- •01. Сущность финансового менеджмента, его цели, задачи и принципы организации
- •05. Теория структуры капитала Модильяни и Миллера
- •06. Цена и структура капитала
- •07. Инвестиционная политика предприятия
- •08. Финансовый риск и его виды
- •09. Управление финансовыми рисками
- •10. Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков
- •11. Сущность и виды финансовых рынков
- •12. Классификация ценных бумаг
- •13. Сущность и способы измерения доходности
- •14. Определение доходности основных финансовых инструментов
- •15. Количественное измерение риска
- •16. Модель оценки финансовых активов (capm)
- •17. Определение средней цены капитала (wacc)
- •18. Временная стоимость денег
- •19. Операции дисконтирования
- •20. Оценка приведенной стоимости
- •21. Принципы формирования инвестиционного портфеля
- •22. Основные концепции финансового менеджмента
- •23. Влияние различных факторов на величину ставки дисконтирования. Использование при расчете ставки дисконтирования
- •24. Показатель инфляции, процентной ставки по кредиту
- •25. Определение будущей ценности денег
- •26. Виды денежных потоков: текущие, финансовые, инвестиционные
- •27. Определение ценности денег во времени
- •28. Теория инвестиционного портфеля
- •29. Основные этапы развития финансового менеджмента
- •30. Определение доходности по ценным бумагам
- •31. Норма возврата на вложенные деньги: ожидаемая и фактическая (???)
- •32. Характеристика основных методов финансового анализа
- •33. Оценка ликвидности баланса. Характеристика коэффициентов ликвидности. Абсолютные показатели ликвидности баланса
- •34. Характеристика коэффициентов деловой активности
- •35. Характеристика коэффициентов рентабельности
- •36. Анализ финансовой устойчивости
- •37. Финансовый леверидж
- •38. Производственный леверидж
- •39. Стоимость и структура источников финансирования деятельности организации
- •40. Фондовый индекс и бета-коэфициэнт предприятия
- •41. Оптимизация цены капитала предприятия
- •42. Средневзвешенная цена капитала
39. Стоимость и структура источников финансирования деятельности организации
Финансирование предприятия должно решать задачи обеспечения расширенного воспроизводства. Именно поэтому своевременное и в необходимом объеме финансирование предприятия из различных источников позволяет ему решать задачи ведения бизнеса и собственного развития. Однако для привлечения такого финансирования предприятие: 1) должно располагать определенными источниками средств; 2) должно определить оптимальный источник финансирования.
Источники финансирования предприятия Источники финансирования предприятия делятся на внутренние и внешние. Внутренние источники финансирования предприятия - это его собственные средства: прибыль и амортизационные отчисления. Внешние источники финансирования - это различные заемные и привлеченные средства: поступления от эмиссии и размещения акций, кредиты банков, продажа долей в уставном капитале и так далее. Внутренние и внешние источники финансирования предприятий имеют свои особенности. Так, использование для развития собственных ресурсов позволяет руководству предприятия сохранять независимость в производственной деятельности, быстро принимать решения и не нести затрат на возвращение средств.
Разделение внешних источников финансирования на заемный и привлеченный капитал также делается не случайно: заемный капитал - это, как правило, банковские кредиты, возвращение которых происходит за счет всех активов предприятия, при этом банки не контролируют процесс использования кредитных средств; привлеченный капитал - это, как правило, инвестиции, возврат которых должен происходить только за счет реализации конкретной бизнес-идеи, под которую они были привлечены, и их использование проходит под контролем инвестирующей структуры.
Выбор источника финансирования предприятия Для того, чтобы определить оптимальные источники финансирования предприятия, необходимо провести определенный анализ деятельности предприятия. Грамотный и обдуманный выбор источников финансирования повысит отдачу от использования средств и не вызовет дополнительной необоснованной нагрузки на предприятие, связанной с необходимостью возврата средств.
40. Фондовый индекс и бета-коэфициэнт предприятия
Бета-коэффициент является частным случаем анализа взаимосвязей между двумя переменными. Данный коэффициент оценивает меру чувствительности одной переменной (обычно доходности конкретной акции) к другой переменной (среднерыночной доходности или доходности портфеля).
Бета-коэффициент рассчитывается как отношение ковариации двух переменных к дисперсии второй переменной:
Бета-коэффициент может быть положительным или отрицательным.
Значение бета-коэффициента больше нуля отражает положительную корреляцию между сравниваемыми объектами (например, акцией и фондовым индексом). То есть и рост акции и фондового индекса, и их падение будут наблюдаться одновременно, хотя может быть и с разной скоростью друг относительно друга, о чем говорит конкретное значение бета-коэффициента.
Значение бета-коэффициента меньше нуля отражает отрицательную корреляцию между сравниваемыми объектами. Например, рост акции будет сопровождаться снижением фондового индекса и наоборот.