- •1. Общие методологические принципы корпоративных финансов
- •2. Концепции корпоративных финансов.
- •3 Современные теории корпоративных финансов
- •4. Инвестиции. Классификация инвестиций.
- •1.По объекту инвестирования
- •2.По степени близости инвестора к объекту инвестирования
- •5.Денежные потоки инвестиционном проекте
- •6.Классификация инвестиционных проектов.
- •По срокам реализации (создания и функционирования) ип можно разделить на:
- •По масштабам проекты можно подразделять на:
- •По основной направленности можно разделить проекты на:
- •7. Финансирование реальных инвестиций.
- •По видам собственности - на:
- •Относительно объекта финансирования:
- •По степени возникновения риска источники можно классифицировать на:
- •По способу привлечения:
- •8. Процедура иммунизации портфеля облигаций.
- •9. Основные ценовые закономерности на рынке облигаций.
- •10.Понятие безрисковой ценной бумаги
- •11.Модель Дж.Тобина
- •12.Понятия эффективного и допустимого множеств портфелей.
- •13.Задача оптимизации портфеля рисковых бумаг г.Марковица.
- •14. Понятие полной и частичной диверсификации.
- •15. Модель Шарпа. Показатель бета, его сущность и применение.
- •16.Ценовое преставление сарм. Сарм в терминах доходности.
- •17.Модели стоимости финансовых активов с неопределенным денежным потоком.
- •18.Понятие хеджирования. Инструменты хеджирования.
- •19.Стриппинг. Преимущества для рос. Рынка капитала.
- •20. Модели стоимости финансовых инструментов с определенным денежным потоком.
- •21.Диверсификация портфеля инвестиционных проектов(ип).
- •22. Управление инвестиционными проектами(ип) в условиях риска
- •23. Анализ сценариев при оценке инвестиционных проектов(ип)
- •24.Анализ чувствительности ип. Назначение и способ реализации.
- •25.Учет условий финансирования при оценке инвестиционный проектов (ип).
- •26.Учет в инвестиционном проекте (ип) потребности в капитале.
- •27.Решение проблемы множественности значений критерия irr.
- •28. Инвестиционный критерий точки безубыточности и финансовый профиль проекта.
- •29. Инвестиционные критерии irr и mirr. Соотношение с другими критериями.
- •30. Инвестиционный критерий arr. Соотношение с другими критериями.
- •Пример расчета npv, Net Present Value (Чистая текущая стоимость):
- •32. Инвестиционные критерии периода окупаемости. Расчет и значение.
- •Дисконтированный период окупаемости инвестиций (Discounted Pay-Back Period – dpp).
- •33. Содержание и этапы процедуры оценки денежных потоков инвестиционного проекта.
- •34. Принцип Фишера – Хиршляйфера при оценке инвестиционных проектов.
- •35. Определение инвестиционного горизонта в инвестиционном проекте.
- •36.Порядок подготовки консолидированной отчетности на момент создания группы в соответствии с мсфо
- •37. Цели и задачи подготовки консолидированной отчетности
- •38.Сравнительная характеристика методов подготовки сводной отчетности в Российской Федерации, сша и в соответствии с мсфо
- •39.Характеристика общепринятых международных принципов подготовки консолидированной отчетности
- •40.Профессиональное регулирование сводной отчетности в международной практике
- •41.Нормативное регулирование подготовки сводной отчетности в Российской Федерации
- •42.Консолидированная отчетность и факторы, обуславливающие необходимость ее составления
- •43.Процедура признания факта объединения бизнеса в целях подготовки консолидированной отчетности в соответствии с мсфо
- •44. Корректировка финансовой отчетности на условные и постбалансовые события
- •45.Отложенный налог на прибыль в системе мсфо
- •9.2) Пример расчета временной разницы:
- •9.3)Порядок признания она и оно:
- •46.Формирование финансового результата в соответствии с международными стандартами
- •47.Консолидация финансовой отчетности по мсфо
- •48.Назначение, сфера действия мсфо
- •49.Принципы построения финансовой отчетности по международным стандартам
- •50.Особенности подготовки консолидированной отчетности после даты приобретения (первичной консолидации) в соответствии с общепринятыми международными принципами
- •51. Принципы подготовки консолидированной отчетности в условиях вертикальной или смешанной интеграции в соответствии с общепринятыми международными принципами
- •52.Понятие идентифицируемых активов и обязательств для целей подготовки консолидированной отчетности покупателем и принципы их оценки
- •53. Особенности признания нематериальных активов в отличие от признания гудвила при подготовке консолидированной отчетности в соответствии с мсфо
- •54. Порядок учета не контролируемой доли участия (доли меньшинства) при подготовке консолидированной отчетности в соответствии с мсфо
- •55. Порядок учета гудвила при объединении бизнеса в соответствии с международными принципами подготовки финансовой отчетности
- •56. . Система бюджетирования : основные понятия и причины ее внедрения на предприятиях.
- •57. Понятие проектного бюджетирования и сфера его применения
- •58. Методы расчета оптимального остатка денежных средств
- •59. Роль казначейской службы на предприятии и взаимодействие с системой бюджетирования.
- •60. Контроль исполнения бюджета и анализ отклонений
- •61 . Формирование сводного бюджета предприятия и его балансировка.
- •62. Принципы формирования управленческой учетной политики.
- •63. Понятие финансовой структуры и согласование с бюджетной структурой предприятия
- •64. Формирование бюджетной структуры предприятия.
- •65. Основы построения системы бюджетирования.
- •66. Цели, задачи и организация контроллинга на предприятии. Инструменты финансового контроллинга.
- •67 Недостатки традиционного бюджетирования и особенности применения процессно-ориентированного бюджетирования
- •68.Понятие карты сбалансированных показателей. Принципы построения.
- •69.Методы каскадирования и декомпозиции системы сбалансированных финансовых показателей компании
- •70.Место финансовой составляющей в системе сбалансированных показателей
- •71.Системы сбалансированных показателей как инструмент интеграции стратегического и оперативного управления стоимостью бизнеса.
- •72 .Использование ipo в управлении стоимостью бизнеса.
- •73.Создание стоимости при слияниях и поглощениях. Финансовые синергии.
- •Синергия
- •74. Реструктуризация как способ управления стоимостью бизнеса: виды, законодательное регулирование
- •75.Стоимость пакетов акций. Применение скидок и надбавок за контроль и ликвидность.
- •76.Финансовые коэффициенты-мультипликаторы. Их применение в процессе управления стоимостью.
- •77. Факторы, влияющие на стоимость бизнеса (дерево факторов). Современные финансовые показатели - измерители эффективности управления стоимостью.
- •78.Модели денежных потоков, применяемые при управлении стоимостью бизнеса
- •79. Концепции финансового менеджмента как теоретическая основа стоимостного управления
- •1). Концепция денежного потока предполагает
- •2). Концепция временной ценности денежных ресурсов.
- •3). Концепция компромисса между риском и доходностью.
- •81.Концепция vbm и анализ стратегических решений.
- •82.Финансовая стратегия и ее роль в финансово-хозяйственной деятельности предприятия
- •83.Особенности национальных и международных бухгалтерских стандартов
- •84. Характеристика метода покупки, применяемого при учёте операций по объединению бизнеса
- •85. Анализ схем выплат владельцам капитала предприятий при ликвидационных и реорг-ционных процедурах.
- •86. Этапы и механизмы фин стабилизации кризисных предприятий: оперативный, тактический, стратегический механизмы.
- •87. Мораторий на удовлетворение требований кредиторов в процедуре внешнего управления неплатежеспособным предприятием
- •88.Меры по восстановлению платежеспособности предприятия – должника, предусмотренные Федеральным законом «о несостоятельности (банкротстве)»
- •89. Отечественные и зарубежные методы прогнозирования риска банкротства предприятия
- •90.Финансовая несостоятельность (банкротство): понятие, признаки, виды, процедуры
- •91. Российский опыт финансового конструирования
- •92. Балансовые кредитные деривативы.
- •93. Финансовые инструменты, связанные с собственным капиталом. Оценка конвертируемой облигации и конвертируемой с отказом от конвертации.
- •94. Гибриды на основе процентных и долевых финансовых инструментов.
- •95. Гибриды на основе процентных и валютных финансовых инструментов
- •96.Гибриды на основе долговых инструментов с фиксированным доходом. Стоимость облигаций с офертой, отзывной и с ковенантой.
- •97. Налоговые асимметрии и арбитражные ситуации. Пример стратегии игры на налоговой асимметрии
- •98.Кредитные свопы. Роль кредитных свопов в кризисе 2008/2009
- •99.Кредитный спрэд опцион
- •102.Своп контракты и их разновидности.
- •101.Стратегии хеджирования портфеля акций с применением фьючерсных и опционных контрактов.
- •100.Многопериодные опционы. Их применение
- •104.Понятия элементарных, гибридных финансовых инструментов, финансовых продуктов и финансовых стратегий. Примеры.
- •105.Причины возникновения финансового конструирования и список Финнерти.
- •Облигации с плавающей ставкой – (Floating-Rate Notes)облигация, процентная ставка по которой не зафиксирована, а определяется на основе какого-либо рыночного индекса.
21.Диверсификация портфеля инвестиционных проектов(ип).
Согласно теореме о диверсификации спрос каждого инвестора на рисковые финансовые инструменты в равновесии положителен. Каждый инвестор приобретает рисковые финансовые инструменты каждого из существующих на рынке типов. Такая стратегия –стратегия смешанного риска или диверсификация. Оптимально каждый инвестор держит все рисковые ценные бумаги в некоторой доле от своего портфеля. Каждый инвестор стремится привести структуру своего портфеля к структуре рыночного. Полная диверсификация -стратегия формирования инвестиционного портфеля в полном соответствии со структурой рыночного портфеля. Частичная диверсификация –формирование портфеля, подобного рыночному, но с меньшим набором ценных бумаг.
Диверсификация необходима для того, чтобы снизить риск портфеля, который бывает рыночным (или систематическим; обусловлен макроэкономическими причинами) и нерыночным ( несистематический; обусловлен корпоративными факторами). Диверсификация дает возможность избавиться только от несистематического корпоративного риска. Если воспользоваться статистической терминологией, диверсифицируемый риск отражается в степени корреляции м/у отдельными активами, входящими в портфель. Наличие высок. положительной корреляции (коэффициент корреляции близкий к +1) увеличивает несистематический риск портфеля; при отрицательном значении коэффициента корреляции этот риск минимизируется.
Диверсификация портфеля инвестиционных проектов. Предположим, что имеется два инвестиционных предложения: А и В. На реализацию каждого проекта требуется по 4 млн.руб. инвестиций. Возможны два варианта исхода рассматриваемых проектов, В случае благоприятного исхода оба проекта имеют NPV=0,8 млн.руб. В случае неблагоприятного исхода у обоих проектов NPV= -0.4 млн. руб. Вероятности возникновения благоприятной н неблагоприятной ситуации одинаковы и равны 0,5.
Рассмотрим возможность снижения потерь в предположении о делимости ИП. Пусть имеется возможность выполнить оба проекта одновременно, но в половинном объеме.
Тогда возможно возникновение 4-х ситуаций:
Ситуация 1: успех А и успех В.
NPV= 0.4+0,4=0.8 (млн. руб.), вероятность=0,5*0,5=0,25
Ситуация 2: успех А и неуспех В.
NPV= 0.4-0.2=0.2 (млн. руб.), вероятность=0,5 *0,5=0,25
Ситуация 3: неуспех А и успех В.
NPV= -0.2+0.4=0.2 (млн. руб.), вероятность=0,5*0,5=0,25
Ситуация 4: неуспех А и неуспех В.
NPV= -0.2-0.2 = -0,4 (млн, руб.), вероятность = 0,5*0,5 = 0,25
По результатам проведенных расчетов можно сделать выводы:
1. Диверсификация не изменила предельные значения NPV. Они по-прежнему равны 0.8 и -0,4.
2. Благодаря диверсификации появились новые возможные исходы (успех одного и неуспех другого). Они дают значение NPV=0,2 млн. руб и вероятность их наступления составляете 0,5.
3. Значение NPV=0,2 млн. руб. становится наиболее вероятным исходом (0,5 против вероятности 0,25 для NPV=0,8 и NPV= - 0,4), но зато понижается вероятность наиболее благоприятного исхода (NPV=0,8), и одновременно снижается вероятность наступления и самого неблагоприятного исхода (NPV= -0,4).
4.Вероятность положительного исхода (NPV>0) становится равной 0,75.