18.7 Рынок денег и график lm

Рассмотрев рынок товаров и сформулировав уравнение «инвестиции-сбережения», Хикс переходит к анализу рынка денег. В качестве основы функционирования рынка используется кейнсианская модель рынка денег. Это позволяет ему представить спрос на деньги в виде уравнения ликвидности:

,

где e – коэффициент, показывающий чувствительность спроса на деньги в зависимости от объёма ВНП, он отражает спрос на деньги для сделок и по мотиву предосторожности,

f – коэффициент, показывающий чувствительность спроса на деньги от ставки процента и характеризует спекулятивный мотив.

Предложение денег является фиксированным и характеризуется реальными кассовыми остатками, т.е. тем количеством товаров, которые можно приобрести на деньги, находящиеся в экономической системе.

М^S = М/P.

Так как на рынке денег в условиях равновесия спрос на деньги равен предложению денег, то мы можем определить зависимость ВНП от ставки процента.

В каноническом виде уравнение LM примет вид:

Кривая LM характеризует такие сочетания ставки процента и объема ВНП, при которых существует равновесие на рынке денег (Рис.18.16). Из уравнения вытекает, что ставка процента имеет прямую зависимость с равновесным объемом ВНП. Данная зависимость может быть представлена в виде системы графиков.

Рис. 18.16 Модель LM

С помощью графика (рис 18.16) мы можем проанализировать взаимодействие между совокупным спросом на деньги (М^d) и совокупным предложением денег (М^s) и на основе этого получить кривую LM. Так как мы предполагали, что цены постоянны и уровень цен равен единице, то постоянная величина М соответствует реальному предложению денег. Уровень дохода (Y₁) и данная величина денег создадут некую величину трансакций и тем самым определенный спрос на деньги для сделок (M_сд^d) как это отражено в точке Е₁ в квадранте (c) нашего рис 18.16.

Предложение денег обозначено в квадранте (b). Если все деньги предназначены для трансакционных целей, то предложение денег (М^s) расположено на оси ординат в квадранте (b). Напротив, если все деньги предназначены для спекулятивных целей, то предложение денег (М^s) расположено на оси абсцисс. Линия, соединяющая указанные точки на оси абсцисс и оси ординат представляет собой все возможные сочетания между количеством денег, направляемых для сделок и количеством денег, направляемых для спекулятивных целей. Рост денежной массы сдвигает линию вправо, а уменьшение — влево. При объеме трансакционного спроса, соответствующего точке Е₁, должно также остаться определенное количество денег для спекулятивных целей. Но спекулятивное предложение денег определяется функцией спекулятивного спроса на деньги в квадранте (с) и равно М₁ при ставке процента r₁. В квадранте (d) данной ставке процента будет соответствовать уровень дохода Y₁. Тем самым мы получили точку (E₁) линии LM в квадранте (d)

Менее высокий уровень дохода (к примеру, он дает нам точку (Е₂) на линии LM) сократит трансакционный спрос на деньги и при данном предложении денег будет способен удовлетворить возросший спекулятивный спрос.

Свойства кривой LM:

1. Кривая LM имеет положительный наклон.

2. Угол наклона кривой LM определяется двумя факторами: чувствительностью спроса на деньги к изменению дохода (трансакционный мотив) и чувствительностью к изменению ставки процента (спекулятивный мотив).

Если чувствительность спроса на деньги к доходу (е) выше, то одинаковое повышение дохода влечет большее изменения в спросе на деньги, в результате для восстановления равновесие требуется сильнее снизить привлекательность денег, т.е. сильнее повысить ставку процента. Таким образом, чем больше чувствительность к доходу, тем более крутая будет кривая LM.

При большей чувствительности спроса к ставке процента (f) требуется меньшее повышение процентной ставки для возвращения рынка в равновесие. Итак, чем больше чувствительность спроса на деньги к процентной ставке, тем более пологой будет кривая LM. Это означает, что равновесие на рынке денег достигается при очень небольшом снижении ставки процента в ответ на рост денежной массы.

3. Изменение реального предложения денег ведет к сдвигу кривой LM. Рассмотрим рост номинального предложения денег при заданном уровне цен. При прежнем доходе Y и прежней ставке процента возникнет избыточное предложение на рынке денег. Для того, чтобы вновь уравновесить рынок, необходимо увеличение спроса на деньги. Это произойдет, если ставка процента упадет для каждого уровня дохода и в результате кривая LM сдвинется вниз.

4. Области избыточного спроса и избыточного предложения. Снизу (справа) от кривой LM имеет место избыточный спрос на рынке денег, а сверху (слева) от кривой LM – избыточное предложение денег.