Кейнсианская (портфельная) теория спроса
1. Трансакционный мотив — потребность в деньгах для совершения текущих покупок, т.е. для использования их в качестве платежного средства.
Мdт = kTP,
где Мdт — величина трансакционного спроса на деньги;
kт — чувствительность трансакционного спроса на деньги к изменению номинального совокупного дохода (коэффициент предпочтения ликвидности по трансакционному мотиву)
2. Мотив предосторожности - потребность в наличии определенного запаса денег на случай непредвиденных трат и неожиданной возможности совершить выгодную покупку.
МdП = kПYP,
где Мdт — величина спроса на деньги по мотиву предосторожности;
kп — чувствительность спроса на деньги по мотиву предосторожности к изменению номинального совокупного дохода (коэффициент предпочтения ликвидности по мотиву предосторожности)
3. Cпекулятивный мотив – спрос на деньги, вызванный вложениями в доходные активы (ценные бумаги).
В модели Кейнса – государственные облигации.
Облигация государственного займа — ценная бумага, представляющая собой долговое обязательство правительства, по которому заемщик (правительство) обязуется выплачивать держателю облигации определенную сумму денег (процентный доход) через оговоренные промежутки времени до наступления оговоренной даты (даты погашения), когда занятая сумма возвращается владельцу облигации (производится погашение облигации).
Виды облигаций:
1. Дисконтные облигации — облигации, по которым платеж осуществляется только в день погашения (т.е. периодические процентные выплаты не производятся), но которые поступают в первичное размещение со скидкой (дисконтом).
2. Купонные облигации — продаваемые на первичном рынке по номиналу облигации, по которым правительство периодически выплачивает держателю определенный процент от номинала (купонный доход) через оговоренные промежутки времени до наступления срока погашения.
Доходность облигаций:
1. Доходность дисконтной облигации :
(Номинальная стоимость облигации - текущая цена облигации)/ (Номинальная стоимость облигации)
2. Доходность купонной облигации:
(Купонный доход)/(Текущая цена облигации)
Каждому значению рыночной цены облигации соответствует только одно значение ее доходности. Именно эта доходность и служит в теории Кейнса мерилом npоцентнoй ставки.
Спрос на государственные облигации:
Таким образом спекулятивный спрос на деньги выглядит так
Спекулятивный спрос на деньги:
Суммарный спрос на деньги =
Равновесие на денежном рынке
Равновесие рынка денег - ситуация, когда величина спроса на деньги в точности равна величине предложения денег, т.е. когда население желает хранить в виде кассовых остатков ровно столько денег, сколько их имеется в экономике.
Равновесие на рынке денег устанавливается только одновременно с равновесием на рынке облигаций
Денежно-кредитная политика и ее основные инструменты
Денежно-кредитная политика — совокупность монетарных мероприятий, с помощью которых центральный банк воздействует на параметры равновесия денежного рынка — предложение денег и процентную ставку
Стимулирующая денежно-кредитная политика — денежно-кредитная политика, направленная на увеличение денежной массы.
Сдерживающая денежно-кредитная политика — денежно-кредитная политика, направленная на сокращение денежной массы.
Инструменты ДКП: