Глава 5 управление пассивами

5.1. Экономическая сущность и классификация пассивов

Пассивы представляют собой источники финансирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия (органи­зации), обеспечивающие формирование его активов.

Различные источники финансирования образуют совокупный капитал пред­приятия (организации), который может быть классифицирован по ряду признаков:

1. По источникам привлечения:

• национальный (отечественный) капитал;

• иностранный капитал.

2. По форме собственности на основе соответствующей клас­сификации предприятий и организаций (КФС):

• государственный капитал;

• частный капитал.

3. По принципу формирования:

• акционерный капитал (капитал акционерных обществ);

• паевой капитал (капитал партнерских предприятий — об­ществ с ограниченной ответственностью, коммандитных обществ и т.п.);

• индивидуальный капитал.

4. По принадлежности предприятию (организации):

• собственный капитал, принадлежащий предприятию на пра­вах собственности и отражаемый в третьем разделе баланса;

• заемный капитал, привлекаемый на возвратной основе и представляющий собой финансовые обязательства пред­приятия.

5. По целям использования:

• производительный капитал, т.е. инвестированный в опе­рационные активы;

• ссудный капитал, инвестируемый в денежные и фондовые инструменты;

• спекулятивный капитал, используемый для осуществления финансовых операций, основанных на разнице в ценах.

6. По формам инвестирования:

• капитал в денежной форме;

• капитал в материальной форме

• капитал в нематериальной форме

7. По объекту инвестирования:

• основной капитал, инвестированный во внеоборотные активы

• оборотный капитал, инвестированный во все виды оборотных активов

8. По характеру использования собственниками:

• реинвестируемый, .те. накапливаемый капитал

• потребляемый капитал, используемый в целях потребления, предоставляющий собой дезинвестицию.

9. По соответствию правовым нормам

• легальный капитал, т.е. работающий в соответствии с уста­новленными государством «правилами игры», отражаемый в налоговом учете, подпадающий под налогообложение;

• «теневой» капитал, т.е. капитал, не работающий по установленным правилам, не отражаемый в официальном учете и не подпадающий под налогообложение.

5.4. Управление собственным капиталом

Собственный капитал, как было показано ранее, отражается в третьем разделе баланса и составляет финансовую основу организации.

Собственный капитал-источник денежных средств предприятия

Структурно собственный капитал действующего предприятия может быть представлен уставным фондом, резервным и добавочным капиталом, целевыми финансовыми фондами и нераспределенной прибылью.

Уставный фонд представляет собой первоначальную сум­му собственного капитала, инвестированную в формирова­ние активов организации на начальном этапе бизнеса.

Резервный капитал представляет собой часть собственного капитала, предназначенного для внутреннего страхования хо­зяйственной деятельности. Формирование резервов осуществ­ляется, главным образом, за счет прибыли.

Добавочный капитал формируется в результате прироста сто­имости внеоборотных активов (по результатам переоценки), а также в результате расхождений в продажной и номинальной стоимости акций в процессе формирования уставного капитала.

Целевые финансовые фонды образуются при поступлении финансовых средств из бюджета и внебюджетных источников, от других организаций и физических лиц для осуществления мероприятий целевого назначения.

Нераспределенная прибыль представляет собой часть прибы­ли, не использованной на потребление собственниками и персо­налом. Как правило, эта прибыль предназначена для капитализа­ции, т.е. для реинвестирования в хозяйственную деятельность.

Капитализация – приращение собственного капитала в болансе

Собственные источники финансирования могут быть сфор­мированы из внутренних и внешних источников финансовых ресурсов.

Внутренние источники финансовых ресурсов — преимуще­ственная часть собственного капитала.

К внутренним источни­кам относятся амортизационные отчисления.

В составе внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит дополни­тельными паевому или акционерному капиталу, который привлекается путем дополнительных взносов средств в Уставный капитал или путем дополнительной эмиссии акций. К прочим внешним источникам формирования собственного ка­питала организации относятся безвозмездно передаваемые материальные и нематериальные активы, а также фин. помощь.