3 Анализ платёжеспособности организации

Важнейшей характеристикой финансового состояния предприятия является его платёжеспособность. Под платежеспособностью понимается готовность организации своевременно и полно выполнять платёжные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и других операций денежного характера.

В практике финансового анализа различают текущую и долгосрочную платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитаться по своим долгосрочным обязательствам. Для ее оценки наиболее важное значение имеют финансовые результаты деятельности организации, структура источников средств и др.

Оценка платёжеспособности в текущий момент и в краткосрочной перспективе осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов.

Под ликвидностью понимается способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой.

Так как в состав оборотных активов входят как легкореализуемые, так и труднореализуемые, то для характеристики ликвидности используется система показателей, различающихся набором средств для покрытия краткосрочных обязательств.

В мировой и отечественной практике рассчитывают следующие показатели ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности – отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам. Он характеризует платёжеспособность предприятия на дату составления баланса. Теоретически достаточным считается, если он выше 0,2 – 0,25. Это значит, что если предприятие в текущий момент может на 20 – 25 % погасить свои краткосрочные обязательства, то его платёжеспособность считается нормальной;

2. Коэффициент критической ликвидности – отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. Он показывает прогнозируемые платёжные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчётов с дебиторами. Теоретически достаточным считается его значение ≥ 0,7 – 0,8;

3. Коэффициент текущей ликвидности – это отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Он характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Теоретически достаточным считается значение этого коэффициента в пределах от 1 до 2. В Республике Беларусь нормативное значение этого коэффициента дифференцировано по отраслям.

Различные показатели ликвидности отвечают интересам различных пользователей аналитической информации об организации. Так, для поставщиков товаров более важен коэффициент абсолютной ликвидности. Банки, кредитующие предприятие, больше внимания уделяют коэффициенту критической ликвидности, а инвесторы – коэффициенту текущей ликвидности.

Коэффициенты ликвидности изучают за ряд лет, что позволяет оценить уровень и установить тенденции изменения платёжеспособности предприятия.

В Республике Беларусь в соответствии с «Инструкцией по анализу и контролю за финансовым состоянием и платёжеспособностью субъектов предпринимательской деятельности» критериями для оценки платёжеспособности организации и удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса являются:

1. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл):

где ОА – оборотные активы;

КО – краткосрочные обязательства;

РПР – резервы предстоящих расходов.

2 Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами (Ксос):

где КиР – капитал и резервы;

РПР – резервы предстоящих расходов;

ВА – внеоборотные активы.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а организации – неплатёжеспособной является наличие одновременно следующих условий:

1. коэффициент текущей ликвидности меньше нормативного значения (в зависимости от отраслевой принадлежности. Например, для промышленного предприятия – 1,7);

2. коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами меньше нормативного значения (в зависимости от отраслевой принадлежности. Например, для промышленного предприятия – 0,3).

Организация считается устойчиво неплатёжеспособной в том случае, когда имеется неудовлетворительная структура бухгалтерского баланса в течение 4 кварталов, а также наличие на дату составления баланса значения коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами (КОА), превышающего 0,85.

где ДО – долгосрочные обязательства;

КО – краткосрочные обязательства;

РПР – резервы предстоящих расходов;

А – актив баланса.

На следующем этапе при анализе платёжеспособности устанавливается зависимость неплатёжеспособности организации от задолженности государства перед ней, для чего в соответствии с Инструкцией рассчитывают скорректированный коэффициент текущей ликвидности.

Если установлено, что платёжеспособность организации не связана с задолженностью государства перед ней, то указанное обстоятельство является основанием для внесения предложения уполномоченным государственным органом в соответствии с действующим законодательством о смене руководства, первоочередной приватизации или внесении заявления в хозяйственный суд о возбуждении производства по делу об экономической несостоятельности (банкротстве).

Рассмотрим методику оценки платежеспособности организации на примере данных таблицы 2.

Таблица 2 – Динамика показателей платежеспособности организации в отчетном году

млн. руб.

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение	Темп роста, %
1 Активы – всего в том числе:	3562	4807	1245	135,0
- внеоборотные активы	1844	2231	387	120,9
2 Оборотные активы из них:	1718	2576	858	150,0
2.1 Дебиторская задолженность – всего	769	1697	928	в 2,2р.
2.2 Финансовые вложения	-	-	-	-
2.3 Денежные средства	57	57	-	100,0
3 Капитал и резервы	2437	2741	304	112,5
4 Обязательства – всего в том числе:	1125	2056	931	182,8
- краткосрочные обязательства из них:	1125	1949	824	173,2
- резервы предстоящих расходов	-	10	10	-
5 Коэффициент абсолютной ликвидности	0,05	0,03	-0,02	Х
6Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности	0,73	0,9	0,17	Х
7 Коэффициент текущей ликвидности	1,53	1,32	-0,21	Х
8 Собственные оборотные средства	593	520	-73	87,7
9Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами	0,35	0,2	-0,15	Х
10Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами	0,32	0,43	0,11	Х

По данным таблицы видно, что на начало года организация была платежеспособной, так как один из коэффициентов, а именно – коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, равный 0,35, - превышал нормативное значение для промышленного предприятия (0,3). Однако, к концу года значения обоих коэффициентов сократились и оказались ниже нормативных уровней, что характеризует организацию как неплатежеспособную, а структуру баланса как неудовлетворительную. Вместе с тем коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами, который не превысил критического значения, равного 0,85, свидетельствует о том, что предприятие способно рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов.

Для всесторонней оценки показателей ликвидности важно знать взаимосвязи факторов их формирования. Рассмотрим методику факторного анализа коэффициента текущей ликвидности.

Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности может произойти под влиянием:

1) оборотных активов и краткосрочных обязательств;

2) каждой статьи или групп статей оборотных активов и краткосрочных обязательств.

Влияние факторов первой группы на коэффициент текущей ликвидности можно определить способом цепных подстановок.

1

2

3

Проведем факторный анализ по данным таблицы 2:

Баланс отклонений: 0,76-0,97=-0,21

Для расчета влияния отдельных статей на изменение коэффициента текущей ликвидности используют прием пропорционального деления. Для этого долю изменения каждой статьи (или группы статей) оборотных активов в общем изменении их суммы умножают на прирост коэффициента текущей ликвидности за счет оборотных активов. Аналогично проводят расчеты для статей (группы статей) краткосрочных обязательств.

Таблица 3 – Расчет влияния факторов на изменение текущей ликвидности в отчетном году

млн.руб.

Показатель	Абсолют-ный прирост (+,-)	Доля прироста фактора в общей сумме прироста, %	Расчет влияния	Результат
1 Оборотные активы, всего в том числе:	858	100,0	2,29-1,53	0,76
1.1 Запасы и затраты	-34	-4,0	(-0,04)·0,76	-0,0304
1.2 Налоги по приобретенным активам	-36	-4,2	(-0,042)·0,76	-0,0319
1.3 Дебиторская задолженность – всего	928	108,2	1,082·0,76	0,8223
1.4 Расчеты с учредителями	-	-	-	-
1.5 Денежные средства	-	-	-	-
1.6 Финансовые вложения	-	-	-	-
1.7 Прочие оборотные активы	-	-	-	-
2 Краткосрочные обязательства (без резервов предстоящих расходов)	824	100,0	1,32-2,29	-0,97
2.1 Краткосрочные кредиты и займы	-87	-10,6	(-0,106)·(-0,97)	0,1028
2.2 Кредиторская задолженность	911	110,6	1,106·(-0,97)	-1,0728
2.3 Задолженность перед учредителями	-	-	-	-
2.4 Прочие краткосрочные обязательства	-	-	-	-

По данным таблицы 3 видно, что за счет прироста оборотных активов на 858 млн.руб. коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,76. За счет роста краткосрочных обязательств к концу года на 824 млн.руб. коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,97. Среди элементов оборотных активов и краткосрочных обязательств наиболее существенное влияние на коэффициент текущей ликвидности оказали:

- рост кредиторской задолженности (-1,0728);

- рост дебиторской задолженности (+0,8223).