- •01. Сущность финансового менеджмента, его цели, задачи и принципы организации
- •05. Теория структуры капитала Модильяни и Миллера
- •06. Цена и структура капитала
- •07. Инвестиционная политика предприятия
- •08. Финансовый риск и его виды
- •09. Управление финансовыми рисками
- •10. Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков
- •11. Сущность и виды финансовых рынков
- •12. Классификация ценных бумаг
- •13. Сущность и способы измерения доходности
- •14. Определение доходности основных финансовых инструментов
- •15. Количественное измерение риска
- •16. Модель оценки финансовых активов (capm)
- •17. Определение средней цены капитала (wacc)
- •18. Временная стоимость денег
- •19. Операции дисконтирования
- •20. Оценка приведенной стоимости
- •21. Принципы формирования инвестиционного портфеля
- •22. Основные концепции финансового менеджмента
- •23. Влияние различных факторов на величину ставки дисконтирования. Использование при расчете ставки дисконтирования
- •24. Показатель инфляции, процентной ставки по кредиту
- •25. Определение будущей ценности денег
- •26. Виды денежных потоков: текущие, финансовые, инвестиционные
- •27. Определение ценности денег во времени
- •28. Теория инвестиционного портфеля
- •29. Основные этапы развития финансового менеджмента
- •30. Определение доходности по ценным бумагам
- •31. Норма возврата на вложенные деньги: ожидаемая и фактическая (???)
- •32. Характеристика основных методов финансового анализа
- •33. Оценка ликвидности баланса. Характеристика коэффициентов ликвидности. Абсолютные показатели ликвидности баланса
- •34. Характеристика коэффициентов деловой активности
- •35. Характеристика коэффициентов рентабельности
- •36. Анализ финансовой устойчивости
- •37. Финансовый леверидж
- •38. Производственный леверидж
- •39. Стоимость и структура источников финансирования деятельности организации
- •40. Фондовый индекс и бета-коэфициэнт предприятия
- •41. Оптимизация цены капитала предприятия
- •42. Средневзвешенная цена капитала
31. Норма возврата на вложенные деньги: ожидаемая и фактическая (???)
Следует отличать фактическую доходность портфеля ценных бумаг и ожидаемую. Фактические доходы от операций с ценными бумагами определяются по данным учета и отчетности. Доходность портфеля ценных бумаг за период вычисляют делением суммы фактических доходов на среднюю сумму вложений в ценные бумаги за отчетный период.
Показатели фактической доходности могут служить ориентиром для выяснения целесообразности включения тех или других ценных бумаг к портфелю банка в будущему, но при условии относительной стабильности рынка. Очевидно, что анализ фактической доходности портфеля - процедура довольно простая, которая не нуждается в больших усилиях, а впрочем и не приносит ощутимой пользы банка. Намного более сложной проблемой является анализ ожидаемой доходности портфеля в процессе прогнозирования инвестиционной деятельности банка.
Как вытекает из формулы ,
где di — доходность i-й группы ценных бумаг ; Wi — объем ценных бумаг i-й группы в портфеле; n — количество групп ценных бумаг в портфеле, для определения доходности всего портфеля следует вычислить доходность каждой отдельной группы финансовых инструментов в портфеле. В общем случае доходность ценных бумаг зависит от двух факторов:
ожидаемой нормы доходности;
норм и правил налогообложения доходов от операций с ценными бумагами.
32. Характеристика основных методов финансового анализа
Основной целью финансового анализа является получение определенного числа приоритетных показателей, дающих объективную картину финансового состояния предприятия. При этом менеджеров и аналитиков может интересовать как текущее финансовое положение предприятия, так и его прогноз на ближайшую перспективу. Практикой выработаны основные методы финансового анализа, среди которых можно выделить следующие.
Практикой выработаны основные методы финансового анализа, среди которых можно выделить следующие:
чтение бухгалтерской отчетности;
горизонтальный анализ;
вертикальный анализ;
трендовый анализ;
сравнительный (пространственный) анализ;
факторный анализ;
метод финансовых коэффициентов.
Горизонтальный (временной) анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с параметрами предыдущих периодов.
Вертикальный (структурный) анализ осуществляют в целях определения удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения полученного результата с данными предыдущего периода.
33. Оценка ликвидности баланса. Характеристика коэффициентов ликвидности. Абсолютные показатели ликвидности баланса
Задача анализа ликвидности баланса в ходе анализа финансового состояния предприятия возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, т. е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам, так как ликвидность — это способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле
КТЛ = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2).
Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле
КБЛ = (А1 + А2) / (П1 + П2).
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле
КАЛ = А1 / (П1 + П2).