Прямые и портфельные иностранные инвестиции: сущность, основные различия
Иностранные инвестиции - это финансовые и материальные средства, а также права на имущественную и интеллектуальную собственность, вывезенные из одного государства и вложенные в предприятие (или дело) на территории другого государства с целью получения прибыли (дохода) или достижения социального эффекта.
Объекты иностранных инвестиций определяются законодательством страны заемщика. Ими могут быть предприятия, здания, сооружения, земля, акции, научно-техническая продукция, права на интеллектуальные ценности.
Иностранные инвестиции подразделяются:
по форме - на товарные, денежные и интеллектуальные;
в зависимости от того, кто их предоставляет, - на частные, государственные и международных организаций;
по целевому назначению – на связанные инвестиции (строго целевого назначения) и финансовые (используемые на любые цели);
в зависимости от срока, на который предоставляются - краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные;
по степени контроля за вложенным капиталом – напортфельные и прямые.
Под прямыми инвестициямипонимают прежде всего капиталовложения в создаваемые за рубежом предприятия. Они предполагают контроль западного партнера над предоставленными капиталовложениями и его участие в инвестиционном проекте.
Под портфельными инвестициями понимаются капиталовложения, которые не дают право контроля над вложенным за рубежом капиталом.
Портфельные инвестиции осуществляются, как правило, в денежной форме, тогда как прямые чаще всего – в форме поставки товаров, сырья, оборудования, технологий, в виде управленческого опыта.
Инвестиции международных организаций и иностранных правительств осуществляется обычно в виде кредитов.
Выделяют следующие особенности процесса иностранного инвестирования:
предпочтение отдается прямым инвестициям по сравнению с портфельными;
изменение географической направленности зарубежных инвестиций: основные потоки инвестиций направляются не в страны третьего мира, а в промышленно развитые страны;
концентрация большей части прямых иностранных инвестиций в обрабатывающей промышленности;
переход развивающихся стран от политики ограничения иностранных инвестиций к созданию специальной системы льгот для иностранных инвесторов с целью привлечения зарубежных инвестиций.
Принимая решение о капиталовложениях в какую-либо страну иностранный инвестор оценивает ее инвестиционный климат. Индикатор странового риска рассчитывается на базе политических, социальных, финансово-экономических и коммерческих факторов. При этом используется несколько подходов: экономический и статистический анализ, бальная экспертная оценка, регулярный анализ большого числа данных с использованием анкет. Существуют также методики оценки по обобщающим индексам.
Международные корпорации: сущность, основные виды, роль в мировой экономике
Международная корпорация – это форма организации крупной компании, осуществляющей прямые зарубежные инвестиции в различные страны мира. По классификации ООН к ним относят те, у которых:
- годовой объем продаж составляет не менее 1млд. дол.;
- от 1/5 до 1/3 общего оборота приходится на заграничные операции;
- доля зарубежных активов не менее 25%;
- филиалы имеются не менее чем в 6 странах.
Поскольку главным качественным признаком международной корпорации является перенесение производственного процесса в другие страны на основе прямых зарубежных инвестиций, все мотивы этих инвестиций (расширение рынков сбыта, получение доступа к дешевым ресурсам, приобретение собственности) будут мотивами создания таких корпораций.
В западной экономической литературе можно встретить множество определений международных монополий: многонациональные корпорации, интернациональные корпорации, транснациональные компании, глобальные компании и др. Так, известный американский маркетолог Ф. Котлер по организационным принципам выделяет именно эти четыре типа международных компаний.
Многонациональной корпорации (МНК)
Многонациональные корпорации владеют и управляют предприятиями в других странах. Многие из них заняты в обрабатывающем секторе, сосредоточивая внимание на выпуске лекарств, производстве химикатов, электроники, переработке сельхозсырья и нефти, производстве синтетических волокон и электрооборудования.
Все крупнейшие современные МНК - это международные финансово-промышленные корпорации, состоящие из головной компании финансовой или производственной ориентации и многочисленных дочерних и ассоциированных фирм, расположенных как в стране базирования МНК, так и вне ее.
Большинство МНК развитых стран Европы и Северной Америки организовано по иерархическому принципу и имеют холдинговую форму организации.
Холдинговая компания - это особый тип финансовой или финансово-промышленной компании, создаваемой для владения контрольными пакетами акций других фирм с целью делового контроля над ними и управления их деятельностью.
Транснациональная компания (корпорация) (ТНК) — компания (корпорация), владеющая производственными подразделениями в нескольких странах. По другим источникам, определение транснациональной компании звучит так : компания, международный бизнес которой является существенным. А также компания, на зарубежную деятельность которой падает около 25-30 % её общего объёма и имеющая филиалы в двух и более странах.
Страна базирования — страна, в которой находится штаб-квартира ТНК.
Принимающие страны — страны, в которых размещена собственность ТНК.
Принадлежать к ТНК, как правило, способна фирма, в которой очень высокий уровень эффективности управления, сравнимый с государственным.
Глобальные компании – крупные международные предприятия, которые рассматривают весь мировой рынок как единое целое. Производят и маркетируют стандартизованный продукт с минимальным учетом особенностей национальных рынков зарубежных стран.
Интернациональные корпорации – крупнейшие компании промышленно развитых стран, интернациональные по капитану и сфере своей деятельности. Образование их связано с интернациональным переплетением интересов капитала разных стран на базе вывоза капитала. Уже в начале XX в. возникла одна из крупнейших современных нефтяных компаний "Ройялдатч-Шелл", контролируемая английским и голландским капиталом.
Рост интернациональных корпораций – одно из наиболее ярких проявлений интернационализации капитала – процесса, усиливающегося по мере углубления международного разделения труда.
Обострение глобальной конкуренции международных корпораций между собой предопределяет в ближайшем будущем уменьшение числа ТНК с одновременным увеличением их роли и мощи. Начало международного регулирования деятельности транснационального бизнеса ведет свой отчет с 70-х гг. В это время были созданы международные организации, занимающиеся вопросами деятельности ТНК: комиссия ООН по ТНК, занимающаяся всеми вопросами, связанными с деятельностью ТНК; комитет по многонациональным предприятиям при Международной организации труда (МОТ); Комиссия ООН по международному торговому праву, которая, в частности, занимается урегулированием споров по инвестициям.
В настоящее время регулирование деятельности ТНК касается таких вопросов, как разрешение споров, обеспечение занятости и соблюдение национального трудового законодательства, стимулы для инвестиций, политика конкуренции, защита потребителей и др. Самыми важными на настоящий момент являются договоренности в рамках Всемирной торговой организации (ВТО): Всеобщее соглашение по торговле услугами (GATS) и серия так называемых соглашений TRIPS (права интеллектуальной собственности, связанные с торговлей) и TRIM (меры в отношении инвестиций, связанных с торговлей).
С начала 80-х гг. многие страны, решая задачи создания условий для долгосрочного экономического роста, укрепления экономического потенциала страны, обновления производственной базы и усиления конкурентоспособности продукции, изменили свою политику в отношении ТНК в сторону либерализации. Это объясняется объективными процессами, происходящими в мировой экономике, однородностью стоящих перед всеми странами мира задач, интернационализацией мирового хозяйства. Развивающиеся страны оценили возможность решить многие проблемы экономического развития посредством сотрудничества с международными компаниями, оценили роль транснационального бизнеса в экономике.
Если в период возникновения ТНК основным направлением политики в их отношении были меры ограничения и контроля, то сейчас основная задача практически всех правительств - привлечение иностранных капиталов в национальную экономику. Все страны мира стремятся улучшить инвестиционный климат для иностранных инвестиций, отменяют действовавшие ограничения, устанавливают государственные гарантии от экспроприации и национализации.