные работы;

2. Организация оптовой и розничной торговли промышленными и строительными товарами, товарами производственно-технического назначения и народного потребления, различной продукцией медицинского назначения, а также продовольственными товарами и сельскохозяйственной продукцией, в том числе на условиях комиссии, в стране и за рубежом;

3. Осуществление товарообменных операций и посредническая деятельность;

4. Аренда, приобретение торговых, складских, производственных и иных помещений, зданий, оборудования, необходимых для осуществления хозяйственной деятельности.

Согласно свидетельства о государственной регистрации ООО «Тесла» присвоен индивидуальный номер налогоплательщика (ИНН) 4027084076, и поставлено на учет в налоговом органе в качестве.

Основной целью создания общества является осуществление коммерческой деятельности для извлечения прибыли в интересах участников общества.

Основные средства предприятия включают:

• здание;

• оборудование, приборы и устройства, инструмент, инвентарь;

• прочие основные средства.

Предприятие обеспечено инфраструктурой. К объекту подключены централизованные коммуникации для: источников водоснабжения, канализации объекта, теплоснабжения объекта, электрификации объекта, телефонизации.

На рисунке №1 представлена организационная структура предприятия.

Рис. № 1. Организационная структура предприятия.

ООО «Тесла» руководствуется в своей деятельности действующим законодательством Российской Федерации и Уставом.

Управление предприятием осуществляется на базе определенной организационной структуры. Структура предприятия и его подразделений определяется предприятием самостоятельно. При разработке организационной структуры управление необходимо обеспечить эффективное распределение функций управления по подразделениям.

Структура управления может изменяться во времени в соответствии с динамикой масштабов и содержания функций управления.

В настоящее время в штате всей компании работают 15 человек. Организационная структура управления ООО «Тесла» состоит из следующих должностей:

Генеральный директор: вырабатывает основную стратегию ООО «Тесла», проводит долгосрочное планирование, поддерживает связи с крупными клиентами (официальные и неофициальные). Генеральный директор представляет предприятие во всех учреждениях и организациях, распоряжается имуществом предприятия, заключает договора, издает приказы по предприятию, в соответствии с трудовым законодательством принимает и увольняет работников, применяет меры поощрения и налагает взыскания на работников предприятия, открывает в банках счета предприятия.

В соответствии с Положением об организационной структуре ООО «Тесла», для эффективной реализации стратегии развития предприятия и обеспечения устойчивой работы общества в условиях рыночной экономики, организационно - управленческая структура Общества строится с учетом нижеперечисленных принципов:

• возможности гибкого реагирования на изменения рынка,

• обеспечения оптимального уровня децентрализации управленческих решений,

• исключения дублирования службами выполнения одних и тех же функций,

• персонификации ответственности за организацию и выполнение возложенных функций.

В соответствии с действующей линейно - функциональной структурой управления предприятием утверждается следующий состав основных функций и служб, обеспечивающих их реализацию:

• генеральный директор – по основным вопросам руководства фирмой;

• финансы и экономика, бухгалтерский учет: главный бухгалтер и заместитель главного бухгалтера,

• информационное обеспечение и вопросы сбыта: менеджер.

Бухгалтерский учет финансово-хозяйственной деятельности организации осуществляется бухгалтерией, возглавляемой главным бухгалтером.

Структура бухгалтерской службы, численность работников бухгалтерии определяется штатным расписанием, внутренними правилами и должностными инструкциями организации.

Все хозяйственные операции, проводимые организацией, оформляются оправдательными документами, являющимися первичными учетными документами, на основании которых ведется бухгалтерский учет.

Требования главного бухгалтера по документальному оформлению хозяйственных операций и представлению в бухгалтерскую службу документов и сведений являются обязательными для всех работников организации.

Первичные учетные документы принимаются к учету, если они составлены по форме, содержащейся:

- в альбомах унифицированных форм первичной учетной документации,

- при отсутствии унифицированной формы – в ведомственных и отраслевых инструктивных нормативных документах, утвержденных в установленном порядке либо разработанные организацией и утвержденные в установленном порядке формы, содержащие обязательные реквизиты, предусмотренные статьей 9 Закона РФ “О бухгалтерском учете”.

Первичные учетные документы должны быть подписаны директором предприятия или лицами, которым предоставлено право подписи отдельных документов согласно приказу, утвержденному директором по согласованию с главным бухгалтером.

Документы, которыми оформляются хозяйственные операции с денежными средствами,

Единство и взаимосвязь выполнения поставленных задач реализуется через качественное и оперативное исполнение всеми службами возложенных на них обязанностей.

Так, например, менеджер ответственен за разработку перспективных и текущих планов работы предприятия и его подразделений; за обеспечение и координацию работ по инвестиционному проектированию, экспертизу и реализацию проектов; главный бухгалтер - за разработку штатных расписаний, трудовых нормативов, систем оплаты труда.

Основным видом деятельности ООО «Тесла» является сдача внаем собственного нежилого имущества. Большой объем в сфере деятельности организации занимает инвестиционная деятельность: вложение средства в строительство нежилых помещений, а также рассмотрение альтернативных инвестиционных проектов.

Для анализа деятельности ООО «Тесла» построим таблицу №1, информационной основой которой являлись данные бухгалтерской и статистической отчетности фирмы.

Таблица 1

Динамика экономических показателей деятельности

ООО «Тесла»

Показатель	2009	2010	2011	2011 г. в % к
				2009	2010
Среднегодовая численность работников, чел.	11	14	15	36,36	7,14
Среднегодовая стоимость ОС, нематериальных активов и материальных запасов, тыс. руб.	466	2655	8697	1766,31	227,57
Стоимость активов, тыс. руб.	281	81801	274764	97680,78	235,89
Среднемесячная заработная плата работников, руб.	10 000	15 000	18 000	80,00	20,00
Чистые доходы, тыс. руб.	441	1005	3256	638,32	223,98
Прибыль (убыток), тыс. руб.	166	225	495	198,19	120,00

По итогам таблицы 1 можно сделать вывод о том, что с 2009 г. наблюдается увеличение основных экономических показателей деятельности организации, включая прибыль.

Наблюдается рост численности работников и среднемесячной заработной платы, что говорит об улучшении условий работы в организации, а также о расширении предприятия.

Стоимость основных средств выросла за 2 года на 8 231 тыс. руб. Стоимость активов всего выросла более чем на 274 млн. руб.

Анализируя рассчитанные показатели можно отметить, что в 2011 году произошло увеличение прибыли почти на 200% по сравнению с 2009 годом.

Проведем анализ финансового состояния организации ООО «Тесла». Финансово-экономический анализ – это анализ основных финансовых ведомостей предприятия в виде разложения их на отдельные составляющие и расчете на их основе различных коэффициентов и показателей.

Финансовый анализ делится на внутренний и внешний. Они существенно отличаются по целям и содержанию.

Внутренний финансовый анализ - это процесс исследования механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования.

Внешний финансовый анализ – процесс исследования финансового состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности.

Под анализом финансовых показателей понимается соизмерение различных составляющих в финансовых ведомостях.

Рассмотрим такие финансовые показатели, как:

1. показатели ликвидности;

2. показатели финансовой устойчивости;

3. показатели прибыльности.

Показатели ликвидности. Ликвидность характеризует возможность предприятия выполнять краткосрочные обязательства. Ликвидность актива характеризует быстроту превращения актива в денежные средства. Активы по степени ликвидности делятся на четыре группы:

А₁ – наиболее ликвидная. Сюда относят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

А₂ – быстро ликвидная. Относится дебиторская задолженность.

А₃ – медленно реализуемые активы. Относят запасы и затраты.

А₄ – трудно реализуемые активы. Относят основной капитал.

Пассивы также группируются по степени срочности их оплаты:

П₁ – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность).

П₂ – краткосрочные (краткосрочные кредиты и заемные средства).

П₃ – средне-долгосрочные (среднесрочные кредиты и заемные средства).

П₄ – постоянные активы. Собственный капитал.

Абсолютно ликвидным будет считаться баланс, для которого выполняются следующие неравенства: А₁ П₁; А₂ П₂; А₃ П₃; А₄ П₄.

По балансу фирмы ООО «Тесла» видим следующую картину:

А₁>П₁; А₂>П₂; А₃>П₃; А₄<П₄ следовательно баланс является абсолютно ликвидным.

Выполнение первых трех неравенств влечет за собой выполнение четвертого, поскольку оно носит балансирующий характер и имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличия у предприятия собственных оборотных средств.

Для оценки ликвидности предприятия используются три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Данные по оценки ликвидности берем в бухгалтерском балансе на 31.12.2011г. Единица измерения данных – тысячи рублей.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности К₁ равен отношению величины наиболее ликвидных активов (денежных средств) А₁=2 500 тыс. рублей к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов КО=24 638.

Характеризует ликвидность предприятия на дату составления баланса. Нормальное значение: 0,2-0,5. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле (1):

(1)

К1 = 12978/4861 = 2,7

Коэффициент абсолютной ликвидности К₁>0,2, следовательно у предприятия достаточно денежных средств.

2. Промежуточный коэффициент покрытия К₂ равен отношению наиболее ликвидных и быстро ликвидных активов (денежные средства А₁ и дебиторская задолженность А₂=232201 тыс. рублей) к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных активов КО. Отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами (на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности). Нормальное значение: К₂ 0,8 или 1. Промежуточный коэффициент покрытия рассчитывается по формуле (2):

(2)

К₂ = (12978+232201)/4861 = 50,4

Промежуточный коэффициент покрытия К₂ >1. В прогнозе платежных возможностей выявляется положительная тенденция поступления платежных средств на период средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

3. Коэффициент покрытия К₃ равен отношению стоимости всех оборотных средств предприятия (денежных средств А₁, дебиторской задолженности А₂ и запасов А₃=1722 тыс. рублей) к величине краткосрочных обязательств КО. Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Нормальное значение: К₃ 1,5-2. Коэффициент покрытия рассчитывается по формуле (3):

(3)

К2 = (12 978+232 201+1 722)/4861 = 50,8

Коэффициент покрытия К₃>2. Ожидаемая платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств показывает возможность предприятия покрыть краткосрочные обязательства.

Критерии платежеспособности предприятия

Платежеспособность предприятия подразумевает наличие средств на финансирование запасов после оплаты всех текущих обязательств. Нормальный уровень платежеспособности НУП рассчитывается по формуле (4):

НУП = (ТО+З)/ТО (4)

НУП = (4 861 + 1 722)/ 4 861 = 1,35

где ТО – текущие обязательства, ТО=4 861 тыс. рублей;

З – запасы, З=1 722тыс. рублей.

Предприятие платежеспособно, так как К_п>НУП.

Показатели финансовой устойчивости. Анализ финансового состояния предприятия основывается на системе финансовых коэффициентов, характеризующих структуру источников формирования капитала и его размещения, равновесия между активами и пассивами предприятия эффективность и интенсивность использования капитала, ликвидность и качество активов, его инвестиционную привлекательность, прибыльность. С этой целью изучается динамика каждого показателя, проводятся сопоставление со средними и нормативными значениями по отрасли.

Финансовая устойчивость — это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. В составе ликвидных активов — запасы и незавершенное производство. Кроме самих денежных средств и финансовых вложений сюда относятся дебиторская задолженность и запасы готовой продукции, предназначенной к продаже.

Для анализа финансовой устойчивости традиционно применяется целый ряд коэффициентов. Они в определенной степени показывают уровень финансовой устойчивости, но не отвечают на вопрос, достаточен ли такой уровень. Их расчет производится по показателям планового или фактического баланса активов и пассивов. Уровень коэффициентов может служить отправной точкой для оценки финансовой устойчивости, однако, с некоторыми оговорками и уточнениями.

Рассмотрим традиционные коэффициенты, а также способы их использования для оценки финансовой устойчивости предприятия.

1. Коэффициент автономии (К_а). Он рассчитывается по формуле (5):

, (5)

где С_к — собственный капитал; С_к= 936 тыс. рублей

А — стоимость всех активов; А= 284 894 тыс. рублей

К_а = 936/284 894 = 0,0033

Коэффициент показывает фактическую или плановую долю собственного капитала в составе всех источников финансирования. Т.е. доля собственного капитала составляет 0,33 % в составе всех источников финансирования.

2. Коэффициент финансирования (К_ф) определяется по формуле (6):

, (6)

где З_к — сумма привлеченных предприятием заемных источников финансирования; З_к= 279 097 тыс. рублей.

К_ф = 279 097/936 = 298,18

Коэффициент показывает соотношение заемных и собственных источников финансирования без разделения заемных источников на долгосрочные и краткосрочные.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала (К_м) при отсутствии в составе источников финансирования долгосрочных обязательств рассчитывается по формуле (7):

, (7)

где А_в – балансовая стоимость внеоборотных активов; А_в=10 130 тыс. руб.

К_м = (936-10130)/936 = - 9,82

4. Коэффициент зависимости предприятия от кредиторов определяется по формуле (8) отношением общей (краткосрочной и долгосрочной) задолженности к общей сумме пассивов:

К_з = 4861/284894 = 0,017 (8)

Коэффициент Кз<0,4, следовательно, предприятие не имеет большой зависимости от кредиторов.

5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется отношением собственных оборотных средств к оборотным активам и должен быть больше или равен 0,1. Он рассчитывается по формуле (9):

, (9)

где С_о – собственные оборотные средства; С_о=936-10130 = -9194 тыс. рублей,

ОА – оборотные активы; ОА=274 764 тыс. рублей

К_о = -9194/274764 = -0,033

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости. Этот параметр определяется как отношение разности между источниками собственных средств и внеоборотными активами. Структура баланса является неудовлетворительной, так как К_с<0,1.

Показатели эффективности (прибыльности). Показатели прибыльности характеризуют способность предприятия получать прибыль по своим вложениям. Понятие «вложение» можно разделить на две подгруппы с точки зрения прибыльности:

1. Сумма выручки;

2. Инвестиции.

1. Показатели прибыльности по отношению к выручке.

В этих показателях соизмеряют различные виды прибыли с выручкой:

Коэффициент рентабельности продукции имеет отраслевую специфику и его нормативная величина определяется путем специальных исследований.

Коэффициент рентабельности продукции так же, как и предыдущий коэффициент, характеризует общую эффективность предприятия и имеет отраслевую специфику. Коэффициент рентабельности продукции определяется по формуле (10):

, (10)

где П – прибыль от продаж; П= 2036 тыс. рублей,

В – выручка от реализации продукции; В=3256 тыс. рублей.

К_о = 2036/3256 = 0,63 (63%)

Коэффициент рентабельности показывает, сколько чистой прибыли закладывается в выручку предприятия.

2. Показатели прибыльности по отношению к инвестиции.

Соизмерим чистую прибыль с различными видами. Выделяем две группы инвестиций в зависимости от их суммы. Соизмерение происходит только с суммой чистой прибыли.

3. Прибыльность активов ROA (return on assents). Прибыль соизмеряется по отношению к активам:

, (11)

где П – чистая прибыль от реализации продукции; П=495 тыс. рублей,

ПА = 495/183976,5=0,003 (0,3%)

4. Прибыльность собственного капитала ROE (return on equity) определяется по формуле (12):

(12)

ПСК = 495/936 = 0,5288 (52,88%)

В целом финансово-экономические показатели выявляют положительную тенденцию роста предприятия.

При расчете показателей ликвидности приходим к выводу о наличии абсолютно ликвидного баланса. Основной проблемой, выявленной при расчете финансовой устойчивости организации является то, что доля собственного капитала составляет 0,33 % в составе всех источников финансирования.

Показатели финансовой устойчивости показали, что в ближайшее время потеря платежеспособности предприятию не грозит.

Показатели прибыльности показали неплохой процент чистой прибыли от выручки. Но для повышения прибыли и стабильности работы нужно вложить деньги в собственное производство, что в будущем приведет к понижению себестоимости за счет увеличения объема продаж.